石油冲击致股市停滞：地缘政治风险压倒基本面

全球市场本周被猛然提醒，地缘政治能在数小时内压倒基本面。伊朗对两艘油轮的袭击导致原油价格飙升，逼近每桶100美元，引发了股市的广泛抛售，并重新点燃了投资者曾希望正在消退的通胀担忧。几周前市场还悄然计入的降息预期，此后也已大幅逆转。

在本期《商业时报》（The Business Times）的播客节目 Market Focus Weekly 中，Howie Lim 与 Interactive Brokers 的首席策略师 Steve Sosnick 对话，共同剖析这周市场出现的巨大波动和令人不安的问题。对话从市场的实际反应与预期反应的差异展开，并分析了为何这一差异本身就说明了问题。Sosnick 从风险管理者的角度分析了这次抛售，他认为，真正的关键或许不是那些可见的波动，而是在市场中那些看不见的部分正在积聚的压力。

为何值得收听

• 为何抛售规模可能小于头条新闻所显示的程度
  历史和投资者的惯性思维解释了为何股市没有进一步下跌。Sosnick 解释了为何这是一个双刃剑。

• 霍尔木兹海峡对油价的真正意义
  这并非短暂的空袭情景。Sosnick 解释了为何持续的封锁将彻底改变整个局面。

• 真正的压力正在何处积聚
  私人信贷市场、短期利率和降息预期都在以不易察觉的方式发生变化，而这些变化并未登上新闻头条。

• 为何北亚市场跌幅更大
  日本和韩国市场回吐了最多的涨幅，但背景很重要。日经指数今年以来仍上涨了8%，而韩国股市在冲突开始前已上涨高达40%。

在未来几周，辨别什么是真正的结构性转变，什么是情绪驱动的噪音，将比任何一天的市场波动都更为重要。立即收听。

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撰稿与主持：Howie Lim (howielim@sph.com.sg)

嘉宾：Steve Sosnick，Interactive Brokers 首席策略师

剪辑：Howie Lim & Claressa Monteiro

制作：Howie Lim & Chai Pei Chieh

由 SPH Media 旗下《商业时报》（The Business Times）的 BT Podcasts 出品

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