一位忠实股东对安然度过股市艰难时期的反思

中东冲突等事件让人对生活中的许多事情产生质疑。

一方面，我质疑自己在持股方面的惰性。鉴于中东局势的混乱，或许我本应迅速减持股票头寸。

高企的能源价格会推高通胀、损害经济增长并引发社会动荡。在这种情况下，股市还能有好的表现吗？

我责备自己没有利用作为特许金融分析师的金融知识，以及曾在 Goldman Sachs 等顶级投资银行工作的经验，来更冷静、更精明地管理我的金融投资。

我的大部分上市股票持仓是新加坡股票。同时，我也大量投资于香港股票。

这种情况源于熟悉感。我在新加坡长大，大部分工作生涯都在那里度过。我也曾在香港工作过几年。

股东的忠诚

我的许多股票投资都是出于忠诚而长期持有，无论市场好坏。

我对在香港生活以及为领展房地产投资信托基金（Link Real Estate Investment Trust，简称Reit）的管理人工作的经历记忆犹新。我通过支持香港股市来表达对香港未来的信心，我持有的股票中就包括 Link Reit。

虽然我好奇它为何在澳大利亚和英国投资物业，但我仍通过作为其基金单位持有人来维持与该信托的关系。

我的净资产有很大部分与新加坡股票挂钩。当我退休时，这些投资的表现将极大地影响我的财务状况。

我持有一个多元化的新加坡上市股票投资组合，其中包括主要的 Temasek 关联集团以及与本地一些最富裕家族相关的实体。

我支持新加坡集团，因为我希望看到我们的企业蓬勃发展。当一家本地公司在海外取得成功时，我感到自豪。

这个国家给了我和我的家人许多机会。作为回报，我认为其中一种方式就是支持那些在本地有重要业务的本土公司。

不出所料，像伊朗战争这样的冲击会导致股价暴跌。

当市场艰难、恐慌情绪蔓延时，我认为有股东继续支持，对新加坡公司是有益的。

毕竟，当股东在困难时期支持公司时，其股价可能会表现得更坚挺；这反过来又会给予公司的贷款方、员工、客户和供应商更大的信心。

当然，我希望成为众多新加坡上市公司的忠实投资者并非完全不理性的行为。

对于股票投资者来说，应对外部冲击是无法避免的。战争、疫情、金融危机、重大自然灾害等都可能引发投资者恐慌，导致股价暴跌。

长期看好新加坡

尽管如此，因为我长期看好新加坡股票，从长远来看，这些投资可能会带来回报。

重大的外部冲击可能会消退。而在人口增长、生产率提高、贸易增长和基础设施投资的推动下，全球经济总体上可能会扩张。

随着全球教育水平的提高和人工智能日益强大，各行各业都有可能享受到创新驱动的增长。此外，我们可能正处于从太空经济中获益的早期阶段。

简而言之，全球经济拥有强大的结构性驱动因素。而新加坡凭借其良好的治理、亲商的环境、对人工智能的接纳、长期规划以及与多国积极发展的贸易关系，可能会大放异彩。

重要的是，新加坡与其邻国保持着深厚而牢固的关系。在一个地缘政治冲突频发的世界里，处于一个和平的区域环境可以提供巨大的竞争优势。

新加坡作为宜居、宜业、宜游之地的吸引力日益增强，其他国家对新加坡作为合作伙伴的信任，以及坚挺的新元，这些因素都能够长期推动本地股市。

我希望，在困难时期我对新加坡股票所表现出的忠诚，不会影响我退休后的财务充裕。

诚然，对于有全职工作的人来说，市场波动更容易承受。固定的薪水有助于支付日常开支。

另一方面，一位依靠持股股息收入生活的退休人士，会对重大冲击是否会侵蚀上市公司利润、削弱其派息能力而感到极度焦虑，这是可以理解的。

上市公司的董事会和管理团队可能会将投资者关系工作的重点放在现有的大股东以及具有强大购买力的潜在股东身上。

尽管如此，我希望上市公司的董事会和管理团队能时刻为包括退休人士在内的忠实小股东着想。

当然，企业领导者可能会犯错：在错误的市场扩张、错失市场趋势、行动过快或过慢。但只要企业领导者尽力而为，并且公司整体上成功多于失败，我通常都能接受。

此外，虽然我能理解公司裁员，但我希望公司能谨慎并富有人情味地处理此事。

薪酬节制

然而，真正让我恼火的是，有些公司在董事会和高管的薪酬与开支方面铺张浪费。

散户股东将自己辛苦赚来的钱投入上市公司。公司理应在董事会和高层管理的薪酬和开支上力行节俭。

DBS 非执行主席 Peter Seah 和首席执行官 Tan Su Shan 在2025年分别获得了230万新元和960万新元的薪酬。

Tan Su Shan 于2025年3月28日出任首席执行官，此前担任副首席执行官。

一家大公司的非执行主席可能曾是企业或公共部门的顶级领导人，他们或许几乎不需要金钱奖励来激励。

大企业的非执行主席和首席执行官的薪酬是否过高？他们的薪酬可能是149,352新元的许多倍——这是2025年月度市场收入中位数为12,446新元的居民家庭一年的收入。

此外，董事会成员和高管的年度薪酬，轻易就超出普通散户股东所得年度股息的好几倍。

重要的是，在管理董事会成员和高管参加活动和差旅的相关开支时，公司是否做到了极其谨慎？

在困难时期，我愿意做一名忠实的小股东。但我敦促各公司的董事会和管理团队保持谦逊。

应该认识到，当业务蓬勃发展时，通常主要原因并非董事会和管理团队的努力，而是得益于良好的行业顺风和有利的外部条件。