「今日承受阵痛，换取明日增长」：为何决策者应听取IMF的呼吁

尽管亚细安经济充满活力，但该地区很少成为全球金融外交的中心。

然而，随着曼谷于10月12日至18日主办国际货币基金组织 (IMF) 与世界银行年会，这种情况将在下周发生改变。

国际货币基金组织总裁 Kristalina Georgieva 于周三（10月7日）在新加坡发表了定调的开幕演讲，她警告称“凛冬将至”——此言既暗示了电视剧《权力的游戏》(Game of Thrones)，也指北半球即将面临的季节性压力。

Kristalina Georgieva 强调，当前的经济动荡是由多种因素引发的。其中包括不断攀升的全球总债务——根据国际金融协会 (Institute of International Finance) 的数据，目前已超过365万亿美元；以及高昂的能源价格——伊朗危机过后，布伦特原油期货显示高油价将持续到2027年底。更令人不安的是，美国、德国和日本的10年期主权债券收益率分别处于2007年、2009年和1996年以来的最高水平，并且仍在持续攀升。

Kristalina Georgieva 的言论表明，自上次半年度更新以来，对全球经济的评估已出现明显恶化。尽管总体增长保持稳定，但平均数据掩盖了各国之间的差异。

全球经济正被两种相反的力量拉扯：北美和亚洲部分地区受益于人工智能投资热潮，而饱受战火蹂躏的国家和依赖能源进口的发展中国家则首当其冲地承受着负面供应冲击的打击。

决策者面临的并非一场一致的衰退，而是一场多速的“复合型危机”——这是一个充满重叠、相互关联混乱的时代，持续的危机感根据各国的财政空间、能源依赖程度以及在科技价值链中的地位，对其产生不同的影响。

Kristalina Georgieva 表示，人工智能是仅存的少数亮点之一，它有潜力每年将全球增长率提升多达0.5个百分点——“如果做法得当”，这大致相当于在十年内“为世界经济增加一个亚细安规模的经济体”。

然而，即使是人工智能热潮也伴随着风险，其中包括高企的股市价格，这使其很容易出现回调。

她警告说：“一旦盈利持平，超大规模云服务商的杠杆，以及全球持有的大量且不断增长的美国股票，可能会将一次失望转变为一场影响深远的冲击。”

泰国：更广泛变革的缩影

泰国现在成为继日本和土耳其之后，除美国以外第三个两次主办IMF与世界银行年会的国家（上一次在曼谷举办是在1991年）。

即将举行的会议预计将有来自191个国家的超过15,000名代表出席，这不仅反映了曼谷作为国际会议中心的新兴角色，也体现了亚细安在全球经济中日益增长的重要性。

值得注意的是，1991年和2026年都以重大变局为标志，包括中东地区的冲突。1991年，一个由约34个国家组成的美国领导的联盟，对在1990年入侵科威特的伊拉克采取了军事行动。

然而，今昔的景象也存在关键差异。三十五年前，国际关系的特点是苏联的衰落。苏联最终解体为包括俄罗斯在内的多个主权共和国。

如今，中国和印度等新兴大国似乎占据了主导地位。

事实上，自1991年以来，亚太地区的崛起或许是全球最大的格局改变者。该地区在全球经济中的份额已从1991年的约25%上升到今天的约43%。

作为亚细安的第二大经济体，泰国是这个更宏大变革故事的一个缩影。其人均国内生产总值增长了一倍以上；在消除中低收入阶层的贫困方面取得了重大进展；创造了约1100万个正式工作岗位，以及大量的非正式就业机会。

泰国旨在2037年前成为高收入国家，未来一周将为泰国领导人提供一个重大机遇，让他们能围绕互联互通、先进制造业、清洁能源和数字技术等关键主题，与全球投资者进行交流。

深刻变革之际亟需采取行动

然而，继冠病疫情和伊朗危机之后，泰国近年的增长势头有所放缓。

正如 Kristalina Georgieva 所警告的，近期接二连三的冲击已导致公共债务激增，许多国家的通胀压力也依然高企。

IMF开幕致辞的总体主旨很明确：全球经济需要一次根本性的结构性重置。

由于许多国家的借贷成本现已超过经济增长率，单纯依靠经济增长来消除累积债务是一项危险的政策误判。

相反，各国当局应执行中期财政整顿，并辅之以结构性改革。

这位IMF总裁表示，靠廉价资金和快速增长来控制债务的日子已经一去不复返，“非常艰难的政治抉择正摆在我们面前”。她敦促决策者向民众解释财政整顿的必要性：“今日承受阵痛，换取明日增长。”

她概述的关键优先事项包括：重建财政缓冲，维持审慎鹰派的货币政策，以及推行结构性改革，如削减繁文缛节、提升劳动力技能和促进劳动力市场灵活性，从而激发创业精神，并从人工智能中获得长期生产力收益。

1991年泰国上一次主办IMF与世界银行会议时，当时的决策者在很大程度上满足了时代的要求。尽管面临1997年至1998年亚洲金融危机等挑战，但1990年代的增长是由全球化的延伸和深化所推动的。审慎的政策选择、市场一体化以及运输和通讯成本的下降是这一增长的驱动力。

尽管进展不均衡，但快速的经济扩张使印度和中国的数亿人摆脱了贫困，实现了世界银行所描述的“自工业革命以来全球范围内最深刻的个人收入重组”。

然而，时至今日，新一代的政府官员是否能挺身而出，取得类似的成功，仍是未知之数。

正如 Kristalina Georgieva 周三所言：“我们不能再继续推迟必要的政策行动——你们拥有工具，现在需要有使用它们的智慧。”

的确，在当前众多挑战之下，现在是时候付诸行动，而不仅仅是夸夸其谈，从而努力确保实现新一代具有韧性和可持续性的增长。

作者是伦敦政治经济学院LSE IDEAS智库的研究员