Grab在台湾的新收购案或将进一步推迟与印尼GoTo的交易

[新加坡] Grab出人意料地收购foodpanda台湾业务的举动，虽然对该集团而言是颠覆性的，但可能导致其与印尼GoTo时断时续的合并谈判进一步被搁置。

这家集出行、外卖与金融服务于一体的平台于3月23日宣布，将斥资6亿美元收购foodpanda台湾业务。

foodpanda在台湾与Uber Eats形成双头垄断格局。2025年，在台湾当局因反垄断担忧而阻止该交易后，Uber终止了其以9.5亿美元收购foodpanda台湾业务的协议。

台湾将是Grab在东南亚以外扩张的第一个市场。但如果公司高层决策得当，这笔交易将为Grab提供一个显著改善其前景的机会。

此次收购将使Grab的潜在外卖市场规模扩大20%，在其目前可服务的2000亿美元东南亚市场基础上，再增加400亿美元。

台湾的年均家庭收入为39,000美元，将成为Grab业务版图中仅次于新加坡的第二高家庭收入市场。

通过这笔交易，Grab将收购一项在2025年实现18亿美元商品交易总额（GMV）的业务。此次收购预计将对公司营收以及息税折旧摊销前利润（EBITDA）产生增值效应。

台湾市场同样有很大的增长空间，foodpanda在21个城市的用户渗透率仅为10%。

观察人士指出，收购foodpanda台湾业务对Grab而言是顺理成章之举，因为在当地运营不会有语言或文化障碍。

雄心勃勃的时间表

但Grab为自己设定了雄心勃勃的时间表，目标是在2026年下半年某个时间点完成交易后不久，于2027年初之前将foodpanda台湾的所有用户、商户和骑手迁移到自己的平台上。

尽管Grab计划将其快递服务（允许用户安排货物配送）引入台湾，但暂不推出其出行和金融服务。

理论上，进入这个市场时推出出行业务是显而易见的选择，因为当地民众早已熟悉电召载客服务。Uber自2013年以来就已在该地区运营。

高层的这一决定凸显了确保外卖体验顺利无误的重要性，必须保证用户、商户和骑手在迁移后不会放弃该平台。此举的风险在于，Grab可能会失去其收购来的主导地位，甚至更糟的是，完全失去整个市场。

注意力被分散

由于关注点集中在确保平台整合顺利进行、解决其他问题以及赢得更多市场份额上，可以预见，对与GoTo潜在合并案的注意力将被分散。

据报道，合并谈判于2020年首次破裂，原因是Grab首席执行官Anthony Tan要求成为“终身首席执行官”的条件。去年，这笔交易表面上又重新启动。有媒体报道称，Grab已聘请财务顾问来处理此次收购事宜。

最新的合并谈判显然因多个问题而停滞不前——其一是反垄断担忧，因为印尼监管机构威胁称，如果存在潜在垄断，将推翻该交易。

另一个问题是股东不愿接受，据媒体报道，持有GoTo约2%股份的Telkomsel无法就估值达成一致。

此外，Grab在近几个月已斥巨资，包括用于此次收购foodpanda台湾业务的6亿美元。公司今年还宣布了回购价值5亿美元股票的计划，其中4亿美元将在未来四个月内使用。

Grab还将投入资源为台湾建立团队，包括人员、技术和其他运营需求。

该公司仍有一些库存现金。截至12月底，其总现金流动性和净现金流动性分别为74亿美元和54亿美元。但这确实引出了一个问题：为GoTo的交易还剩下多少现金？