新加坡业主与酒店运营商凭借锁定费率，成功缓冲电价上涨影响

【新加坡】由于在市场波动前就已签订固定价格合同并采取对冲策略，新加坡的商业地产业主和酒店运营商在很大程度上免受了近期电费上涨的影响。

今年3月，政府宣布2026年第二季度的电费将上涨2.1%，并且可能进一步上调，原因是中东地区持续的冲突导致全球能源成本攀升。

到目前为止影响有限，因为对商业地产业主而言，公用事业费在总成本中仅占一小部分。

能源成本约占 UOL 集团总运营成本的2%，而 CapitaLand Ascott Trust (Clas) 在2025财年的这一数字约为4%。根据 CapitaLand Integrated Commercial Trust 的年度报告，公用事业费在其2025财年的物业运营支出中约占15%。

对于Clas的出租和学生公寓资产，公用事业费通常由租户承担，因此不会直接影响其运营成本。对于签订了主租赁协议的物业，包括公用事业费在内的运营支出也主要由承租人承担，这进一步使其免受能源成本波动的影响。

Clas的管理人首席执行官Serena Teo表示：“与全方位服务的酒店资产相比，Clas以长住为主的投资组合具有更精简的成本结构。”

她补充说，对于管理合同下的资产，包括那些有最低保证收入的资产，Clas在可行的情况下，通过固定费率安排和长期合同积极管理能源成本风险。

她说，在中国、越南和印尼等市场，能源价格受到政府监管；而在欧洲和澳大利亚等地区，可再生能源的普及也为对冲电价飙升提供了一定的保障。

“由于采取了这些缓解措施，我们预计短期内电费上涨不会对Clas的整体利润率产生重大影响。”

2025财年，Clas的每合订证券派息稳定在0.061新元。可分配收入同比增长11%至2.567亿新元，营收增长3%至8.376亿新元。

投资组合层面的采购和对冲策略也是缓冲电价波动的重要手段。

CapitaLand Investment (CLI) 商业管理首席执行官Ervin Yeo表示，集团在近期地缘政治紧张局势出现之前，就已对2026年的电价进行了对冲。

他说：“这种积极主动的方法有助于缓解短期市场波动。我们也利用我们的规模优势进行组合采购，从而为我们的零售和办公空间租户争取到有竞争力的电价。”

该集团预计，其在新加坡的所有零售和办公物业的电价在2026年剩余时间内不会受到影响。

同样， City Developments Limited (CDL) 也表示，电费上涨的影响预计将是“可控且可管理的”。

一位发言人表示：“就我们在新加坡的商业和酒店投资组合而言，大部分公用事业成本已通过固定合同锁定，2027年的合同也已预先签订。”他补充说，这为“未来几年的成本提供了良好的可见性”。

该发言人补充说，CDL在新加坡的业务——包括企业办事处、管理的建筑和建筑工地——在2025年实现了能源消耗的减少。

Lendlease的能源采购策略同样以长期合同和批量采购为基础，以减轻波动性并锁定成本确定性。

Lendlease 零售和办公空间管理负责人Jenny Khoo表示，该集团已为其新加坡投资组合签订了一份为期两年的新能源合同，费率更低，将于2026年7月生效。

她说：“这预计将使每年的电力支出减少约15%。我们预计未来一到两年内公用事业成本不会增加。”

焦点转向效率提升

尽管能源价格上涨的直接影响不大，但焦点已日益转向通过提高效率和进行长期可持续性投资来减少消耗。

各投资组合的业主和运营商表示，他们正在加紧努力，通过运营升级和技术驱动的系统来管理能耗。

CLI的Yeo表示，该集团通过智能空调和照明系统、基于需求的控制以及可实现实时监控的数字化建筑管理平台来优化日常运营。

CDL指出，其节能措施包括优化建筑管理系统、进行LED改造以及使用高效冷却系统。

Lendlease的Khoo表示，这类节能投资通常在三到十年内即可获得回报。

在CDL，这些改造项目每年可节省约350万新元的电力成本，并减少了2025财年的现金流出。节省的费用反映在CDL的运营支出和销售成本中，支撑了其税前利润——该利润在2025财年翻了一倍多，达到7.715亿新元。

从2012年到2025年，其在本地管理的投资物业累计节省的能源成本总计约4750万新元。

2025年，Clas在其旗下物业之一的 Ascott Orchard Singapore 试行了一套由人工智能驱动的冷却器优化系统，发现该系统可减少约5%的能源消耗，每年节省超过1万新元的成本。

UOL和Frasers Hospitality也提到，获得绿色建筑认证是其为应对酒店运营中更高能源需求的广泛努力的一部分。

在UOL的酒店投资组合中，八家新加坡物业里有六家已获得绿色建筑标志认证（Green Mark certified），其中包括ParkRoyal Collection Pickering和Pan Pacific Orchard。UOL其余资产的认证工作正在进行中。

Frasers Hospitality的一位发言人表示：“与许多酒店运营商一样，我们持续密切关注公用事业成本，同时通过提高运营效率和在各物业推行节能举措来减轻影响。”

这包括寻求绿色建筑认证、进行能源审计以及升级建筑系统。