人工智能相关电子产品出口激增 新加坡3月主要出口增长15.3%

【新加坡】经济学家表示，尽管中东地区紧张局势持续，但全球人工智能热潮并未受阻。在这一背景下，新加坡3月份的主要出口同比增长15.3%，表现强于预期。

新加坡企业发展局 (企发局) 周五 (4月17日) 表示，最新数据主要得益于强劲的人工智能相关需求所支撑的电子产品出口激增，以及去年同期的低基数效应。

3月份的增长延续了2月份4%的增势，并超出了私营领域经济学家的预期。此前，彭博社调查的经济学家预测同比增长为8.1%。

不过，一些经济学家也指出了冲突带来的新干扰迹象，并认为其影响可能会在4月或5月的后续数据中显现。

Maybank经济学家 Chua Hak Bin 和 Brian Lee 预计，至少在2026年上半年，电子产品需求将继续成为一大亮点，因为人工智能资本支出热潮“似乎未受”战争干扰的影响。

他们的基本情景预测是，美国和伊朗将在第二季度停火，霍尔木兹海峡的过境也将恢复。他们预计，全年非石油国内出口 (NODX) 增长率将接近企发局官方预测区间2%至4%的上限。

同样，DBS高级经济学家 Chua Han Teng 表示，战争对3月份电子产品出口势头的“短期负面影响有限”。他认为，持续的全球人工智能相关利好因素，以及对新加坡存储芯片和服务器产品的强劲需求，将继续为出口提供支撑。

尽管如此，他仍在关注下行风险，因为全球人工智能和电子产品周期“未能完全免受”战争干扰的影响。他指出，该行业依赖氦气，而卡塔尔是全球主要的氦气供应国。

Chua 指出：“此外，3月份的电子制造业采购经理人指数显示，与中东冲突相关的投入成本压力上升和交货时间延长等早期迹象已经出现。”

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UOB副经济学家 Jester Koh 表示，尽管中东冲突的发展尚未在3月份的NODX数据中体现，但他预计4月以及（可能性更大的）5月的工业产值和NODX数据，将能对冲突影响的程度提供“更准确的评估”。

电子产品出口增长将抵消非电子产品出口的拖累

3月份，电子产品出口实现增长，但非电子产品出口有所下滑。

电子产品出口同比增长74%，延续了上月43.1%的增势。其中，集成电路 (增长113.8%)、磁盘媒体产品 (增长78.3%) 和个人电脑 (增长57.3%) 是增长的主要贡献来源。

Ling 指出，此次电子产品的增长幅度几乎是去年同期增幅的六倍，这“有力地证明了当前人工智能相关热潮的强劲势头以及区域供应链的韧性”。

她表示，尽管近期发生了包括战争在内的地缘政治事件，但增长依然强劲。她维持全年NODX增长2%至4%的预测不变。

Ling 补充说，得益于最近的停火以及正在进行的美伊谈判，风险情绪已有所恢复。尽管存在一些不确定性，但市场希望全球能源价格能在未来一段时间内企稳，甚至恢复正常。

与此同时，非电子产品出口下降0.6%，降幅较2月份6.9%的跌幅有所收窄。跌幅最大的类别是船舶和船只结构 (下跌99.8%)、食品制剂 (下跌42%) 和药品 (下跌18.4%)。

Maybank的两位经济学家表示，电子产品出口的优异表现将有助于抵消战争对非电子产品出口的拖累，因为“生产商正受到能源价格上涨和原材料供应中断的冲击”。

然而，Oxford Economics 的高级经济学家 Sheana Yue 警告称，3月份飙升至41.2%的整体出口增长势头不太可能持续，因为战争会导致能源成本上升、供应链中断和全球需求减弱。

她说：“尽管人工智能相关领域持续为电子产品提供支持，但这些因素仍将对贸易量构成压力。”

她补充说，除了需求受到拖累外，成品油的潜在短缺可能会限制海运和空运能力，从而对新加坡的贸易流形成供应端的限制。

总体而言，3月份商品贸易总额同比增长38.5%，高于前一个月13.6%的增幅。这主要是由于出口和进口双双增长。

3月份，新加坡对十大市场的出口中，除了四个市场外，其余均实现增长。

其中，对印度尼西亚的NODX降幅最大，达56.8%；其次是对欧盟27国的出口，下降了11.9%。对美国和泰国的出口则分别录得2.7%和1%的个位数收缩。

相比之下，3月份对所有其他主要市场的NODX均实现增长。其中，对香港的出口增幅最大 (99.4%)，其次是台湾 (63.1%) 和韩国 (44.1%)。