私人信贷担忧困扰投资者，须警惕市场风险

尽管市场交投接近历史高点，但近几周来，高涨的市场情绪中悄然弥漫开的谨慎气氛已不容忽视。甚至有传言称，2008年的全球金融危机（GFC）可能会重演。 

本周早些时候，美国金融巨头 JPMorgan Chase 的首席执行官 Jamie Dimon 在向投资者发表讲话时表示：“我个人的看法是，人们对于当前的高资产价格和高交易量习以为常，认为一切真实可靠，不会出现任何问题。

CNBC 的一篇报道援引他的话说：“总有一天会出现周期性波动。”他补充道：“我不知道会是哪些事件的交织引发这个周期。我对此的焦虑症很严重。”

“资产价格高企这一事实并未让我感到安心。事实上，我认为这反而增加了风险。”

近期的担忧集中在人工智能（AI）会如何颠覆那些向来盈利丰厚的软件公司。如今，投资者对这些公司的前景变得有些紧张，导致其股价下跌。 

换句话说，这是一个价值1.8万亿美元的市场开始担忧对人工智能的投入过高。人们担心回报将不及预期。 

目前，像美国知名公司 Blue Owl 这样的私人信贷机构（即非银行贷款机构）在向软件公司提供了大量贷款后，正经历一段艰难时期。

这引发了投资者的不安。  

Blue Owl 暂停了旗下其中一只基金的赎回，并开始出售资产。幸运的是，该公司成功地以接近面值的价格，出售了价值14亿美元的此类贷款投资。  

尽管如此，在持谨慎态度的分析师和观察人士中，不乏知名人士，如 Pacific Investment Management 前首席执行官 Mohamed El-Erian，他质疑这些问题是否可能成为一场类似全球金融危机（GFC）的危机前兆。

据彭博社报道，周二（2月24日），另一家私人信贷基金 New Mountain 以面值94%的价格出售了价值4.77亿美元的资产。 

近年来，随着传统的60/40股债投资组合策略失宠，市场对私人信贷和其他另类资产的需求飙升。这些资产也变得让散户投资者越来越容易接触到。

但即便在私人信贷违约风险上升的同时，投资者仍在股票市场承担更多风险。 

与此同时，利率正在走低，并可能在今年触底。利率下降也意味着交易、收购以及并购活动的回归。

标普500指数略低于其历史最高点，目前在6900点以下。纳斯达克指数在22800点区间，虽已从纪录高位回落，但表现依然强劲。 

在国内，海峡时报指数仍然保持在创纪录的5000点水平之上，该指数在今年2月才刚刚突破这一关口。

尽管活跃的股票市场是经济活动的积极信号，但价格上涨需要有基本面支撑。

投资者或许认为，在这个马年，他们应该策马奔腾，高歌猛进。但或许他们应该“勒马”三思，多一份谨慎。