仲量联行：随着空置率下降，新加坡优质办公楼成2026年“首选投资”

【新加坡】仲量联行 (JLL) 表示，随着空置率收紧以及市场转向对业主有利的环境，重新提振了投资者的信心，新加坡的优质办公楼领域 已成为2026年房地产投资者的“首选投资”。

根据仲量联行于周二（1月20日）发布的最新《亚太区资本追踪》报告，2025年第四季度，新加坡的投资额同比跃升28%至42亿美元，在亚太地区 (Apac) 排名第四，领先于中国大陆、印度和香港。

与此同时，外国资本流入的构成正在发生变化。虽然中国机构资本的对外投资有所减少，但中国私人资本仍在积极寻求在新加坡的投资机会。

与此相反，新加坡机构资本已将目光转向海外，成为该季度澳大利亚“最活跃”的外国资本来源。

就整个亚太地区而言，2025年第四季度的投资总额达到403亿美元，同比增长15%。强劲的第四季度为在动荡背景下稳步复苏的一年画上了句号，全年投资额增长12%，达到1476亿美元。

办公楼基本面走强

报告称，不断下降的空置率有望支撑租金增长，并鼓励更积极的定价策略。这种强劲的基本面使得新加坡优质办公楼市场与东京和悉尼的优质办公楼市场一道，成为该房地产咨询公司对未来一年最有信心的投资选择。

Keppel Reit 以11亿美元从 Hongkong Land 手中收购滨海湾金融中心3号楼三分之一的股份，这笔该季度最大的交易凸显了市场对新加坡的强劲信心。

仲量联行补充说，作为办公楼市场的替代选择，共享居住和教育资产也仍然受到欢迎。

报告补充道，虽然“全球地缘经济逆风”的加剧可能会打乱投资部署，但新加坡仍然是一个“避风港”。

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变化的资本趋势

与此同时，随着中国机构基金从新加坡撤资，私人财富正在介入以填补这一空白。在本季度的一项关键交易中，由 Zhao 家族支持的私人投资公司 Elegant Group 以6.27亿美元从 Cuscaden Peak Investments 手中收购了金文泰广场 (Clementi Mall)。

仲量联行指出，第四季度亚太地区的私人财富贡献了58亿美元的交易额，其中办公楼交易出现复苏。

与此同时，在私人资本流入新加坡之际，本地机构巨头则将目光投向海外。该季度，新加坡投资者是澳大利亚最活跃的外国资本来源。

著名的对外投资交易包括 Keppel Reit 收购 Top Ryde City Shopping Centre 75%的股份以扩展到悉尼零售业，以及 TrustCapital Advisors 收购位于墨尔本柯林斯街750号 (750 Collins Street) 的办公大楼。

仲量联行表示，总体而言，新加坡的全年投资额达到了140亿美元，较前一年增长21%。由于房地产投资信托基金 (Reits) 和机构基金进行了大量的资本循环，市场流动性依然充裕，为2026年做好了充分准备。

报告称，展望未来，2026年亚太地区的货币政策可能与美国出现分化，一些亚太市场面临潜在的加息，而另一些市场则维持宽松政策，具体将取决于当地的通胀和增长动态。

仲量联行表示：“由于大多数主要亚太 市场面临稳定或上升的利率，债务成本可能已在本周期触底。”

在新加坡，市场预期基准利率——新加坡隔夜利率平均值 (Singapore Overnight Rate Average) 将从2026年起上升，这反映出在持续的短期经济不确定性中，投资者的情绪趋于谨慎。

仲量联行表示，成熟的亚太 市场也提供了极具吸引力的投资机会，因为老化的办公楼存量与“日益增长的可持续性需求发生碰撞”。超过三分之二的办公楼存量楼龄超过10年——在新加坡这一数字高达82%——而约78%的未来租户需求与碳减排目标挂钩。

报告称：“最终，可持续性特征必须通过净营业收入、资产价值和回报率的可衡量改善，来证明其明确的财务可行性，从而为资本配置提供合理论证。”