伊朗石油冲击或削弱亚洲经济增长，东盟成风险敞口最大地区之一

【新加坡讯】Goldman Sachs的分析师警告称，如果布伦特原油价格从每桶约70美元上涨至85美元，亚洲地区的平均增长率可能会被削减0.5个百分点。

随着中东紧张局势升级，通过霍尔木兹海峡的供应中断风险增加，该银行研究了一种情景，即通过该关键航运通道的运输中断六周。

其分析师在周二（3月3日）的一份报告中表示，在油价上涨的背景下，亚洲经济体的实际国内生产总值（GDP）增长可能会因经济活动下滑而受到影响。

他们指出，新加坡和台湾是对这类价格上涨最敏感的市场之一。

区域风险敞口

Fitch Solutions旗下的BMI公司研究了亚太地区的22个经济体，同样预计如果油价上涨，经济增长将受到影响，且影响分布不均。

在其周一的报告中，该研究机构基于布伦特原油价格假设上涨10%的情景指出，南亚和东南亚的净进口国将在增长方面遭受最沉重的打击。

但在东南亚国家联盟（Asean，简称亚细安）内部，文莱可能成为主要受益者。BMI表示，在油价冲击的情况下，其经济可能增长0.3%至0.6%，因为其石油和天然气收入约占其GDP的40%。

在亚细安其他地区，马来西亚的风险敞口“确实模棱两可”。BMI表示，尽管原油价格上涨会增加政府的燃料津贴账单，但Petronas的股息和石油所得税将“绰绰有余地抵消掉这部分开支”。

报告补充说，印度尼西亚的情况与马来西亚相似，尽管其津贴流失“历来更大”。

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至于新加坡，尽管是炼油和贸易中心，但仍是能源净进口国。BMI指出，虽然这个城邦国家的直接石油强度较低，但它仍然容易受到通过运输、公用事业和区域需求传导过来的影响，这会“温和地削弱增长”。

在越南，更高的运输和电力成本可能会对制造业产业群和家庭需求构成压力，而成本传导和有限的缓冲措施可能会“加剧近期的增长放缓”。

与此同时，泰国受到的影响会因其在运输和石化领域的巨大风险敞口而加剧。BMI补充道，而菲律宾对进口的高度依赖可能会侵蚀实际收入，并抑制消费拉动的增长。

该研究机构认为缅甸、柬埔寨和老挝是该群体中风险敞口最大的国家，预计其GDP将收缩0.3%至0.6%。

报告指出，这些国家都高度依赖燃料进口，且政策缓冲空间有限，这意味着冲击可能会渗透到运输、电力和食品分销成本中，从而抑制需求。

亚洲前景如何？

在布伦特原油价格从每桶70美元攀升至85美元的情景下，Goldman Sachs的分析师表示，一些经济体可能会利用津贴或国有企业来减缓高昂油价向消费者的传导。

他们补充道：“虽然这在短期内保护了国内需求，但它将负担转移到了主权资产负债表上，如果高油价持续较长时间，还可能扩大财政赤字。”

在一个“高度不确定”的情况下，他们表示，“对石油生产和运输系统的损害和破坏的强度与持续时间，是影响油价、并进而影响亚洲经济体的关键变量”。

尽管如此，该银行维持其对MSCI亚太（日本除外）指数（MSCI AC Asia Pacific ex Japan Index）2026年31%的盈利增长预测。

该行在周二的另一份报告中表示：“地缘政治风险的激增往往会产生短期的负面影响，但会随着时间的推移而消散。”