指数型万能寿险保单备受富裕及大众富裕客户青睐

【新加坡】万能寿险（UL）保单长期以来一直是高净值（HNW）人士保险的中流砥柱，但一种提供市场敞口和下行保护的变体产品，似乎更受富裕客户的青睐。

一些保险公司报告称，指数型万能寿险（IUL）保单的投保率不断上升，且保额也更大。 Manulife 最近为一名客户签发了一张价值3亿美元的保单，这很可能是新加坡乃至整个区域迄今为止最大的保单。

在过去的12个月里，该公司签发了25份个人保单，每份价值均超过5000万美元。在2024年至2025年期间，这类保单的销售额增长了40%。

对此类大额保单的需求，是由亚太地区日益增长的财富创造所驱动的。伴随这一趋势，资产所有者对财富保值、稳定以及能够让高净值家庭继承人获得公平分配的工具的需求也日益增长。

Swiss Re 亚太（除中国外）大客户与业务开发主管 Vincent Eck 早前指出，在传统的高净值产品中，出现了“规模大得多”的保单，“无论是在保额还是在分给再保险公司的净风险保额方面，都增加了可靠的长期承保能力和核保支持的重要性”。

他表示：“随着每份保单所需的额度支持高达2亿至3亿美元，定期保费（Premium）也随之增加，这更加凸显了对拥有稳健资产负债表和处理大额保单经验的再保险公司的需求。”

作为一个类别，万能寿险保单适用于多代财富和遗产规划，原因有几点。

除了即时遗产，它们还能在受保人身故时提供流动性，因为无需经过遗嘱认证程序。几乎所有保险公司都允许变更受保人，从而使保单能够延续超过一代。身故赔偿金可以一次性总付，也可以分期支付。

Havend 首席执行官 Eddy Cheong 表示：“在规划遗产赠与时，重要的是无论投保人活多久，保险（Insurance）保单都能赔付。定期保险（Insurance）就不适合，因为它无法保障至100岁以后。”

终身寿险或万能寿险计划的保障可以覆盖到120岁。

指数型万能寿险：兼具市场上涨潜力与稳定性

几十年来市场上的传统万能寿险保单通过固定的派息率产生回报。人们对此类产品的兴趣已经减弱，取而代之的是指数型万能寿险，后者被认为能够两全其美——既有稳定回报，又具备一定的市场上涨潜力。

保费（Premium）通常被分入两个账户。一个是固定账户，每年赚取约2%的固定派息率。第二个是指数账户，客户可以在其中选择自己想要的敞口。其下行风险通常有零保底保护，且这可能是保证的。其上行收益则通常根据所选指数设有上限。

由于客户可以调整两个账户之间的保费（Premium）分配比例，风险规避型的客户完全可以将100%的资金投入固定账户，使其类似于传统的万能寿险保单。

Manulife Singapore 首席产品官 Frank O’Neill 观察到，市场对指数型万能寿险解决方案的“需求显著上升”，这体现在进入该领域的保险公司数量不断增加。“仅在过去12个月里，就有超过五家主要保险公司推出或加强了其指数型万能寿险产品……”

“在当今不确定的市场环境中，加上客户持续渴望参与市场，市场对那些能平衡提供保障、灵活性和实现长期财务目标的解决方案的需求日益增长，尤其是在遗产规划方面。指数型万能寿险已日益成为首选，它提供了一种更具成本效益的方式来实现这些目标，同时提供下行保护和市场上行参与机会。”

Sun Life Singapore 首席执行官 Christopher Albrecht 表示：“由于超高净值客户的市场需求不断增加，我们正与再保险公司合作，将我们的个人身故赔偿承保能力提高到2.5亿美元以上。”

对 Sun Life 而言，中国内地访客市场增长最快。

Transamerica Life Bermuda 首席商务官 Brandon Szeto 表示，公司已看到保额超过1000万美元的申请有所增加。

他补充说：“大额保单的核保需要评估客户的医疗、财务、职业外活动、旅行和居住状况，以及进行内部尽职调查。”

对于一些复杂案例，保单签发可能需要几周或更长时间。

AIA Singapore 首席营销与医疗保健（Healthcare）官 Irma Hadikusuma 表示：“我们看到高净值客户看待保险（Insurance）的方式发生了明显演变，他们不仅将其视为保障，更视其为更广泛财富组合中的战略资本。对指数型万能寿险日益增长的兴趣反映了一种更成熟的风险管理方法，客户在寻求下行保护的同时，也希望获得结构化的市场参与机会。

“随着亚洲财富创造的加速，财富领域的机遇巨大且多样，足以让多种解决方案和参与者蓬勃发展。”

不仅限于超级富豪

但指数型万能寿险并非只为富人设计。虽然一些保险公司将最低保额设定在100万至200万美元，但 Singlife 和 Great Eastern 已将最低保额设定为25万美元。

Singlife 集团产品主管 Helen Shen 表示，随着新加坡客户日趋成熟，并开始关注保证利率之外的价值，“我们预计指数型万能寿险的采纳率将继续超过传统万能寿险”。

Great Eastern 的一位发言人表示，对指数型万能寿险的兴趣正在超越高净值群体，“这得益于富裕和大众富裕客户对遗产规划、财富保值和跨代财富传承的需求不断增长”。

他补充说，灵活的保费（Premium）支付方式也有助于降低投保门槛。

Prudential 产品策略与创新主管 Tan Wei Perng 表示，公司“观察到偶尔出现的大额保单案例，但这仍然不常见”。

竞争主要围绕具体特点展开，例如客户可为指数账户选择的指数数量和类型，以及上限利率。通常，上限越高，潜在回报越大。一些保险公司已开始提供无上限回报的指数。例如，Manulife 的 Signature Indexed Universal Life (III) 产品针对特定指数不设上限利率，且参与率为135%。

对于固定账户，一些保险公司在第一年提供优惠——保证派息率为4.2%至4.3%，之后派息率可能设定为2%。

对于 AIA 的指数型万能寿险，首期保费（Premium）前三年的派息率保证为4.3%。之后年份的最低保证利率为2%。