最新提案旨在促进新交所投资，但相关成本或削弱其成效

【新加坡】新加坡交易所（SGX）在致力于促进新加坡股市发展的同时，提出了改善散户投资渠道和减少投资阻力的方法，此举值得称赞。

近期的提案包括降低标准交易手数，以及促进更广泛地使用券商托管账户，目前正就这些措施征求公众意见。

具体而言，降低新交所交易证券的交易手数，涉及将交易价格超过10新元的股票的交易单位从100股减至10股，以及将价格超过100新元的股票的交易单位从100股减至1股。

此举的理据在于，降低高价证券的最低投资门槛，或能扩大投资者的参与度。

这将有助于提高交易活跃度，并使投资者能更轻松地买入高价证券，以建立更多元化的投资组合。

费用和收费或削弱可负担性

这是理想的结果，但在现实中，投资的可负担性可能会因各种费用和收费而受到影响。

对于每笔100新元至1000新元的投资，所产生的费用和佣金可能相对可观，并侵蚀投资回报。

当投资者卖出这笔投资时——假设没有再进行买入——还需支付另一笔费用和收费，这将进一步削减其回报。

例如，一名投资者以每股10.30新元的价格购买10股 iFast 股票，总额为103新元，其所需支付的费用和佣金——包括新交所通过该上市金融科技公司平台收取的费用——将达到10.39新元，占这笔投资的10%以上。

这些费用和收费中的最大部分，是支付给iFast的8.80新元固定佣金。

一些券商收取的佣金和／或平台费较低甚至免费，而另一些券商则可能设定最低收费，但缺乏经验的投资者或许对此并不了解。

这是一个值得关注的领域。当交易手数降至100股以下时，对于低于1000新元的交易应减免费用，或者只对卖出交易收费。

在投资者每年完成一定数量的交易，或其总持股价值超过某一特定金额后，才可征收常规水平的费用。

推广券商托管账户？

与此同时，另一项提案旨在提高券商托管账户的采用率，但这可能会增加投资者的成本。

目前，新加坡投资者可以将其新交所证券存放在中央托收公司（CDP）的直接账户中，或通过券商托管账户（也称为子账户）持有，或两者兼有。CDP中三分之二的散户账户是独立隔离的直接账户，其余三分之一则为券商托管账户。

由新加坡交易所运营的CDP账户，是投资者所持新交所上市股票的安全存放处。另一方面，券商托管账户则由券商代为持有并管理投资者的持股。

如果投资者对他们在新交所和外国上市的证券都采用相同的券商托管模式，他们就可以通过同一家券商集中查看和管理其所有持股。

但通常，投资平台或券商会收取一笔托管费，用于保管、管理和维护投资者的证券。

获取综合视图

如果客户在一定时期内交易达到指定的最低次数，一些平台会免除托管费——但这可能会鼓励非理性投资。

此外，投资者只能通过该券商进行交易。若要更换券商并转移持股，则会涉及相关费用或限制。

如果新加坡金融数据交换平台（SGFinDex）将券商纳入其中，那么即使没有券商托管账户，投资者也能获得其CDP持股的综合视图。这将允许投资者通过券商的网站或应用程序查看他们的CDP持股信息。

SGFinDex于2020年12月启动，它允许用户在自选的单一在线平台上查看其财务和保险数据，而无需分别登录各金融机构或政府部门的网站。

无论如何，券商托管账户的提案并不能涵盖投资者的所有投资持股。

使用退休辅助计划（截至2024年12月，206亿新元中有81%被用于投资）或中央公积金资金（截至2025年9月，投资额达214亿新元）进行的投资，并不会反映在CDP账户中，因此即使使用券商托管账户也无法显示。

尽管有这些拟议的变动，散户投资者在变动生效后可能仍会选择继续使用直接账户。