美国债务清算的结局会是怎样？

【华盛顿】目前，美国的公共债务占国内生产总值（GDP）的99%。国会预算办公室（CBO）预计，到2029年，这一比例将达到GDP的107%，超过二战结束时创下的记录，并将无限期地持续上升。但这会持续到什么时候？曾在美国前总统Richard Nixon任内担任经济顾问委员会主席的Herbert Stein有句名言：“如果一件事不能永远持续下去，它总会停止。”但这个“停止”会是什么样子呢？

一个国家可以通过六种方式摆脱不可持续的债务路径：更快的经济增长、更低的利率、债务违约、通货膨胀、金融抑制或财政紧缩。就美国的情况而言，人们可能会想把这六种方式逐一排除。但这样做就违反了斯坦定律（Stein’s Law）。那么，究竟会是哪一种呢？

更快的经济增长无疑是最具吸引力的选择。至少自Ronald Reagan时代以来，美国总统候选人都承诺在减税的同时，通过实现经济快速增长来增加税收、减少财政赤字。但这些美好的设想很少能实现。而在今天，经济大幅加速增长的可能性似乎比过去更小。