因消费支出承压，花旗将老铺黄金目标价下调至400港元
报告指出，该股仍有19%的上涨空间，强大的品牌忠诚度和高复购意愿是其亮点
本文由 AI 翻译，关键事实请以原文为准。
【新加坡】由于消费者情绪发生变化，花旗银行多位分析师将老铺黄金的目标价从507港元下调至400港元，但仍维持对该股的“买入”评级。
他们在10月9日的报告中指出，此举正值该公司下调产品价格之际，而当时现货黄金价格也在9月下旬跌至4110美元的水平。
分析师们表示，因此，如果消费者预期金价将持续走低，他们更可能等待更优惠的价格，尤其是在有产品折扣的情况下。
因此，与7月份的疲软表现相比，老铺黄金第三季度的销售额预计将“略有”改善，不过经营杠杆的改善“可能不足以”抵消降价带来的毛利率收缩。
预计第三季度营收将环比增长9%，达到36亿元人民币（5.379亿美元），但净利润预计将下降12%，至5.89亿元人民币。
然而，花旗分析师补充道，新的定价策略可能是一把“双刃剑”。
“更具吸引力的折扣可能有助于将客户群从一小部分对价格不敏感的购买者中拓展出去，从而避免在短期内受到客户饱和度的限制。”
花旗表示，下调后的400港元目标价仍有19%的上涨空间。
分析师强调，在短期业绩波动的情况下，强大的品牌忠诚度和高复购意愿是积极因素——尽管现货金价的更大波动可能会影响复苏的时机。
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在美国联邦储备局（US Federal Reserve）9月加息和美元走强后，金价已从今年早些时候创下的历史高点回落。
State Street Investment Management的分析师表示，黄金市场依然坚挺，并“相对从容地”消化了政策和利率的波动。
“尽管价格明显上涨，但今年前八个月中国的消费黄金进口量达到了创纪录的1141吨，超过了2018年、2023年和2024年的同期季节性需求，”他们在10月的一份报告中写道。
因此，考虑到当前的宏观逆风，分析师们维持了到2027年第一季度末金价达到每金衡盎司4750美元至5500美元的基本预测，但将实现该预测的概率从70%下调至60%。
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