报告：2025年前九个月，新加坡科技公司斩获东南亚大部分融资，总额达23亿美元

【新加坡】根据风险投资（VC）和初创企业研究平台 Tracxn 的数据显示，在2025年前九个月，总部位于新加坡的科技公司所获融资额达23亿美元，占东南亚科技公司总融资额的约88.5%。

与此同时，该地区在此期间的整体融资金额大幅下降——总额为26亿美元，较去年同期的28亿美元下降了7%。与2023年前九个月相比，总流入资金也下降了58%。

周二（9月30日）发布的关于2025年前九个月东南亚科技融资的报告还指出，在此期间诞生了一家独角兽公司——Sygnum。这一数量是去年同期的一半，与2023年前九个月的水平相当。

据《商业时报》（The Business Times）此前报道，这家总部位于新加坡的公司在今年1月早些时候获得了独角兽地位，在其成为独角兽的融资轮之前，共经历了三轮融资，有八位投资者参与。

2025年前九个月，种子轮融资总额为1.1亿美元，较去年同期的3.86亿美元下降了72%。2025年前九个月的早期融资额为6.88亿美元，较2024年前九个月的15亿美元下降了55%。

风险投资公司 Cento Ventures 在9月19日的一份报告中指出，这种回落早在2024年中期就已出现，当时A轮至早期B轮的交易额较2023年上半年下降了50%。

数据还反映出，与去年同期相比，2024年上半年B轮和C轮融资继续“逐渐放缓”，而C+轮及以后的融资则趋于稳定。

Tracxn 的报告称，在2025年前九个月，一些热门的融资领域包括数据中心基础设施（融资额6.4亿美元）、支付（3.5亿美元）以及人工智能基础设施（3亿美元）。

在此期间，东南亚科技生态系统最大的早期投资者是新加坡企业发展局（Enterprise Singapore）的投资部门 Seeds Capital，紧随其后的是 Integra Partners 和 Tin Men。

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East Ventures、500 Global 以及总部位于新加坡的风险投资公司 Wavemaker Partners 是2025年前九个月该生态系统中有史以来最顶级的投资者。

后期融资轮提供支撑

Tracxn 表示，然而，在东南亚融资领域放缓的时期，后期交易提供了“韧性”。2025年前九个月，此类融资总额达到18亿美元，较2024年前九个月的8.31亿美元增长了112%。

2025年前九个月有六轮超过1亿美元的融资，是2024年前九个月的两倍。

成功融资超过1亿美元的公司包括总部位于新加坡的数字基础设施公司 Digital Edge（D轮融资6.4亿美元）以及金融科技公司 Airwallex（F轮融资3亿美元）。（*见下文修订说明）

Tracxn 的报告还指出，这些超过1亿美元的融资轮次大部分来自企业基础设施、企业应用和金融科技领域。

企业基础设施领域在2025年前九个月的总融资额为9.51亿美元，较去年同期的7.19亿美元增长了32%。企业基础设施领域在2025年前九个月的总融资额为8.57亿美元，较2024年前九个月的1.21亿美元猛增了621%。

金融科技领域也获得了可观的总融资金额——2025年前九个月为8.39亿美元。然而，这一数字较去年同期的14亿美元下降了39%。

2025年前九个月，东南亚的总融资轮次为168轮，较去年同期的443轮下降了62%。

菲律宾成为东南亚“关键投资目的地”；印尼或被超越

Cento Ventures 的研究表明，菲律宾已显示出重新成为该地区关键投资目的地的潜力。

该风投公司的报告称，随着邻国印尼的竞争力减弱，菲律宾作为“新印尼”已“备受关注”。

得益于资本从印尼流出以及数字金融服务的蓬勃发展，菲律宾的A轮投前估值中位数从2023年的2300万美元增至2024年的2500万美元，增幅超过6%。

就B轮投前估值中位数而言，菲律宾在2024年增长了一倍以上，从前一年的3200万美元增至6500万美元。

助推这一趋势的还有印尼的中产阶级经济状况，这使得以消费者为导向的投资理论的可持续性受到质疑，尤其是在近期消费品公司首次公开募股（Initial Public Offering, 简称IPO）失败之后。

Tracxn 的数据显示，2025年前九个月，该地区有12家科技公司进行IPO，较2024年前九个月记录的7家增长了71%。

在此期间上市的公司包括总部位于新加坡的软件即服务（SaaS）提供商 Info-Tech Systems，以及马来西亚食品和饮料制造商 A K Koh。

2024年下半年，投资于菲律宾的新增风险投资资本占东南亚地区总额的65%，而印尼以16%的份额位居其后，新加坡为11%。

菲律宾新兴增长故事中的一个特定领域是数字银行业，据报道，该领域的竞争已从印尼和新加坡转移至菲律宾。这是由于 Salmon、UNO Digital Bank、Mynt 和 PayMaya 等菲律宾公司在2024年获得了大量资本。

自2023年下半年以来，印尼在区域数字经济中获得的投资一直低于其“应有份额”，因为先前为“消费故事”型企业筹集的资金正从科技领域转向中型私募股权式投资，例如餐饮连锁店。

Cento Ventures 的报告称，即使在市场放缓的情况下，由于过桥融资和风险债务融资轮次的增加帮助企业避免了降价融资（downrounds），印尼的估值仍保持稳定。

分析师表示，在数字借贷领域，印尼和菲律宾仍然是强有力的竞争者，并“证明了其规模化盈利能力”。

* 修订说明： 本文早期版本曾指出 Airwallex 的F轮融资金额为1.5亿美元，正确金额应为3亿美元。这其中包括1.5亿美元的二级股票转让。