石油巨头将会怀念ESG带来的财务纪律

化石燃料投资者或许会开始怀念他们被冷落的那些年。诚然，环境、社会和公司治理（ESG）理念的兴起，一度让石油、天然气和煤炭行业几乎不具投资价值。但更重要的是，这也将行业估值推至了低廉水平，并带来了严格的成本控制纪律，促使企业专注于股东回报，而这正是当今股息的资金来源。

对于勇敢者而言，石油巨头在投资炼狱中的那段时期，提供了一个千载难逢的买入机会。内森·罗斯柴尔德（Nathan Rothschild）“在街头喋血时买入”的建议是逆向投资者的最爱。在2018年至2022年间，市场图表上一片惨红，尤其是在2020年中期疫情来袭时，价格被推至了极低的水平。

全球最大的国际石油公司 ExxonMobil 的股价一度低于其资产价值。根据彭博社汇编的数据，2020年3月，其股价有形账面价值比仅为0.65倍，远低于此前20年约3倍的平均水平。如今，该比率回升至1.8倍。