比特币今年已暴跌近30%。其下跌原因为何，未来能否反弹？
市场预期该加密货币将在年底前开始扭转跌势
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【新加坡】比特币今年已下跌约28%，其最近的下跌 是因 Strategy 抛售该加密货币而引发，价格跌至21个月以来的新低。
作为全球最大的比特币企业持有者，该公司在6月29日至7月5日期间售出了3588枚代币，价值约2.16亿美元，旨在为其数字信贷证券的股息提供资金。这些交易的平均价格为每枚比特币6万美元。
尽管比特币的长期倡导者兼公司负责人 Michael Saylor 曾多次声明公司不会出售其持仓，但这标志着自2022年以来该公司最大规模的比特币抛售。
此举引发了担忧，如果 Strategy 继续减持比特币以筹集现金，可能会引发全球最大加密货币的长期波动。
即便如此，市场观察人士认为，最近的疲软是暂时的，一些人表示，近期的回调可能为东南亚投资者提供了买入机会。
是逆风还是战术性举措？
一位坚定的比特币倡导者清算了数量可观的代币，这一举动引发了人们的担忧，即为筹集现金而进行的抛售可能会成为一种结构性逆风。
Julius Baer 的下一代研究主管 Carsten Menke 在7月2日的一份报告中写道：“财资公司的强制性抛售不仅给比特币带来压力，也给更广泛的数字资产业带来压力。”
然而，数字资产托管机构 First Digital 的首席执行官 Vincent Chok 指出，Saylor 的抛售可能是一种旨在满足传统信用评级机构的战术性举措，而非基本信念的丧失。
加密平台 Coinbase 的新加坡区域总监 Hassan Ahmed 也指出，此次抛售并未引发其他大型企业持有者在策略上的广泛改变。 非营利组织数字资产协会（Digital Assets Association, DAA）的联席主席 Danny Chong 也认为，没有证据表明机构普遍出现抛售潮。 他指出：“随着比特币被更多基金、企业和财资投资者所持有，一些机构性抛售是不可避免的。”
他反而表示，关键问题在于，抛售是由信念丧失驱动，还是仅仅出于流动性需求、投资组合再平衡或财资管理的目的。
那么，比特币现在为何低迷？
Ahmed 将比特币的短期疲软归因于更广泛的宏观经济力量。这种加密货币是一种高度受流动性驱动的资产，使其对美国联邦储备局（美联储）的鹰派信号非常敏感。
Chong 对此观点表示赞同，并告诫不要将近期的下跌归咎于单一因素。虽然 Strategy 的抛售可能引发了媒体关注，但 Chong 指出，更广泛的驱动因素是宏观状况、资本流动和风险情绪。
Chong 表示：“随着机构参与度的增加，比特币越来越受到影响股票、黄金及其他主要资产类别的投资组合配置决策的影响。”
专家表示，尽管价格下跌，但这一最大加密货币的市场基本结构正显示出韧性的迹象。
Ahmed 表示，比特币作为一个资产类别已显著成熟。由于现在需要更多资本才能撼动市场，其历史波动性正在减弱。
虽然之前的市场周期曾经历60%至80%的回撤，但 Ahmed 暗示，当前周期的最大回撤幅度可能会低得多，可能从峰值回落约53%左右。
Chong 也认为比特币的基本面并未减弱。
他说：“采用率持续增长，机构参与度不断增加，市场基础设施也比以前成熟得多。”他指出，近期的价格波动反映的是市场情绪和仓位调整，而非比特币本身的恶化。
Chong 表示，由于比特币正变得更加机构化，并且通过受监管的产品更容易获得，长期投资者可能会在市场疲软时期受到鼓舞而入场，“从而使得在中长期内持续创下新低的可能性降低”。
反弹即将到来
尽管存在短期恐慌，但市场对比特币的情绪仍然是伺机而动。
First Digital 的 Chok 预计比特币将在今年年底前后开始反弹，并预测其近期价格底部在52,000美元至53,000美元左右。该加密货币在周四（7月9日）的交易价格约为63,000美元。
Ahmed 指出，如果通货膨胀和就业数据等宏观指标开始放缓，市场可能在第三季度末或第四季度出现转机。
Chok 表示，东南亚投资者也越来越多地将近期的下跌视为一个入场点。
他补充说，他们历来对这种相对较新的资产类别更为开放，并且通常倾向于将代币以原生形式存放在冷钱包中。
对于正在当前市场中摸索的散户和东南亚投资者，DAA 的 Chong 表示，短期的机构性抛售不应自动改变长期的投资论点。然而，投资者必须对其固有的波动性保持现实的认识。
最后，尽管现在卖出并在更低价位买回的诱惑很大，但 Ahmed 和 Chok 都警告不要积极交易这种波动性。
Ahmed 说：“在市场中的时间远比择时入市重要得多。”
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