AI 能为经济带来净效益吗？恐怕未必

人工智能 (AI) 的投资热潮无疑正在提振当前美国股市乃至更广泛的经济体。但从长远来看呢？AI 会带来巨大的净效益，实现经济繁荣并解决美国的财政问题吗？

恐怕要说，其结果更可能是得失相当。

要评估 AI 对经济前景的长期影响，必须考虑三个问题：

它能在多大程度上提升生产力和增长？它将如何改变劳动力需求和均衡失业率？它将如何影响利率？

在生产力方面，目前尚未有共识。人们仍难以判断 AI 能处理哪些类型的工作，以及企业能以多快的速度重构流程以充分利用其优势。

例如，电力的出现花了数十年才改变了制造业；至于计算机时代，经济学家 Robert Solow 在 1987 年曾有句名言，称人们“除了在生产力统计数据中，在其他任何地方都能看到计算机时代的身影”。

诺贝尔奖得主 Daron Acemoglu 认为，AI 不会对大多数工人执行的大多数任务产生重大影响，因此在未来十年内，它对生产力水平的提升将不足 1%。相比之下，Goldman Sachs 的经济学家则估计，当 AI“被完全采纳并融入常规生产”时，生产力将提升 15%，而这可能需要相当长的时间。

最大的可能性是，随着企业将该技术投入使用，其影响最初会非常有限，然后随着时间推移而增长——首先是在内部使用，因为“幻觉”和偏见的风险能得到更好的控制；然后再用于面向客户的产品和服务，在这些外部应用中，声誉风险和法律责任是更大的顾虑。

在劳动力市场方面，一个关键问题是 AI 究竟是会取代工人，还是仅仅帮助他们更好地完成工作。很可能是两者兼而有之。以编程为例：AI 会加快编程速度，从而减少完成特定项目所需的工人数量；但它也应该会通过降低开发成本来刺激对软件的需求。对程序员的总需求将取决于这两种效应中哪一种占主导地位。

第二个问题是摩擦。如果程序员失业，他们能多容易地接受再培训并在其他地方找到工作？变革的速度至关重要。如果 AI 在短时间内取代大量工人，那么更多的人在寻求新工作和新职业时将陷入不确定状态。在这种情况下，均衡失业率——即与稳定通胀相符的失业率——将会更高。

AI 对利率的影响则更为直接。从历史上看，技术创新既提高了预期投资回报率，也需要新型投资来适应新的商业模式。增加的资本需求反过来又会推高实际利率。

例如，在 1990 年代末的互联网热潮期间，建设全国光纤网络的支出将实际利率推高至远超 3% 的水平。就 AI 而言，考虑到必须建设的计算和能源基础设施的规模和速度，其影响很可能是前置的。

综合来看，很难看出 AI 的影响将如何纠正美国政府不可持续的财政轨迹。

生产力和增长的提高（如果能实现的话）将是积极的，它会带来更多的税收收入，并提高该国债务与国内生产总值（GDP）比率中的分母。但利率上升会增加偿债成本，这将产生相反的作用。

毫无疑问，AI 很重要。但它不太可能显著改变美国的长期经济前景。人们可以抱有最好的期望，但期望并非策略。 BLOOMBERG