经济学家：尽管中东局势不确定，人工智能需求仍将保持新加坡出口增长强劲

【新加坡】私营领域的经济学家于周三（6月17日）表示，与人工智能相关的需求预计将在未来数月继续支撑新加坡的关键出口增长，而潜在的美伊和平协议可能带来更多上行空间。

此前，新加坡的非石油国内出口（NODX）在5月份同比增长了38.4%，创下二十多年来的最快增速。

一项彭博社的调查显示，5月份的数据也超出了经济学家30.5%的同比增长预测中值。

这一超出预期的表现主要得益于电子产品出口的推动，在强劲的芯片和计算机需求提振下，该领域出口猛增94.8%，而4月份的增幅为66.7%。

非电子产品非石油国内出口也实现了更快的增长，增幅为17.7%，高于前一个月10.9%的增幅。

鉴于5月份数据强于预期，Maybank将其2026年全年非石油国内出口增长预测从之前的4.5%上调至15%，理由是全球人工智能支出持续繁荣。

这一预测远高于新加坡企业发展局（Enterprise Singapore）官方预测的全年3%至5%的增长区间。

经济学家 Chua Hak Bin 和 Brian Lee 指出，2026年前五个月，非石油国内出口增长了18.1%，即便在考虑了海湾战争的影响之后，这一增速也超出了预期。

他们指出，按实际价值计算，同期出口货运量增长了17.3%，这表明优异表现是由真实需求驱动，而不仅仅是价格上涨所致。

Lee 预计，尽管有利的基数效应是5月份38.4%大幅增长的部分原因——因为去年同期录得3.9%的萎缩——但下半年出口和制造业产业群将保持强劲，这主要得益于全球人工智能资本支出的持续繁荣。

分析师们表示：“美国六大超大规模科技公司计划在2026年下半年将资本支出（capex）增加约76%。”他们补充道：“像Anthropic和OpenAI这样的领先人工智能公司，正在竞相筹集资金以扩大其业务版图和基础设施。”

“人工智能基础设施投资的增加意味着新加坡的电子产品增长——尤其是存储芯片、服务器及服务器相关产品——可能会保持强劲。”

Chua博士和Lee表示，随着霍尔木兹海峡的重新开放，供应中断情况得到缓解，石化产品产量也可能在下半年复苏。

增长强劲

大华银行（UOB）的助理经济学家Jester Koh预计，与人工智能相关的利好因素将至少持续到2026年第三季度，因为电子产品订单与库存比率的上升表明生产仍难以跟上需求。

相比之下，他预测，尽管由于对即将达成和平协议的预期，能源价格已有所回落，但由中东冲突引发的高价格可能会继续对非电子产品出口构成压力。

牛津经济研究院（Oxford Economics）高级经济学家Sheana Yue在一份研究报告中表示，非石油国内出口量仍远高于第一季度水平，这表明外部需求对第二季度国内生产总值（GDP）增长做出了强劲贡献，但较弱的转口贸易活动表明，贸易势头已变得不那么普遍。

Yue说：“尽管美伊协议降低了严重中断的风险，但霍尔木兹海峡局势依然动荡。”她补充道，较低的油价可以缓解通胀并支持全球经济活动，尽管这也会对新加坡石油出口的价值构成压力。

然而，并非所有经济学家都预计这一势头会持续。华侨银行（OCBC）首席经济学家Selena Ling预计下半年增长将有所放缓，理由是基数效应较高，尽管目前全球人工智能的前景依然强韧。

即便如此，她仍维持全年增长6%的预测，该预测高于官方预测区间。

尽管如此，Ling指出，对美国、欧盟和中国的出口依然强劲，这表明由中东冲突引发的增长担忧有所减轻。

5月份，新加坡对十大市场的非石油国内出口均实现增长，仅对印度尼西亚的出口出现萎缩。

在集成电路、磁盘介质产品和专用机械的提振下，对台湾的非石油国内出口增长了一倍以上，远高于4月份33.5%的增幅。

与此同时，在药品、磁盘介质产品和个人电脑的推动下，对美国的非石油国内出口增长了80.9%，高于前一个月的59.6%。

在专用机械、非货币黄金和集成电路的支持下，对中国的非石油国内出口增长了31%，略低于4月份37.8%的增速。

相比之下，对印度尼西亚的非石油国内出口萎缩了26.9%，但与前一个月60.8%的降幅相比仍有改善。

5月份商品贸易总额增长了39.7%，延续了4月份33%的增势，出口和进口均有所增加。

总出口额的增长是由非石油出口（增长34.9%）和石油出口（增长43.1%）共同推动的。总进口额攀升了43.6%。