受人工智能相关电子产品激增提振 新加坡4月份制造业产出增长17.6% 超出预期

【新加坡】经济学家认为，尽管中东冲突造成的干扰继续对化学品集群构成压力，但强大的人工智能相关利好因素将在短期内支撑新加坡的制造业增长。

此前，得益于人工智能相关需求推动的电子制造业激增，新加坡4月份的工厂产出同比增长17.6%。

经济发展局周二（5月26日）公布的数据显示，这一增幅超过了前一个月向下修正后的9.2%。

4月份的表现 超出了私营领域经济学家的预测，他们在彭博社（Bloomberg）的一项调查中曾预测中位数为增长12%。

剔除波动较大的生物医药制造业集群，工业产出飙升21.5%，而3月份修正后的数据为增长12.4%。

马来亚银行（Maybank）经济学家 Chua Hak Bin 和 Brian Lee 预计，人工智能资本支出热潮将持续到2026年下半年。

他们表示，这是因为美国主要超大规模科技公司在最近的财报季中进一步提高了资本支出指引，“意味着电子产品的增长可能会保持强劲”。

大华银行（UOB）副经济学家 Jester Koh 表示，4月份的强劲表现支持了该行的评估，即人工智能相关的利好因素将继续在2026年第二和第三季度推动增长。

他补充说，这可能会完全抵消中东冲突导致的能源和石化原料供应中断所带来的相关拖累。

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然而，他警告说，他的预测面临“重大的左尾风险，这取决于供应中断的程度”。

其中一个风险是对氦、溴和硫等关键半导体投入品的严重干扰，这可能会减缓区域半导体的生产。

此外，鉴于其高能源需求，公司开发新数据中心和部署人工智能相关资本支出的计划可能会被推迟，“从而对金融市场产生潜在的连锁反应”。

各产业集群表现

4月份，除化学品和生物医药制造业外，所有产业集群的工厂产出均录得增长。

关键的电子业当月飙升44%，延续了3月份29%的增幅。这是自2024年8月以来最快的增长速度。

在强劲的人工智能相关需求的推动下，增长主要由信息通信与消费电子以及半导体领域带动。

一般制造业集群是表现次佳的集群，增长了16.9%。这归因于结构性金属产品和饮料产量的增加。

其次是精密工程业，产出跃升15.1%。机械与系统领域受半导体设备产量增加的推动，而精密模块与组件领域的光学仪器、电子连接器、金属精密部件以及冲模、模具、工具、夹具和固定装置的产量均有所增加。

交通工程集群当月增长10.1%。航空航天领域因飞机零部件产量增加以及商业航空公司持续的维护、修理和大修（MRO）业务而增长。海洋与岸外工程领域的船舶维修以及石油钻井平台和生产平台的建造活动也有所增加。

相反，化学品产出在4月份下降了17.6%——连续第三个月下滑。这是由于原料供应中断导致石油和石化领域的产出下降。 

星展银行（DBS）高级经济学家 Chua Han Teng 指出，化学品集群继续首当其冲地受到中东冲突的影响，并预计未来几个月前景将保持负面，因为霍尔木兹海峡尚未解决的干扰将继续削减和限制原料供应。

他补充说，冲突持续时间越长，能源密集型制造业面临的投入成本压力上升和交货时间延长等问题就将持续得越久，“对当前强劲的工厂增长势头构成下行风险”。

与此同时，Maybank的两位经济学家指出，化学品集群的疲软“并未蔓延到其他制造业领域”，电子、交通工程和一般制造业均表现强劲。

生物医药制造业当月下降16.1%——连续第五个月下滑——原因是医疗技术和制药领域双双下滑，这分别是由于医疗设备需求疲软和生物制剂产量下降所致。

经季节性调整按月计算，4月份制造业产出增长5.8%，延续了3月份3.5%的增幅。

剔除生物医药制造业，产出按月增长5.8%，延续了前一个月2.2%的增幅。