市场处于高位，还应该买股票吗？

每年年初，这都是一个常见的问题：还应该买股票吗？特别是，应该买哪只股票？

在2026年，这些问题显得尤为重要。海峡时报指数 (The Straits Times Index, 简称STI) 开局强劲，首次突破4700点大关。创纪录的高点总会让一些简单的决定也变得充满压力。

关于这一点，我想彻底重塑这个问题。重点不在于您应该买什么，而在于您需要什么。这个简单的焦点转变至关重要。

在市场屡创新高的兴奋情绪中，人们很容易冲昏头脑。但持久的投资成功源于清楚自己的追求，并忠于自己的目标。以下三条原则将帮助您在市场破纪录的时期指引方向。

原则一：清楚自己想要什么

第一条原则听起来显而易见，但事实并非如此。许多投资者在没有明确目标的情况下进入市场。他们看到一只感兴趣的股票就想买入，却没有停下来问自己一个基本问题：我到底想实现什么？这种脱节常常导致失望。

例如，如果您想要股息，Nvidia的股票无法满足您的需求；该股票几乎不派发股息。

反之，如果您追求高增长，那么像CapitaLand Integrated Commercial Trust (CICT) 这样的房地产投资信托 (Real Estate Investment Trust, 简称Reit) 也无法满足您。这类Reit的构建方式并非如此。CICT旨在提供稳定、可靠的收入，而不是快速的资本增值。

以该Reit的股息记录为例。在过去五年中，其每单位派息 (Distribution Per Unit, 简称DPU) 以每年5.5%的速度增长，且每一年都在增加。虽然其增长速度不会让您心跳加速，但这种稳健的表现是在经历了包括疫情、利率急剧上升和全球贸易中断等动荡时期后实现的。

在新加坡Reit领域，这种平稳、近乎波澜不惊的增长是罕见的。但如果您期望每年获得20%的DPU增长，您会感到失望。CICT根本就不是那种类型的股票。

这个教训是：清楚自己想要什么，可以避免您追逐错误的机会，也可以避免您因持有一只本就无法满足您需求的优质股息股而感到沮丧。

原则二：因为想拥有而买入

知道自己想要什么只是第一步。更难的部分是在股市出现机会时坚守初衷。

以Tesla为例。上周，在Nvidia发布了用于自动驾驶汽车的开源人工智能模型系列Alpamayo后，Tesla股价下跌。这是对Tesla完全自动驾驶 (Full Self-Driving) 解决方案的直接挑战。

但如果您追求的是股息，Tesla的股价下跌对您来说应该毫无意义。Tesla不派发股息，因此您不必做出反应。事实上，您甚至不必对Tesla今天是否值得买入持有任何看法。

然而，市场波动总会让我们忘记自己的目标。当股价开始波动，无论是上涨还是下跌，采取行动的冲动可能会压倒我们最好的初衷。我们以前见过这种模式。大约十年前，当油价在2014年暴跌时，就上演了完全相同的一幕。

随着像Keppel Corp这样的主要石油和天然气公司的股价大幅下跌，投资者纷纷涌入，认为自己捡到了便宜。这种推理在当时看来是合理的。

但问题在于：对于许多抄底者来说，这是他们第一次关注石油和天然气行业。很少有人了解行业下行周期可能持续多久，以及企业复苏需要多长时间。事后看来，这种认知上的脱节让许多人付出了沉重的代价。

正如Keppel的首席执行官后来承认的那样，油价的低迷期后来被证明是“一个漫长而严酷的冬天”。因此，股价的复苏所花费的时间比预期的要长得多。

关键在于：股价下跌不是买入的理由，上涨也不是。唯一的买入理由是，这只股票符合您设定的目标。

原则三：致力于长期持有

每个投资者对“长期”的定义都不同。对一些人来说是一年，对另一些人来说是两年。对我而言，是五年或更久。我的联合创始人David Kuo采取了更为极端的方法：他从不卖出他购买的任何股票。

虽然这听起来可能很激进，但这种心态有一个有益的副作用：它迫使您对自己投资组合中的股票格外谨慎。

如果您必须在明知不会卖出的情况下挑选股票，那么每一次购买都成为一种承诺，即您必须深入了解这家企业。您不能掉以轻心，也不能盲目追逐。关键是，数据也支持这一点。

一份长达125页的DBS Group近期研究报告分析了STI的15年滚动周期。结果惊人：从2000年到2011年之间开始的每一个15年滚动周期，都无一例外地实现了正回报。

如果不计股息，年化回报率在2.4%至9.8%之间。如果将股息计算在内，长期回报率的范围则提升至6%至13.3%。

事实证明，股息是将普通回报转变为满意回报的无声力量。它们不会成为头条新闻，也不会令人兴奋。但经过数年或数十年的复利累积，它们可以产生真正的差异。

这里的启示是，时间是您最强大的盟友——但前提是您有耐心让它发挥作用。

保持精明：您的成功由您自己定义

这是我想留给您的最后一点。当您实现自己的目标，而不是别人的目标时，您就成功了。错过了Nvidia也没关系。

没赶上下一只热门股也没关系。但如果您购买的股票满足了您的财务需求，那么您就成功了。

这比听起来要难。我们生活在一个充满比较的时代。社交媒体上到处都是炫耀战绩的投资者。财经新闻中充斥着几个月内股价翻倍或三倍的报道。我们很容易感觉自己落后了。

但投资不是与他人的赛跑，而是通往您自己财务未来的旅程。您的需求与我的不同。您的时间规划和风险承受能力也不同。适合您的股票可能完全不适合别人，反之亦然。

我们每个人都有不同的需求和愿望。您越早定义自己的目标，就越能屏蔽外界的噪音。在新加坡的STI不断创下新高之际，请牢记这三条原则。

它们不会告诉您该买哪只股票，但会帮助您弄清楚自己真正需要什么。从长远来看，这远比任何股票推荐都重要。

作者持有CICT和DBS Group的股票。他是The Smart Investor网站的联合创始人，该网站旨在通过提供投资者教育、股票评论和市场报道，帮助人们进行明智投资。