亚太区强劲的财富创造助推瑞银盈利与资产创历史新高

2023年，当瑞银（UBS）在一项由瑞士国家银行和瑞士金融市场监管局（Finma）主导的交易中，被要求收购其瑞士竞争对手瑞信（Credit Suisse）时，外界普遍不确定这起合并能否成功。

如今，这些疑虑已烟消云散。今年第一季度，瑞银亚太区业务的税前利润达到创纪录的6亿美元，同比激增40%。

投资资产增长13%，达到7810亿美元；净新增资产流入增长9.4%，达到186亿美元。

瑞银全球财富管理亚太区联席主管 Young Jin Yee 表示：“整合之后，所有人都以为我们的业务会萎缩，但我们证明了自己有能力实现增长。”

“这表明了客户对我们的信心。能够以正确的方式和建议为他们服务，为我们带来了巨大的发展动力。”

Young 补充说，该行正乘着亚太区三大趋势的东风。

首先是该地区持续、强劲的财富创造。“只要亚太区的财富创造持续下去，我相信瑞银会做得很好，因为我们就在那里捕捉增长机遇。在业务版图方面，我们可能是最多元化的。”

瑞银的业务遍及13个市场，涵盖大中华区、东南亚以及日本、澳大利亚和印度。

合并后新加入的澳大利亚市场，预计将产生“巨大的增长”。该行目前拥有超过900名顾问，并计划今年再招聘100名。

第二个主要趋势是“财富大传承”。据估计，全球有83万亿美元的财富正在向年轻一代交接。

Young 估计，未来15年，亚洲在这次传承中所占的份额可能超过1万亿美元。其中，南亚和东亚约占8000亿美元，中国约占4000亿美元。

她表示：“中国的数额略低，因为那里的企业家还很年轻，而南亚和东南亚的企业家则相对成熟一些。”

瑞银的预测是一项内部估算，且仅限于亿万富翁的资产。而麦肯锡（McKinsey）曾预测，在2023年至2030年间，超高净值（UHNW）和高净值（HNW）家庭的代际财富传承将达到5.8万亿美元。

女性作为财富创造者与继承者

第三个趋势是女性作为财富创造者和继承者的崛起。

《瑞银2025年亿万富翁雄心报告》（UBS Billionaire Ambitions Report 2025）发现，尽管男性亿万富翁的数量超过女性，但女性的平均财富增长了8%，是男性平均增长率（3.2%）的两倍多。

Young 指出，该地区白手起家的女性亿万富翁比例更高。

她补充说，女性还受益于两种形式的财富转移：一种是纵向转移，即财富传给子女，不分男女；另一种是横向转移，发生在离婚时。

她说：“以不同的方式与女性客户沟通正变得非常重要，因为女性对待财富的方式截然不同。”

“她们以更广阔的视角看待财富；她们比男性更关心可持续性，并对家族传承充满热情。我们的女性客户倾向于采取更长远的眼光。她们以计划为导向，更注重研究，较少受情绪驱动。她们制定计划，并坚持执行。”

在澳大利亚，瑞银发起了一个名为“女性投资圈”（Women Investment Circle）的项目，其中包括四场教育讲座，内容涵盖投资、保险和慈善等议题。该活动仅限女性客户及其朋友参加。

Young 说：“我作为演讲嘉宾参加了其中一场活动。大家提出的问题非常切题。我们当时在谈论奢侈品投资。我说：‘我喜欢我的 Hermes 包，但与其购买包包，为什么不购买公司股票，参与其成长呢？’”

该系列活动计划于今年晚些时候在新加坡和亚洲其他地区推出。

Young 指出，过去，男性财富所有者在传承问题上主要关注儿子，但现在，该行的客户认为女儿也应享有平等的份额。

“因此，在纵向继承中，几乎一半的财富会流向女性。女性客户的需求是一个巨大的市场，我们必须重点关注。”

从财富大传承中解锁增长机遇

几乎所有机构——包括规模较小的财富管理公司——都在觊觎“财富大传承”这块蛋糕。

对于瑞银而言，尽管其目前在财富市场中占据主导地位，但仍不能掉以轻心。据该行估计，全球五分之三的亿万富翁是其客户。

该行对年轻继承人的最新调查发现，半数人倾向于与同一家机构合作；十分之八的人认为专业知识和经验是财富管理者最重要的特质。

Young 表示，这些发现“令人意外”，因为“我们都以为年轻一代会希望选择自己的财富管理者”。

她补充道：“但他们可能只会在缺乏沟通或感觉‘化学反应’不对时才会更换（管理者）。只要我们以正确的方式与他们互动，让他们感到被支持，他们就更倾向于保持合作关系的连续性。”

Young 表示，她早年作为体操运动员的经历——青少年时期曾代表新加坡参加1991年和1993年的东运会——为她灌输了纪律性和职业道德，这些品质让她受益匪浅。

她形容自己是一个纪律严明、喜欢条理的人，并说道：“瑞银是一家大机构，我们有许多客户……（我采取）一种非常结构化的方法。保持专注意味着将客户置于我们一切工作的中心。”

风险管理提供了一些护栏。她说：“当你在平衡木上时，表演时间总是一分半钟。而为了这一分半钟，需要成千上万小时的准备。因此，准备工作变得至关重要。”

“当我们面对市场且市场下行时，我们知道我们已经做了尽职调查，并且有计划，我们就会坚持执行。你需要看透恐惧，并问自己：‘从根本上说，目标是什么？’”

她总结道：“如果我们的目标和计划是明确的，我们就会坚持下去。这一直对我行之有效。”

客户并未因地缘政治不确定性和市场波动而却步。Young 说：“我们的建议是保持投资。目前市场正在进行重新配置，因为大多数客户的投资组合都严重偏向美国。亚洲是我们的首选之一。我们仍然认为亚洲科技股的表现落后于美国。”

由于通胀预期上升，债券市场目前“充满挑战”，但“选择合适的债券和固定收益工具，能为整体投资组合提供一个很好的缓冲”。

在客户的自身业务方面，Young 表示，许多人采取了观望态度。

她补充说：“他们并非在规避风险，而是在等待进入资本市场的时机。对于他们自己的企业，大多数人都在等待地缘政治局势明朗后，再进行大规模投资。”

“眼下，由于他们没有对自己的企业进行过多投资，流动性便进入了财富管理领域。”