为什么市场“融涨”行情仍在继续

去年对于金融预测而言是糟糕的一年，但我很乐意为2026年再做一个预测：股票和其他风险资产将强劲上涨。负面消息似乎仍无法撼动坚挺的市场，悲观主义者看似正在放弃抵抗，而市场“融涨”（melt-up）行情正当时。

纵观各大投资银行和大型资产管理公司的前景展望，我们很难找到一个唱反调的人。美国的贸易政策及其对央行的干预，对所有投资组合而言，仍然是一个清晰且现实的危险，但2025年市场惊人的韧性，让那些袖手旁观的抱怨者很难再站得住脚。

四月份那段黑暗的日子——当时美国总统 Donald Trump 异想天开的全球贸易政策导致市场暴跌——如今已成为越来越遥远的记忆。