保持敏捷，应对不测风云

如今，再也没有什么事能让我感到惊讶了。我做梦也想不到，美国军队竟会在全世界的众目睽睽之下绑架一位外国领导人。“胆大妄为”一词甚至不足以形容所发生的事情。

没人能料到美国竟敢入侵另一个主权国家并抓走其总统。然而，我们或许可以说，对于美国总统 Donald Trump 以武力将委内瑞拉总统 Nicolas Maduro “带”到美国接受审判一事，我们不应感到全然惊讶。

Trump 政府已经表明，无论合法与否，它什么事都干得出来。同样不足为奇的是，美国会以国家安全为名为其行为辩护。在觊觎吞并格陵兰岛一事上，它也使用了同样的论调。Trump 政府曾表示，希望赶在中国或俄罗斯之前，“不惜一切代价”拿下格陵兰岛。

当然，任何事情都可以被包装成是为了国家安全。因此，无论事情大小或轻重，只要是 Trump 政府想做的，都可以被轻而易举地辩解为符合国家安全利益。

这么做的不仅仅是美国。

任何国家都可以这样做。俄罗斯入侵乌克兰已是先例，中国对南中国海大片海域的主权声索也是如此。

美国这些行为的核心，是强行扩张其势力范围，也就是所谓的“美国霸权”。这很可能会加剧世界的分裂，形成亲美派和支持中国版全球秩序的两大阵营。

世界霸权之争

这是两个超级大国对全球控制权的争夺。美国迫切希望重振其在二战后曾享有的世界霸主地位。但随着中国在世界舞台上的迅速崛起，许多国家认为与美国结盟的好处已被稀释，导致其影响力持续下滑。

换言之，许多国家将被迫在两者之间做出选择。值得庆幸的是，全面的“去全球化”尚可避免。但世界秩序的碎片化，仍可能导致全球增长放缓。

尽管如此，在全球增长可能放缓的背景下，亚洲经济体预计将展现出韧性。美国将继续受到 Trump 关税带来的持续不确定性所困扰，与此不同的是，亚洲可能会得到科技驱动需求的支撑。

许多亚洲经济体都在不同程度上受到人工智能驱动的狂热资本支出的影响。这将为 2026 年的增长提供缓冲，甚至可能成为推动力。同时，这也有助于抵消美国关税带来的一些不利影响。

现金为王

在货币政策方面，许多亚洲国家的央行即使尚未结束其预防性的宽松周期，也已接近尾声。但加息目前还不太可能被提上日程。相反，许多政府可能会转向采取财政措施来支持国内需求。

然而，对许多亚洲国家来说，前路未必一帆风顺。随着中美两国不断延伸其全球主导地位的野心，地缘政治可能仍然是该地区许多政府一个令人不安的隐忧。美国希望速战速决，而中国则乐于打持久战。

对许多公司而言，在碎片化的世界中保持敏捷，是其成功甚至生存的关键。因此，我们应该寻找那些能够迅速转型的企业。投资者应着重关注那些能产生现金流的公司，因为充裕的现金能让董事会的战略迅速转化为全球市场的实际行动。

对于投资者而言，现金生成能力也至关重要。手握现金，我们便能轻松调整投资组合，随时抓住涌现的机遇。尽管贸易战和世界碎片化带来冲击，投资者仍应专注于现金的创造能力，因为现金为王。

若没有稳定的现金流，我们就无法在不抛售已有优质资产的情况下，轻易买入心仪的股票。但是，通过定期且可预测的股息所带来的收入流，能为我们提供更多选择。

从行业板块来看，具有可预测派息的房地产投资信托 (REITs) 颇具吸引力。银行、保险和必需消费品等其他行业，也有望在 2026 年的动荡中处变不惊。随着地缘政治不确定性的持续，国防公司的需求可能会增加。

对于 2026 年，我们可以抱最好的希望，但也要做最坏的打算。现金流将是关键。在经济不确定时期产生自由现金的能力，可以为企业提供选择。而股息形式的稳定现金流，同样能为我们带来大量有利可图的选择。

本文作者是 The Smart Investor 的联合创始人