新任美联储主席Kevin Warsh是披着鸽派外衣的鹰派？

美联储（Federal Reserve）主席Kevin Warsh于周三（6月17日）在这家央行留下了自己的印记，但其方式并非美国总统Donald Trump任命这位新主席时所期望的鸽派作风。

甚至可以说，Warsh的立场听起来比其前任Jerome Powell更为鹰派，他强调了“价格稳定”的重要性，而这通常是对抗通胀、主张加息的鹰派人士的口号。

Warsh改变美联储基调的方式，并非通过改变其利率立场，而是通过发布一份简短的政策声明。该声明删去了以往包括Powell在内的美联储主席声明中常见的详细分析和预测。

这份仅114字的声明，篇幅不到Powell五月份最后一份声明的一半，它明确表明，在Warsh领导下的美联储将成为一个比现代市场所习惯的更加守口如瓶的机构。

关注通胀

然而，无论是公开还是私下，Warsh都必须处理许多与Powell在其任期末所面临的相同问题。这些问题包括通货膨胀，以及联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）内部在如何应对通胀问题上的分歧。

委员会在六月一致投票决定将利率维持在3.5%至3.75%的水平。所有委员都对当前形势达成共识，正如声明第三段所述：“通胀率仍高于委员会2%的目标，部分原因在于供应冲击推高了包括能源在内的某些行业的价格。”

但共识也仅限于此。

在填写“点阵图”利率预测的委员中，半数预计2026年将加息。八名委员预计利率将维持不变，而一名委员则认为未来会降息。

券商Bank of America (BOA)全球研究部的经济学家在一份客户报告中表示：“六月的会议显然是鹰派的。”经济学家们指出，不仅有九名官员预测今年将加息，而且大多数官员也上调了他们的通胀预测。BOA的经济学家补充说，这份声明大大增加了2026年加息的可能性。

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由于对加息的担忧，股市在声明发布后大幅下跌。然而，在尾盘交易中，抛售似乎有所缓和。

促使美联储大多数成员从年初的鸽派立场转向当前鹰派基调的催化剂，是伊朗战争和霍尔木兹海峡关闭所引发的能源冲击。

随着石油期货价格大致回到美国开始轰炸德黑兰之前的水平，以及重新开放海峡的协议已经达成，这一催化剂可能已被消除。最近一轮的通胀可能只是战争时期的一个短暂插曲。不久之后，鹰派可能再次转变为鸽派。

“为每件事成立一个工作组”

在新闻发布会上，Warsh表示他已下令审查美联储的许多做法，包括其衡量通胀的方式。BOA的经济学家将这种方法形容为“为每件事成立一个工作组”。

首个将经历重大改变的做法似乎是沟通方式。

一位资深的华尔街策略师指出，Warsh可能会终止对央行官员利率预期的调查，该调查始于2012年，由时任美联储主席Ben Bernanke发起。

Louis Navellier在一份电子邮件评论中表示：“这将是一次缓慢的接管， 其重点在于决策所依据的数据是如何产生的。第一个牺牲品将是‘点阵图’。我觉得我们可能已经看到了最后一次点阵图。”

与其前任相比，Warsh在新闻发布会上的回答甚至也更为简短。如果他想通过减少提供给市场的信息来消除市场对央行政策的痴迷，他可能不会成功。

就像那些利用零星信息来猜测苏联政治变动的“克里姆林宫学家”一样，华尔街总能找到解读美联储的方法。

Fifth Third Commercial Bank的首席美国经济学家Bill Adams在一份客户报告中表示：“从政策声明、‘点阵图’和新闻发布会可以清楚地看出，美联储的决策考量已经发生了转变，从2026年初的‘我们是否应该降息’转变为年中的‘我们是否应该加息’。”