20多岁时，最好的投资不是你的投资组合

我到底能多早退休？这个问题在网络上越来越常见。

在2010年代开始流行的“FIRE”（财务独立，提早退休）运动提供了一种选择。其步骤看似简单：储蓄收入的50%至75%，积极投资，并在10到15年内退出职场。

《极致提早退休》（Early Retirement Extreme）一书的作者 Jacob Lund Fisker 将这一理念推向极致。他提倡每年依靠7000美元生活，以便在五年内退休。这种方法要求极端的节俭，包括学习自己修理所有东西、放弃拥有汽车，并削减所有非必要开支，目标是尽早退出职场。

但在新加坡，这种做法有其隐性成本。本地的职业生涯是通过数十年积累的技能和人脉网络实现增值的。每年7000美元的预算，几乎没有空间用于参加专业课程、行业会议或社交活动。

为了省钱而不参加自愿性质的行业晚宴的年轻专业人士，虽然在当下省了一笔开销，但也可能错过了日后足以改变其职业生涯的偶然交谈。

对于新加坡居民而言，2024年的出生时预期寿命已升至83.5岁。35岁退休意味着需要依靠五年的极限储蓄，来支撑此后近五十年的生活，而不是依赖数十年的职业复利增长。

FIRE陷阱

FIRE理念的前提是，当下尽可能少消费，以便尽早退休。问题在于，二三十岁恰恰是投资人力资本（而非仅仅是投资组合）回报最佳的时期。

诺贝尔经济学奖得主 Gary Becker 的研究表明，投资于教育和技能所产生的回报，与投资实物资本类似。《管理学会期刊》（Academy of Management Journal）在2001年的一项研究发现，专业人脉网络是预测职业成功的指标。在28岁时建立的人脉，可能会在35岁、42岁和50岁时为你打开机遇之门。

工作带来的不仅仅是收入，还包括身份认同、生活节奏和社交联系。一项针对芬兰工人长达22年的研究显示，早期职业生涯建立的人脉网络有助于在未来获得更高收入。提早退出职场，恰恰是在这些益处开始加速显现时将其切断。这一点在30岁时或许不易察觉，但到了45岁就会变得显而易见。

另一种截然相反的理财观念是“人生只有一次”（Yolo）的心态。其自我说辞总是一样的：从35岁而不是25岁开始储蓄，仅仅晚了10年。这在当时看来似乎微不足道。然而，由于错失了复利效应，这10年最终可能导致投资组合总值损失约45万美元。推迟储蓄的代价在当下看似很小，但只有在几十年后，当复利发挥作用时，其巨大成本才会显现。

在新加坡，预期寿命的延长意味着人们需要为长达20至25年的退休生活提供资金。公积金（Central Provident Fund, CPF）旗下的公积金终身入息计划（CPF LIFE）为此提供了一个基础保障。对于存够全额退休存款（Full Retirement Sum）的会员来说，从65岁起，公积金终身入息计划的预计派发额约为每月1610新元至1730新元。然而，对于那些面临更高医疗保健开销、需要赡养年迈父母或希望维持退休前生活方式的家庭而言，辅助性的规划至关重要。

寻求平衡

更平衡的做法是，在投资人力资本的同时，开始进行适度的辅助规划。职业生涯早期是投资于人力和社会资本的阶段。这意味着要为课程付费、参加会议和建立人脉。这些投资能以极端节俭无法企及的方式实现复利增长。把钱花在对你重要的事情上，削减那些盲目消费的开支。

开始进行适度的辅助规划也同样重要。新加坡提供了具有税务优惠的方式来辅助公积金。最有效的模式往往是尽早开始，并长期坚持持续投入。

从25岁开始投资，相比从55岁开始，多了30年的复利增长时间。假设年回报率为5%，一个从25岁到65岁每月投入500新元的人，最终能累积约76万新元。而一个从55岁到65岁每月投入2000新元的人，最终只能累积约31万新元。两者的总投入金额相同，差额高达45万新元，这完全是时间带来的魔力。

到了后期，应将职业灵活性作为目标。通过多元化的职业组合和半退休的方式，让工作围绕生活而设计。灵活的工作方式既能保留工作所带来的结构性，也能维持社交联系。

新的行动指南

技能和人脉在二三十岁时增值最快。适度的退休储蓄也应在此时开始。职业灵活性是之后才要考虑的。要做的选择并非是在极端节俭和无计划消费之间二选一，而是在赚钱能力和储蓄之间取得平衡。

通过公积金（CPF）、退休辅助计划（Supplementary Retirement Scheme）和自愿填补，相关的工具已经存在。挑战在于行为上的自律，即当利害关系尚显遥远、退休概念仍很抽象时，能否及早行动。大多数人都明白其中的数学道理，但很少有人能坚持数十年如一日地执行。

真正的风险，并非在现在和未来之间做出了错误的选择；真正的风险，是相信这个选择非黑即白。

作者是大华继显（UOB Kay Hian）私人财富管理总监。他在 https://www.appliedmindletter.com 撰写关于行为金融学的文章。文中所表达的观点纯属作者个人看法。

本文是新专栏“Switching Lanes”的开篇文章。该专栏旨在探讨结束全职工作后，人们在生活中的各种真实景况。从理财策略到寻找新的人生目标，我们致力于重新定义“优质退休”的含义。

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