亚洲能源基础设施应像银行一样接受压力测试

短短几个月内，霍尔木兹海峡两次事件显示了一个能源咽喉要道如何能对全球经济造成冲击。

其在2026年3月的关闭扰乱了全球近20%的液化天然气 (LNG) 贸易。6月份交通部分恢复，但随后重燃的战火再次限制了该水道的通行。

亚洲的风险敞口尤其大。2025年，途经霍尔木兹海峡的液化天然气占该区域进口总量的27%，而欧洲仅为7%。供应中断会迅速影响电力、交通、制造业产业群、食品价格和家庭预算。

因此，能源领域与银行业颇为相似。它们既是经济健康的晴雨表，也是冲击蔓延的渠道。能源系统已经会进行可靠性评估、应急演习和供应安全规划。

鉴于这些相似之处，我们不应将银行业的监管模式照搬到能源领域，而是应思考两者在危机后都需遵守的准则，如何能加强已在进行的工作。

亚洲已加强防备

亚洲并非从零开始建立其能源韧性。日本已建立战略性液化天然气缓冲机制，并正深化与韩国的采购合作。

中国扩大了国内生产、可再生能源产能和管道进口。新加坡则实行了天然气集中采购，并积极寻求低碳电力进口。

老挝-泰国-马来西亚-新加坡电力一体化项目展示了多边电力交易的可行性。

亚细安也在推进区域性的应急准备工作。

新修订的石油安全协议为协调应急响应提供了依据，而其近期的“资源与韧性综合规划框架”则为亚细安电网计划的区域电力系统规划提出了一种适应性更强的方法。

这些举措奠定了坚实的基础。然而，它们的保障措施处于不同阶段，且往往是围绕单个国家、特定燃料或基础设施系统而设计的。

电网评估旨在测试电力可靠性；采购方审查其液化天然气合同；政府则评估战略储备。

这些措施单独来看似乎都很稳妥，但它们所依赖的选项，可能也是其他各方在同一危机中期望使用的。

多个国家可能从同一市场寻求替代货源，不同的发电厂可能依赖同一个接收站，而进口电力可能需要通过单一通道。纸面上的多元化在压力之下未必能转化为实际可行的选项。

在这方面，能源安全措施可以借鉴金融框架。

为能源领域建立测试框架

在2007至2008年全球金融危机之后，银行压力测试从一项内部风险管理活动，演变为一种更统一的监管准则。

虽然银行业没有统一的全球测试，但国际原则与国家及区域性测试相结合，以进行全面的评估。

例如，欧洲银行业管理局对区域内的主要银行采用共同的情景和方法。其他国家的监管机构则自行进行测试，而国际货币基金组织则在国家层面上评估系统性韧性。

这种方法的三个方面可能与能源领域相关。

首先是使用共同情景。当各机构在相同的不利条件下进行测试时，当局能更清晰地了解风险集中在何处。

在能源领域，亚洲市场同样可以模拟长期供应中断与极端天气或重大基础设施故障同时发生的情景。其目的不是预测下一次危机，而是针对严重但可能发生的事件提出一致性的问题。

其次是系统性视角。银行业监管机构认识到，单个机构看似安全，但仍可能面临金融系统中的共同风险。

能源领域也是如此。一项国家计划可能会假设能够获得替代货源，但并未考虑有多少其他买家也会争夺这些货源，或者他国政府是否会采取行动保护国内供应。

全系统评估还应审查国库、仓储、备用容量、需求管理和替代供应能否维持关键活动，以及能维持多久。

第三个启示是决策纪律。银行压力测试之所以重要，是因为其结果能在情况恶化前，为资本、风险和监管方面的艰难抉择提供信息支持。

能源领域的演习应帮助决策者、系统运营商、公用事业公司和投资者决定哪些缓冲机制需要加强，哪些基础设施缺口最为关键，何时应启动应急安排，以及如何安排投资的先后顺序。

整合现有资源

鉴于亚洲能源系统多元化，建立统一的区域框架可能并不可行。各国的能源结构不同，商业信息敏感，且各国政府仍需为本国安全负责。

一个务实的起点可能是在联系紧密或风险敞口相似的市场之间，定期进行演习。

这些演习无需对国家进行排名，也无需披露商业敏感合同。它们将是对国家规划的补充，而非替代。

其价值在于揭示后备计划的重叠之处，合作如何能增强韧性，邻近市场限制出口或寻求相同供应时会发生什么，以及新投资在何处可能重现现有的脆弱性。

我曾在能源市场和供应链领域工作，并参与加拿大和亚洲的能源基础设施开发，深知韧性是在危机出现前很久就已建立起来的。

基础设施、合同和供应路线决定了多年后可用的选择。压力测试不仅应检验系统在中断期间的反应，还应评估新投资是否增加了在困难时期表现不同的选项。

对于任何项目、合同或互联线路而言，一个更广泛的问题是，它仅仅是增加了容量，还是也减少了系统中已存在的脆弱性。

这正是金融领域的经验所带来的警示和教训。压力测试并非预测，也无法消除不确定性。仍有金融机构在经过测试后依然倒闭的例子。

压力测试的价值在于，它能揭示那些单独看来合理、但在整个系统承压时便显得不那么可靠的假设。

亚洲已为能源应急准备奠定了重要基础。

下一阶段是确保这些保障措施不仅在国家层面有效，在日益互联的区域系统中也能发挥作用。

通过对共同冲击进行压力测试，并审视各国应对措施的相互作用，亚洲可以利用这些发现将应急准备转化为真正的韧性。

作者是金鹰集团（RGE）旗下太平洋能源公司（Pacific Energy Corporation）的总裁