国大调查：全球不确定性在第四季度对新加坡房地产市场构成压力

[新加坡] 一项季度调查显示，尽管保费价位的住房需求强劲，新加坡房地产参与者的情绪在2025年第四季度仍保持积极。

但不断升级的全球不确定性是房地产巨头们最关心的问题。

新加坡国立大学（国大）房地产与城市研究院（Ireus）主任Qian Wenlan教授表示：“作为一个严重依赖出口的国家，新加坡特别容易受到全球贸易和政治变化的影响；因此，尽管我们的国内基本面保持稳健，但调查清晰地反映出对外部环境的谨慎态度。”

新加坡国立大学（国大）的房地产情绪指数——一个衡量普遍情绪的季度性指标——在第四季度降至5.8，低于上一季度的6.1，这主要是由于未来前景的下滑所致。

追踪未来六个月情绪变化的未来情绪指数，从上一季度的6.0降至第四季度的5.5。

约71%的受访房地产参与者指出，经济放缓是未来六个月的首要担忧。这一比例略高于第三季度的70%。

Qian教授说：“国内市场的乐观情绪被对我们无法控制的外部风险的预期所抑制，这可能促使行业参与者从激进的增长策略转向更规避风险的方法，或更保守的融资方式——尤其是在美国联邦储备局于2026年1月暂停降息之后。”

“总体而言，调查结果描绘了一幅行业图景：行业本身仍然健康，但正在积极为潜在的硬着陆做准备。”

主要担忧

在第四季度，约53%的受访者将失业或国内经济下滑列为潜在风险，低于上一季度的75%。

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紧随其后的是房地产降温措施，约53%的受访者对此表示担忧，低于第三季度表示担忧的65%。

约47%的受访者对建筑成本上涨表示担忧，约30%的受访者强调债务市场融资收紧是潜在风险。

约23.5%的房地产高管认为新房地产项目供应过剩是一个潜在风险，高于第三季度的15%。

在第四季度，80%的开发商预计未来六个月推出的单位数量将保持在类似水平，高于上一季度的20%。约50%的开发商预计新推出项目的单位价格将适度上涨。

在开发成本方面，土地成本是开发商最关心的问题，90%的开发商指出了建筑材料和劳动力费用的上涨。

约50%的开发商对融资成本表示担忧。

追踪过去六个月情绪变化的当前情绪指数在第四季度维持在6.1。

Ireus指出，稳定的市场情绪反映了市场买卖双方的信心。

City Developments Ltd和Woh Hup在2月份为丹戎禺政府招标地段提交的每平方英尺1455新元的容积率出价，“是中央区其他区域地段有史以来收到的最高出价之一”。

Qian教授说，这标志着“开发商对购房者的购买力抱有强烈信心，相信他们能够继续吸纳保费价位的优质住宅”。

她补充说，在公共住房市场，对地理位置优越和高品质组屋的需求仍然很高，并指出2025年10月的预购组屋（Build-To-Order）活动吸引了超过31,000名申请者争购约9,100个单位。

在第四季度，房地产参与者仍然最看好黄金地段的住宅市场，其当前净余额为41%。

其未来净余额为12%。郊区住宅市场的当前和未来净余额均为18%。