加拿大养老基金 La Caisse 准备在亚太地区投资150亿加元

【新加坡】全球最大的养老基金之一 La Caisse 总裁兼首席执行官夏尔·埃蒙 (Charles Emond) 表示，该基金计划在未来三年内向亚太地区投资150亿加元（139亿新元），其中一半以上将用于基础设施领域。

在总投资额中，基础设施预计将占90亿加元，信贷和房地产投资将各占30亿加元。

截至6月底，La Caisse 代表加拿大魁北克省的48个养老金和保险基金管理着约4960亿加元的资产。超过六百万魁北克人向这些基金供款或从中领取福利。

其在亚太地区的投资占总资产的10%。新加坡是其除纽约和伦敦之外的三大全球中心之一，在此雇有60名员工。

“我们的目标不是追逐更高的回报，而是在市场涨跌中提供稳定性。2022年，当股票下跌25%、固定收益下跌20%时，我们的回报率为负5%。”

埃蒙表示，La Caisse 与其他养老基金有两个不同之处。一是其双重使命：既要为储户创造回报，也要为魁北克的经济发展做出贡献。

La Caisse 的目标是到2026年在魁北克投资1000亿加元。截至2024年底，它已投资了930亿加元，其中包括支持企业家、投资可持续房地产和基础设施等项目。

第二个方面是 La Caisse 对可持续发展的承诺。

“我们信奉可持续发展，因为这能帮助我们创造更高的回报，并且是一种良好的风险管理。作为全球最大的机构基础设施投资者之一，我们需要将气候变化带来的物理风险考虑在内，并为下一代实现回报。”

该公司最近宣布了一项新的气候战略，目标是到2030年将其在气候行动方面的投资从目前约1580亿加元的水平扩大到4000亿加元。这些资金将用于帮助企业脱碳，以及投资于包括低碳技术和基础设施在内的气候解决方案。

目前，La Caisse 投资组合中超过80%是零排放或低排放资产。“但我们需要确保我们投资组合中的公司持续进行脱碳。我们希望投资于各个行业，以帮助实现脱碳并支持经济发展。我们自身已经采取了行动，也希望帮助其他公司这样做。”

截至2024年底，La Caisse 已将其投资组合的碳强度降低了69%，并将其低碳资产增加了两倍多，达到580亿加元，超越了早前设定的目标。

其在能源转型资产方面的投资表现优于传统能源，五年年化回报率接近12%，而MSCI全球所有国家指数（ACWI）能源指数的回报率约为8%。同期，可再生资产的表现是 MSCI ACWI 石油板块的两倍。

La Caisse 的总投资组合在2024年实现了9.4%的回报率。其五年年化回报率为6.2%，十年年化回报率为7.2%。从地域上看，美国是最大的配置市场，占38%，其次是加拿大，占30%。

超过46%的资产（即2194亿加元）投资于包括私募股权在内的股票市场。固定收益资产为1540亿加元，而包括房地产和基础设施在内的实体资产为1050亿加元。

埃蒙表示，尽管美元潜在的疲软令其有所顾虑，但 La Caisse 仍将继续在美国进行大规模投资。他也对推动回报增长的大型科技股充满信心。

“‘七巨头’（The Magnificent 7）是一股不可忽视的力量，市场集中度达到了前所未有的水平。公开上市的股票也今非昔比。以前市场上20%的交易由算法驱动，现在高达70%。这创造了更强且难以逆转的势头，并且有大量散户资金涌入。如果这些因素停止，市场回落的速度可能会像上涨时一样快，”他说。“七巨头”股票指的是 Alphabet、Amazon、Apple、Meta Platforms、Microsoft、Nvidia 和 Tesla。

在美国的投资为 La Caisse 带来了巨额利润。

“在过去五年里，我们在美国赚了近1000亿加元。这种情况会持续下去吗？‘七巨头’的股票还会提供巨大潜力吗？当然会。美国市场的其他部分（可能不会），这就是为什么它们价格昂贵，”他说。

“我们会继续在美国部署资金吗？绝对会。它是我们的邻国，也是流动性最强的市场。美国市场拥有那些你必须持有的人工智能巨头公司。市场的其余部分则价格昂贵。但我们的投资组合是充分多元化的。2025年上半年已经表明，你必须进行多元化投资。”

他补充说：“现在的问题是宏观问题——首先是货币。你对美国的看法以及是否应该对冲（美元）可能是一个很大的区别因素。我们有风险敞口，但我们进行了对冲。”埃蒙说：“我们的观点是，尽管美元短期内可能会上涨，但从基本面来看，我们预计中期会出现结构性疲软。”