金管局首席经济学家：随着人工智能生产力效益显现，货币政策或将转向宽松

【新加坡】新加坡金融管理局 (金管局) 首席经济学家Edward Robinson周二（10月20日）表示，一旦人工智能带来广泛的生产力提升，各国央行或许能够放宽货币政策，但由于人工智能投资热潮正在刺激需求，目前仍应保持适当的紧缩政策。

他说，尽管与人工智能相关的投资正在推动经济增长，但该技术尚未在更广泛的经济领域实现显著的生产力提升。

Robinson在2026年北京金融街论坛上发言时警告称，误判这一转型期可能会带来风险，并呼吁对货币政策采取渐进且依赖数据的方针。

面对日益增长的通胀风险，金管局于今年4月和7月收紧了货币政策，之后在10月维持政策设定不变。

在10月14日发布的最新货币政策声明中，该央行警告称，如果与人工智能相关的热潮产生更广泛的经济溢出效应并推高单位劳动力成本，那么国内通胀可能持续高企。

尽管如此，Robinson指出，人工智能热潮对亚洲尤其有利，今年由人工智能驱动的电子产品占该地区出口增长的70%以上。

除了制造业产业群，包括中国在内的亚洲经济体也在开发人工智能技术方面取得进展，涵盖了从先进芯片到大型语言模型等多个领域。

然而，同时兼任金管局副局长（经济政策）的Robinson表示，生产人工智能相关技术的产业增长，主要得益于投资增加和对现有资源的更密集使用，而非效率的提升。

他说，新的数据中心正在建设，先进设备的使用也更加密集，工人和机器实际上是在“更努力地工作”，而不是“更聪明地工作”。

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他说：“人工智能在更广泛经济领域中的普及速度，比个人电脑和互联网更快。虽然初步证据表明在特定应用中已有效率提升，但要确定整个经济的生产力出现决定性跃升，目前还为时过早。”

尽管如此，Robinson仍指出其随着时间推移带来巨大收益的潜力，并将其与一个世纪前电力的引入相提并论。

他指出，电气化的生产力效益，只有在工厂和工作流程围绕该技术重新设计之后，才变得显著。

他说，同样地，在人工智能的全部经济效益显现之前，可能需要广泛的采用、对技能和基础设施的投资，以及企业运营方式的变革。

Robinson表示，根据经济合作与发展组织的估算，通过足够广泛的采用和适当的投资，人工智能每年可将全要素生产率的增长率提高多达0.6个百分点。

他说：“这可以有效抵消亚洲人口老龄化和其他结构性阻力带来的负面影响。”