黄金价格为何支撑稳固且仍有上涨空间

黄金在2025年表现出色，价格飙升超过50%，并于2026年1月突破每盎司5000美元的历史新高。今年，长期加剧的地缘政治不确定性，可能正在改变投资者对风险对冲的态度。

投资者日益倾向于将黄金作为风险分散工具加入其投资组合，因为他们察觉到当前世界秩序的脆弱性。

DBS首席投资办公室（CIO）预计，基于多项原因，黄金在未来几个季度将有更多上涨空间。支撑金价牛市持续的因素包括：美国的财政问题、地缘政治和宏观经济的不确定性，以及各国央行将其国库多元化配置于黄金。

DBS首席投资办公室预测，2026年上半年黄金价格将达到每盎司5300美元，下半年将达到每盎司6250美元。

黄金的吸引力何在

1. 风险分散工具

黄金被视为一种风险分散工具，因为它通常与投资组合中的其他资产不相关。例如，当股市下跌时（这是市场波动的一个典型特征），黄金价格可能会上涨，从而为投资组合提供对冲，降低整体风险。

这一特性在过去的经济衰退中得到了验证。此外，黄金具有高流动性，这意味着投资者可以轻松地将其持有的黄金变现。过去五年，由于全球市场波动加剧，在投资组合中持有黄金的重要性变得更为明显。

2. 对冲通胀的工具

一般而言，当生活成本增加时，黄金价格也倾向于上涨。此外，在预期高通胀时，投资者会购买或持有更多黄金。这是由黄金的内在价值和有限供应所驱动的。因此，相比货币或纸币，黄金能更好地保值。

持续的战争推高了油价，市场对长期滞胀的预期日益增加，这或将稳固支撑投资者对黄金的需求。

3. 美元走弱

与大多数大宗商品一样，黄金价格与美元呈反向关系，因为黄金是以美元计价的。在以往美元长期贬值的时期，投资者通常会选择购买黄金来保值。

4. 避险需求

当避险情绪高涨时，黄金的表现通常优于其他资产类别；在金融和政治不确定时期，其价格会上涨。

黄金之所以被视为有效的地缘政治对冲工具，是因为它对于面临美国制裁威胁的国家而言非常有用。

5. 需求增长而供应减少

新兴经济体的财富增长和投资者的兴趣推高了对黄金的需求。由于过去十年黄金的开采量普遍下降，金价可能会保持坚挺。

此外，DBS首席投资办公室认为，各国央行持续购买黄金反映了一个更广泛的地缘政治趋势，即有必要使外汇国库多元化，并增加对中性硬资产的持有。

投资方式

1. 实物黄金

投资者通常以金条或金币的形式购买实物黄金，并将其存放在家中或银行的保险箱中。一些金融机构提供黄金证书或储蓄账户，无需进行实物交割。

投资实物黄金时请注意，选择金条（纯度至少为99.5%）还是金饰，取决于您的财务目标、个人偏好和实际考虑。

由于金条具有更好的转售价值和流动性，通常更适合长期投资；而金饰则具有文化和审美价值，是一种可以佩戴的有形资产。

2. 黄金开采公司

您也可以投资黄金开采公司，这被视为黄金表现的替代投资。投资者可以从股价增值和股息派发中获益。

然而，黄金开采公司的股价并不直接跟随黄金价格。运营效率和盈利能力等因素会显著影响其股价表现。

3. 黄金ETF和单位信托

SPDR Gold Shares ETF：这只交易所交易基金（ETF）是一个热门选择，因为它在新加坡交易所上市，并可通过新加坡的券商购买。此外，中央公积金储蓄也可用于投资。该ETF的年费用比率为0.4%，每手为一个单位。

iShares Gold Trust：该ETF的费用比率最低之一，为0.25%，是第二大黄金ETF。这使得投资者可以轻松进出该基金。

投资黄金的单位信托：另一个选择是专注于黄金的单位信托，例如 Ninety One Global Strategy Fund - Global Gold Fund，该基金为投资者提供了投资于成熟和新兴黄金开采公司的机会。

4. 通过机器人顾问投资

一些机器人顾问通过专业管理的投资组合提供黄金投资敞口。这些解决方案通常通过ETF和/或单位信托来配置黄金和/或黄金生产商。

具体而言，digiPortfolio的全球投资组合通过 iShares Gold Producers Ucits ETF 为所有风险状况的投资者提供黄金开采商的投资敞口。该ETF追踪 S&P Commodity Producers Gold Index，这是黄金勘探和生产公司的基准指数。

请注意，虽然黄金可以提供投资组合多元化和降低风险，但它并不能保证在所有市场低迷时期都提供保护。将黄金视为多元化投资策略的一部分至关重要，而不是将其作为抵御市场波动的唯一保障。

此外，您还必须考虑自身的风险承受能力、投资期限以及对黄金的市场前景等因素。

Lorna Tan 是DBS金融规划扫盲主管，Lynette Tan 是DBS财富内容专家