亚行：若中东冲突尽早稳定，内需可支持东南亚增长

（新加坡）亚洲开发银行（ADB）的经济学家表示乐观，认为只要中东冲突能尽早缓和，东南亚今年的经济增长有望保持强劲。

美国总统 Donald Trump 于星期三（4月8日）宣布停火，一度点燃了局势降温的希望，推动股市反弹、油价暴跌，交易员也重新押注美联储将在今年晚些时候降息。

亚行预测，假设石油和天然气价格在3月份见顶，并于2026年底前逐步回落至冲突前水平，那么在强劲内需的支撑下，东南亚发展中地区（包括除新加坡外的所有亚细安国家）今年的国内生产总值增长率将保持在约4.7%的强劲水平。

亚行在其星期五发布的《亚洲发展展望》报告中预测，这标志着增长率将从2025年的4.8%小幅放缓。到2027年，该区域的增长率可能回升至4.8%。

亚行首席经济学家 Albert Park 在一次新闻发布会上承认，不确定性仍然极高，东南亚经济增长面临的下行风险已急剧上升。

Dr Park 表示，在一种更持久的情景下，即油价上涨至每桶130美元并持续到第三季度，与之前局势稳定的情景相比，亚洲发展中国家在2026年和2027年的增长预测可能会被削减约0.7个百分点。

在严峻情景下，即油价上涨至每桶155美元并持续至2027年，亚太地区的发展中国家未来两年的累计增长则可能面临1.3个百分点的损失。

在外部环境不断恶化的情况下，东南亚发展中地区需要依靠内需来提供支持。在持续宽松货币政策的滞后效应和公共投资增加的支撑下，预计到2026年，国内消费将保持较大弹性。

印度尼西亚和东帝汶很可能在2026年出现强劲消费，而缅甸的灾后重建可能支持国内活动的反弹，该国经济活动在2025年出现了收缩。

SEE ALSO

Asean+3 bloc to grow 4% in 2026 and 2027 despite external challenges: Amro

相反，在全球贸易疲软和冲突的影响下，马来西亚、泰国和越南的增长可能小幅放缓，不过科技产品出口或能提供一些缓冲。

滞胀

报告解释说，尽管如此，持久的中东冲突可能导致成本上升，给区域经济体带来滞胀压力——物价上涨会侵蚀家庭的实际收入并减少消费，从而削弱内需和增长。

亚行预测，即使在冲突降温、能源价格于第二季度回落的情景下，受中东冲突和内需走强的共同影响，通胀压力仍将对该地区造成严重冲击。

报告称：“多数经济体的消费价格预计将小幅上涨，如果中东冲突持续，能源和食品生产成本的上升将带来进一步的上行压力。”

报告还指出，除了高能源价格的影响外，运输路线中断也可能导致货运成本和交货时间的增加，同时削弱整个区域的整体信心。

亚行表示，2026年1月和2月的数据已显示，印度尼西亚和菲律宾是受物价上涨影响最严重的国家，尤其是在食品、住房和公用事业方面。

然而，在泰国，由于电力和燃料价格上限继续使能源引发的通胀保持温和，通货紧缩的状况持续存在。

Dr Park 指出，在长期危机下，柬埔寨、老挝和缅甸等国可能受到的冲击最大，因为这些国家进口燃料占其国内生产总值（GDP）的比重更高，因而依赖性更大。

他说：“这些国家可能会面临更大的困难，并将在如何应对这些挑战方面面临艰难的权衡。”

冲击小于前几次危机

但亚行宏观经济研究部主任 Matteo Lanzafame 表示，对东南亚经济体的长期影响可能不像最初想象的那么严重，一些国家仍有望在本十年末达到中等收入国家地位。

他指出，此次事件对东南亚国家增长的总体影响，可能低于包括冠病疫情、2008年全球金融危机和1997年亚洲金融危机在内的前几次危机。

Dr Lanzafame 说：“客观地说，迄今为止，这次能源冲击对经济的实际影响还不足以让菲律宾等经济体的增长轨道脱轨。”

然而，他提醒说，持久的冲突可能会对该区域的增长造成更大的打击。

Dr Lanzafame 表示：“这实际上取决于冲突是否会持续更长时间，以及与冲突相关的干扰是否会持续存在。”

“如果我们看到这些干扰成为全球经济能源交易方式的新常态，那我们将面临一种完全不同的情况。”