从数据中心到金融领域：分析师挖掘可把握AI浪潮的新交所代表性股票

Singtel和DBS等知名企业均被列为八家潜在受益公司之一

Young Zhan Heng

Published Thu, Sep 18, 2025 · 11:54 AM

分析师指出，Singtel和CSE Global很可能从美国的数据中心热潮中受益，例如上图所示的“星际之门”（Project Stargate）项目。图片来源：路透社

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[新加坡] 分析师表示，尽管新加坡市场没有直接的人工智能（AI）参与者，但本地投资者若想从AI热潮中分一杯羹，也无需将目光投向海外。

马来亚银行研究部（Maybank Research）分析师侯赛尼·赛菲（Hussaini Saifee）告诉《商业时报》（The Business Times）：“我们确实看到一些公司能够直接从营收方面，或通过效率提升间接地从AI浪潮中受益。”

瑞士宝盛（Julius Baer）的新一代研究分析师曼努埃尔·维勒加斯（Manuel Villegas）在9月11日发布的一份报告中指出：“目前来看，人工智能基础设施的持续扩张是毫无疑问的。”

数据中心

维勒加斯表示，美国的电网和土地限制增强了离岸数据中心的吸引力。

侯赛尼·赛菲指出， Singtel 是潜在的受益者之一。他表示：“Singtel在人工智能领域的敞口主要来自其数据中心子公司Nxera，以及其直接服务于AI客户的新型云和GPU即服务平台RE:AI。”

他指出，Singtel有望赢得新加坡新的数据中心容量，并向日本和韩国等“一级”市场扩张，这将为其在2028财年后的高速增长轨道提供支撑，带来进一步的上涨空间。

他补充说，Singtel正在从实验阶段过渡到新型云的规模化部署。新型云（neocloud）是一种新形式的云服务，在过去几个月中获得了广泛关注，微软与Nebius的合作以及甲骨文（Oracle）的乐观指引都凸显了其背后强劲的潜在需求。

除了Singtel，侯赛尼·赛菲还指出， CSE Global 也很可能从美国的数据中心热潮中受益，例如“星际之门”（Project Stargate）项目。

侯赛尼·赛菲表示：“目前公司正与一家Faang（指脸书/Meta、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌）客户共同成长，我们预计今年底前将从该现有客户处获得更多订单，并可能在该领域迎来一位新的潜在客户。”他预计，到2027/2028年，CSE Global 50%的收入将与数据中心相关。

侯赛尼·赛菲确认的最后一只与数据中心相关的股票是 Keppel DC Reit ，该公司最近在新加坡收购了两座支持AI的数据中心，并在东京收购了一座。他指出，该公司正在通过剥离老旧数据中心来重新定位其投资组合，并可能正在争取额外的电力，以将其改造为支持AI的数据中心。他还提到，其保荐机构吉宝（Keppel）与Amazon Web Services达成了战略合作伙伴关系。

侯赛尼·赛菲表示， Sembcorp Industries 也是该领域的潜在受益者，并指出它是新加坡数据中心的主要电力供应商，供应了33%的数据中心能源。

他说：“（Sembcorp Industries）的主要客户包括Singtel、ST Telemedia Global Data Centres和Equinix等数据中心运营商。”

半导体

尽管新加坡国土面积不大，但它在半导体产业中也占有相当大的份额。

辉立证券（Phillip Securities）分析师本·钟（Ben Chong）告诉《商业时报》，半导体制造商 Frencken 是把握AI热潮值得关注的一只股票。他认为，Frencken是其荷兰客户用于生产2纳米半导体芯片的最先进光刻机的关键组件供应商。

他说：“鉴于超大规模数据中心运营商对AI芯片的强劲需求以及不断增长的主权AI投资，我们对未来两年先进芯片组件的需求持乐观态度。”

他还指出，半导体测试设备制造商 AEM 是另一只能为投资者提供AI投资敞口的股票。他提到，该公司正与一家大型集成设备制造商合作，将于2025年开始进行图形DRAM内存芯片的生产测试。他还表示，AEM正在与新的AI客户芯片合作，计划于2025年开始早期生产测试，本·钟认为这将在2026年逐步扩大规模。

他说：“考虑到对DRAM内存芯片和高端GPU/CPU芯片的强劲需求，我们认为AEM处于有利地位，可以抓住AI半导体芯片的潜在爆发机遇。”

尽管半导体股票前景乐观，但本·钟建议投资者关注半导体行业的潜在阻力，特别是来自高端半导体代工厂、设备和内存制造商的任何新的营收和资本支出动态。

他还建议投资者留意任何有关对高端半导体芯片征收关税的消息。