摩根士丹利预测：在人工智能和能源安全的推动下，亚洲将迎来5.5万亿美元的能源投资热潮

【新加坡】摩根士丹利表示，亚洲即将在未来五年内迎来一个价值5.5万亿美元的能源投资超级周期，因为企业和政府正加大支出以加强能源安全，并满足人工智能驱动的能源需求。

该行估计，到2030年，这笔资本注入可将亚洲的能源进口占总消费量的比例从36%降至29%。

从更广泛的角度来看，支出的激增可能会在整个能源价值链中释放高达9万亿美元的投资机会。

这涵盖了发电、电网、储能、燃料精炼、化肥、造船和工业设备等领域。

摩根士丹利印度及东南亚能源与公用事业分析师 Mayank Maheshwari 告诉《商业时报》：“我们面临着能源安全问题、人工智能的发展，以及随着制造业产业群回流而增加的能源消耗。这三者共同促成了这个投资超级周期的拐点。”

值得关注的股票

在此背景下，摩根士丹利建议持有能源安全相关资产，因为它们“与人工智能密不可分”。

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该报告重点介绍了70只全球股票，涵盖煤炭设备供应链、燃料精炼商、石化生产商和天然气出口商等领域。摩根士丹利预计这些公司将从能源投资的增长中受益。

该行还指出了在亚洲，盈利和股息“可能带来最大惊喜”的三个关键领域：化石燃料和核能发电商、储能供应链（包括电网）以及化肥。

该行首选的全球股票包括 Mitsui & Co、Venture Global、CATL、Keppel Corp、Kansai Electric Power、Cummins 和 Doosan Enerbility。

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预计将进入平稳期

尽管过去十年在可再生能源上的支出增加了一倍多，但摩根士丹利预计未来将进入一个平稳期。

这是因为在进一步提高可再生能源的采用率之前，电网将需要约1万亿美元的新投资来进行升级。

根据国际能源署（International Energy Agency）的一份报告，东南亚去年在可再生能源领域投资了170亿美元，这是自2015年以来的最高水平。

与此同时，该行预计在本十年余下的时间里，煤炭和天然气发电在亚洲仍将“非常重要”，以缓解近期瓶颈并提高能源系统的可靠性。

该行指出：“扩大本土可再生能源产能……被普遍认为是进一步增强亚洲电力系统抵御燃料冲击能力的关键；然而，这还不够。”

这是因为可再生能源的间歇性和可靠性仍然是能源安全的一个主要风险。

在此背景下，报告称煤炭和天然气很可能“在亚洲的能源安全故事中卷土重来”。摩根士丹利预计，未来在化石燃料和可靠能源上的年度支出将比近几年翻一番。

Maheshwari 将可靠能源定义为能够提供全天候电力和能源供应的能源。常见的例子包括煤炭、天然气和核能。

Maheshwari 表示：“我们在可再生能源领域看到的现象，反映了向可靠性和系统韧性转变的明确趋势：随着对可靠电力需求的增长，可再生能源正越来越多地与煤炭和天然气相结合，以确保稳定、可扩展的供应。”

摩根士丹利估计，在交通、人工智能以及家庭烹饪和用电需求的驱动下，到2030年亚洲每年将新增5亿吨煤炭和1亿吨天然气的消费需求。

与此同时，预计到2030年亚洲的能源消费量将增加38艾焦耳（exajoules），这相当于整个中东地区目前的消费量。

报告指出，其中约三分之二将由可再生能源、煤炭和国内天然气等本土资源满足，其余部分则需要进口。

Maheshwari 补充说：“我们越来越多地看到，企业基本上在其整个能源组合中采用多种电力来源，而不是试图只选择其中一两种，从而使其运营对能源冲击更具韧性。”

“系统中需要稳定、可靠且有韧性的能源，”他说。

“如何以最快的方式将其引入电网？煤炭将发挥其作用……但我们同时也要说……电池储能同样重要，必须与可再生能源协同工作。”

他举例说，屋顶太阳能板装置在亚洲国家正变得越来越普及。

然而，Maheshwari 指出，鉴于太阳能具有间歇性，需要电池来稳定电网的波动性。

在谈到能源企业可能如何应对日益增长的煤炭需求时，他指出，他们将继续在供应最经济实惠的能源方面“发挥应有的作用”。

他说：“能源消费者非常聪明。我可以告诉你，他们总是会倾向于最便宜（且可靠）的供应来源。无论是可再生能源、核能、煤炭、天然气还是电池的组合，他们都会做出选择。”

随着政府和超大规模数据中心（hyperscalers）为电力和储能生产商的现金流提供担保，摩根士丹利估计，75%的投资将通过运营现金流和债务相结合的方式，由能源公司的资产负债表提供资金。

剩余的资金预计将来自政府和全球主权基金的支持。

补充报道：Young Zhan Heng