越南-新加坡碳信用协议：东盟绿色金融的决定性考验

9月16日，越南与新加坡根据《巴黎协定》第六条，就碳信用交易签署了一项具有里程碑意义的《执行协议》。

这项协议对两国而言都是一项突破。新加坡得以获得高质量的碳信用，以实现其碳中和目标。而对越南而言，这为其绿色转型开辟了新的融资渠道。

该协议表明了两国在塑造亚细安新兴碳信用体系方面的雄心。 

当前的紧迫问题是，越南能否通过建立一个透明、高质量且能够大规模动员绿色金融的碳市场，将这一外交突破转化为持久的信誉。

越南的绿色金融基础

自承诺到2050年实现净零排放以来，越南已奠定了重要的政策基础。 

《2021-2030年国家绿色增长战略》概述了实现环境可持续经济的任务；《环境保护法》（2020年修订版）对国内碳市场进行规范；而《自愿性绿色债券指南》（2023年）则拓宽了融资渠道。 

越南国家银行与国际金融公司 (International Finance Corporation) 合作，已将越南的绿色分类标准与国际标准对齐。 

资本动员的势头正在增强。截至2025年3月，绿色信贷余额达到704.2万亿越南盾（约合344亿新元），较2024年底增长了3.5%。 

包括VPBank、HDBank和越南投资发展银行 (Bank for Investment and Development of Vietnam) 在内的当地银行，已发行绿色债券和可持续发展挂钩贷款，以资助太阳能、风能和能效项目。 

碳市场正成为下一个前沿领域。

政府于8月启动了试点排放交易计划，涵盖水泥、钢铁和火电行业。 

越南正计划到2028年建立国家碳登记系统以及测量、报告和核查 (MRV) 体系，为全面运作的碳交易市场铺平道路。 

越南尚未开发的“碳金矿”

碳信用额度允许公司和政府在追求净零目标的同时，抵消其温室气体排放，这些额度通常通过重新造林、可再生能源倡议和碳捕获技术产生。 

越南在其自然和可再生资产中拥有一座“碳金矿”。 

其1470万公顷的森林每年吸收约7000万吨二氧化碳。农业，特别是水稻种植，每年可产生高达5700万个信用额度。大规模的太阳能和风能项目还能贡献数百万个额度。 

全球自愿碳市场2024年市值为14亿美元，预计到2030年将增长至70亿至350亿美元之间，到2050年可能达到2500亿美元。 

像越南这样的新兴参与者应抓住时机，在全球碳经济中确保竞争地位。

越南已经开始利用这一机遇。2023年，林业部门通过世界银行的“森林碳伙伴基金” (Forest Carbon Partnership Facility)，以5110万美元的价格售出了1030万个森林碳信用额度，创下了迄今为止经验证的碳信用额度的最大单笔支付记录。 

通过“沼气计划” (Biogas Programme) 的额外销售产生了810万美元的收入。总体而言，越南近年来通过碳交易已赚取约6000万美元。

农业与环境部预计，随着市场的成熟，碳交易每年至少能带来3亿美元的收入，这将成为绿色增长的重要收入来源。 

尚存的差距

尽管潜力巨大，但越南的碳市场仍处于起步阶段。一些关键差距威胁着其发展进程。 

中小企业和投资者对绿色金融和碳市场的认知有限。许多监管法令和指导方针仍在制定中，导致 企业不确定如何生成、交易和使用碳信用额度。 

激励措施和合规信号薄弱也阻碍了私营部门的参与。 

核心市场基础设施——即MRV体系和国家碳登记系统——尚未到位。如果没有强有力的保障措施，在印尼和泰国等竞争对手加紧建设自己的碳市场之际，越南可能会产出低质量的信用额度，从而削弱投资者信心、损害环境完整性并破坏其声誉。

与新加坡的协议作为催化剂

与新加坡的协议既带来了压力也带来了机遇，它要求越南建立健全的MRV体系并维护环境完整性。 

该协议也为外国投资、技术转让和新的收入来源打开了大门。 

在全球合规制度（如欧盟的碳边境调节机制）逐步实施的背景下，这协议将越南定位为一个可靠的高质量信用额度供应方。 

越南需要通过以下方式迅速制定国家碳市场战略。

• 必须在2026年前加快MRV协议和国家登记系统的法规制定
• 政府可以引入税收优惠、优惠融资和风险共担机制，为高质量项目动员资本
• 将碳收入与绿色债券和公正能源转型倡议相结合，将有助于支持更广泛的气候目标
• 应向新加坡等更成熟的市场学习监管设计、碳交易市场结构和绿色金融方面的经验
• 公众参与和透明度对于提高认知、建立对碳市场的信任至关重要，同时也要确保当地社区能从其效益中获益

新加坡在该协议中的利害关系

对新加坡而言，这项交易不仅仅是一笔碳交易。它支撑着这个岛国实现其气候目标的雄心，同时也服务于其成为亚洲碳交易中心的目标。 

如果越南的碳市场发展起来并能提供高质量的信用额度，新加坡企业将能抢先获得具有成本效益的抵消额度、新的项目渠道和跨境绿色金融工具。  

然而，如果信用额度的质量不佳，新加坡作为一个值得信赖的中介将面临声誉受损的风险，这既会损害其气候战略，也不利于其推动亚细安碳金融体系建设的愿景。  

向世界发出的信号

越南正处在其低碳转型的关键时刻。法律框架已经到位，现在的任务是紧迫且诚信地建立市场。 

这次碳信用合作不仅是一项双边协议，更是对越南和新加坡能否在全球碳经济中站稳脚跟的一次考验。成功将为两国创造双赢局面，在推进其气候雄心的同时，将资金引向尚未开发的潜力。 

如果越南能抓住这一时机，它便能将数十亿美元投入绿色增长，利用技术升级，并成为亚洲碳经济的领导者。然而，随着竞争对手不断前进，任何拖延都可能导致信誉丧失和错失良机。 

全世界都在关注——投资者亦是如此。

本文作者是新加坡国立大学李光耀公共政策学院亚洲竞争力研究所的研究员