收益率大转变：为何银行股走高，而Reits承压

长期以来，新加坡投资者一直将银行和房地产投资信托（Reits）视为同一枚收益硬币的两面，因为两者都派发股息、都为投资者所熟悉，并且多年来都在本地投资组合中占有一席之地。然而，在“更长时间维持更高利率”的环境下，这两者的走势正背道而驰，其间的差距已大到若将它们互换，可能会让您付出代价。

在本期《商业时报》播客节目《理财窍门》(Money Hacks)中，主持人 Howie Lim 邀请了 RHB Bank 的研究分析师 Vijay Natarajan 和股票研究主管 Shekhar Jaiswal，展开了一场严谨而有趣的对话。这两人显然很享受彼此间的分歧，这使得本期节目极具收听价值。

收听理由

• 利率上升为何同时从三个不同方面冲击Reits 收益率差、债务成本和资产估值这三大因素同时朝着不利的方向发展。Natarajan 详细剖析了每一项因素的运作方式，以及为何它们的组合会带来如此大的冲击。

• 为何银行目前的境况恰恰相反 净息差扩大、财富管理需求旺盛以及强劲的抵押贷款业务都指向了同一个积极方向。Jaiswal 解释了这一顺风因素，并指出了其可能停滞的节点。

• 分析师们具体看好哪些Reits和银行 这不是一场纸上谈兵的理论探讨。两位嘉宾都点出了具体名称，包括 CICT、Suntec、FCT、DBS 和 OCBC，并解释了选择每一只标的背后的理由。

• 为何答案从来不是“银行或Reits”，而永远是“银行和Reits” 两位嘉宾的总结陈词是本期节目中最具实际应用价值的部分。问题不在于选择哪个板块，而是在于如何随着市场条件的变化在两者之间取得平衡。

这种分化是真实存在的，但也是周期性的。本期节目将帮助您思考当下应该站在哪一边。立即收听。

《理财窍门》(Money Hacks) 是《商业时报》的旗舰个人理财播客。您可以在 bt.sg/podcasts 收听往期节目。有急切想问的问题或节目创意？请发送邮件至 btpodcasts@sph.com.sg 联系我们的团队。

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撰稿及主持：Howie Lim (howielim@sph.com.sg)

嘉宾：Vijay Natarajan，RHB Bank 研究分析师，以及 Shekhar Jaiswal，RHB Bank 股票研究主管

剪辑：Howie Lim 和 Claressa Monteiro

制作人：Howie Lim 和 Chai Pei Chieh

本播客由 SPH Media 旗下《商业时报》的 BT Podcasts 出品

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