中国“六小龙”能否在人工智能和机器人领域战胜美国对手？

【新加坡】今年年初，中国的DeepSeek在人工智能（AI）领域异军突起，动摇了全球普遍认为西方在该领域竞赛中处于领先地位的看法。

如今，在这个全球第二大经济体中，DeepSeek及其他参与者在人工智能霸主之争中，正与美国对手不相上下。

毕马威（KPMG）称赞这家杭州人工智能初创公司的开源模型具有高性能、成本效益、易用性和透明度等优点。

摩根大通（JPMorgan）的Alex Yao告诉《商业时报》，中国开发的大语言模型（LLM）如今提供的性能，已可与OpenAI和Google最顶尖的模型相媲美。

“由于模型效率的提升，（这些中国大语言模型的）价格也仅为西方模型的几分之一。”身为摩根大通中国股票研究主管兼亚洲科技、媒体和电信研究联席主管的Yao表示。

据消息人士透露，围绕DeepSeek的积极情绪，也与中国国家主席习近平于2月17日会见该国科技领袖有关，与会者包括曾一度被边缘化的阿里巴巴创始人Jack Ma，以及DeepSeek创始人Liang Wenfeng。此后不久，中国科技股迎来一波复苏。

中国在人工智能领域的博弈远不止于价格。麦格理资本（Macquarie Capital）亚洲可持续发展研究主管Charles Yonts表示，自DeepSeek以来，开源模型本身就是中国在与美国竞争中的“最大进步”。

开源模型

开源模型是指其代码、架构、权重以及偶尔还有训练数据都公开可用的人工智能系统。

Yonts表示，在2025年初，中国的模型可能还落后于欧洲和美国，但到了8月，中国开源模型的下载量已超过美国。

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他说：“中国在开源模型领域处于领先地位——从DeepSeek到Kimi——这些模型更便宜，并且性能几乎与美国领先的闭源模型（如OpenAI、Google、Anthropic）相当。”

“（这些中国模型）在全球开发者中的份额持续增加——包括美国的开发者。”

超越人类智能

Kimi是由北京的月之暗面（Moonshot AI）公司于2023年创立的一款聊天机器人。其联合创始人Yang Zhilin表示，公司正致力于实现达到或超越“人类水平智能”的人工智能——即“通用人工智能”。

截至2025年12月，中国的开源模型奋力将其国际使用率提升至30%，其中阿里巴巴的“通义千问”（Qwen）和DeepSeek的模型处于领先地位。这与2024年底1.2%的低基数相比，是一个巨大的飞跃。

尽管如此，分析师表示，就全球份额而言，西方的专有模型仍占据其余的70%。美国在ChatGPT和Gemini等前沿模型以及超大规模云服务商的资本支出方面的实力和主导地位依然无人能及。

麦格理分析师估计，美国预计在2026至2030年间，数据中心基础设施（不含IT）支出将达到2700亿美元，这也是一个强大的优势。

中国的“小龙”们

围绕DeepSeek的关注，也为其他专注于人工智能技术和机器人领域的中国公司走上舞台中心铺平了道路。

这个被称为“六小龙”的群体，除了DeepSeek之外，还包括宇树科技（Unitree Robotics）、云深处科技（Deep Robotics）、BrainCo、壁仞科技（Manycore Tech）和游戏科学（Game Science）。

麦格理资本中国汽车和中国股票策略主管Eugene Hsiao指出，今年中国“私营先进技术公司重新崭露头角”的概念引人注目。尤其是在2025年2月至3月期间，DeepSeek吸引了最多的关注。

他告诉《商业时报》：“我们认为，在这六家公司中，DeepSeek仍被视为首屈一指的佼佼者。”

专家告诉《商业时报》，未来一年预计的总体趋势是，中国决策者将优先发展人工智能应用，而非核心模型。

Hsiao说：“这可能会为‘六小龙’中两家专注于机器人的公司——宇树科技（Unitree）和云深处科技（Deep Robotics）——带来额外的政策支持。”

聚焦人形机器人

特别是像云深处科技（Deep Robotics）和宇树科技（Unitree）这样的公司，专注于人形机器人的研发——这是人工智能的一个新前沿，有望实现“超级智能”。

后者于12月14日推出了全球首个人形机器人应用商店，并曾表示计划于10月至12月间在上海证券交易所科创板进行首次公开募股。

中国通过人工智能应用和超级智能发展来保持领先地位的努力，早在今年1月就已达到高潮。中国政府制定了《杭州市人工智能产业高质量发展行动计划》，旨在每年认证超过2000家高新技术企业，启动300多个重大科技项目，并投资超过3000亿元人民币（约合549亿新元）。

辉煌10股

对中国人工智能实力的热议，反过来也影响了分析师对国内多家科技和人工智能驱动型公司的看法。

常与美国科技股“七巨头”（Magnificent Seven）相提并论的“卓越10股”（Terrific 10），就其2026年的估值而言，包括了阿里巴巴集团和腾讯。

今年11月，这两家公司均获得麦格理分析师的“跑赢大市”评级，其在香港上市的股票分别有44%和24%的上涨空间。

晨星（Morningstar）分析师指出，对阿里巴巴而言，作为人工智能云领域的领导者，其国内电子商务业务提供了“强劲的自由现金流”，以支持其“在人工智能和即时零售方面的大举投资”——这是在这些市场取得成功的先决条件。

晨星高级股票分析师Chelsey Tam解释说：“（这意味着）从长远来看，它处于有利地位，能够抓住我们认为市场尚未完全消化的人工智能商业机会。”

腾讯也将从中国人工智能发展的热潮中受益，这家科技公司的社交网络拥有13亿用户，为增强变现能力提供了巨大机会。

晨星高级股票分析师Ivan Su告诉《商业时报》：“人工智能有潜力增强广告定位的精准度，提高游戏开发效率，并推动整个腾讯生态系统的创新。”

分析师表示，一个例子是，政府对消费贷款的持续支持可能会“进一步推动”其支付服务微信支付的借贷业务，这同样为腾讯提供了又一重增长动力。

晨星看好的另一只股票是互联网公司百度，因为它拥有“作为领先超大规模云服务商之一的长期市场地位”，将受益于人工智能的顺风和市场热情。

晨星高级股票分析师Kai Wang表示：“其云AI业务（也）在其收入结构中占比越来越大，并且最近在行业内的市场份额有所增加。”

在“卓越10股”中，分析师不太看好的其他股票是中芯国际（SMIC）和小米。

晨星亚洲股票研究总监Lorraine Tan告诉《商业时报》：“我们认为小米和中芯国际的估值过高，其大部分增长潜力已充分反映在股价中。”

尽管Tan对中国/香港市场在2026年的表现持乐观态度，理由是“相对合理的估值以及支持性的财政和货币政策”，但她也指出，持续的地缘政治风险可能会增加市场波动。

“但我们认为，像腾讯和阿里巴巴这样的公司，其收入主要由国内市场驱动，因此在很大程度上受到了保护。”她说道。