“超出预期”：盈利改善及行业前景光明，兴业银行上调城市酒店信托评级至“买入”

【新加坡】由于第四季度盈利改善且行业前景乐观，兴业银行（RHB）已将城市酒店信托（CDL Hospitality Trusts, 简称CDLHT）的评级从“中性”上调至“买入”。

该银行还将其对CDLHT的目标价从之前的0.88新元上调13.6%至1.00新元。

兴业银行在周一（2月2日）的一份报告中表示，此次调整是由于该信托2025财年下半年的盈利“超出预期”，其新加坡和新西兰业务表现强劲。CDLHT于上周五报告，其截至2025年12月31日的下半年净房地产收入同比增长3.5%，达到7110万新元。

兴业银行分析师 Vijay Natarajan 表示，随着2026年新加坡酒店业前景更加光明，CDLHT的股价可能会出现反弹，并从中受益。

Natarajan 说：“我们预计，在丰富的活动安排、富有韧性的经济以及放缓的供应量等多重因素的推动下，新加坡酒店业将在2026年持续复苏。”

他表示：“大幅降低的利息成本以及其英国居住型资产带来的增量贡献，都提供了额外的利好因素。”

Natarajan 指出，CDLHT的股价在过去12个月表现不佳，目前其交易价格的市净率约为0.6倍，因此他认为股价有“反弹空间”。

2026年前景展望

兴业银行预计，随着2026年新加坡酒店业前景向好，CDLHT的每间可用客房收入（RevPar）可能在2026年同比增长3%至5%。

这一增长预测可能得益于更丰富的活动和演唱会安排带来的游客到访量增加，以及适度的酒店供应。

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Natarajan 指出，CDLHT正在筹备中的项目——拥有475间客房的新加坡克拉码头Moxy酒店（Moxy Singapore Clarke Quay）预计将于2026年底完工，该酒店属于生活服务产业群项目。

在海外市场方面，随着近期酒店翻新和需求前景走强，CDLHT在澳大利亚和新西兰的资产预计将录得更强劲的业绩。

其英国居住型资产预计也将带来更高收入，但由于竞争激烈，其马尔代夫的投资组合可能“继续构成拖累”，而其在意大利和德国的资产表现可能“持平”。

兴业银行预计，得益于新加坡、英国和新西兰资产贡献的增加以及利息成本的降低，CDLHT在2026财年的每单位派息（DPU）将实现8%的增长。

考虑到利率下降以及对其新加坡资产的RevPar增长假设进行了调整，该银行已将CDLHT的2026财年和2027财年DPU预测分别上调2%和4%。