纳斯达克100指数11月收官呈复苏态势

纳斯达克100指数在经历了2025年11月中的大幅回调后，于下旬进入复苏阶段。该指数在10月至11月初期间曾创下历史新高，但最终全月收跌超过2%。

11月下半月抛售压力加剧，该指数一度从高点下跌近9%。此次回撤仍在牛市健康回调的范围内，随后市场在月底最后几天展开了强劲反弹。

从技术角度来看，以10月底的高点至11月的低点进行斐波那契回撤分析，该指数目前在约25292点的38.2%回撤水平附近交易。该区域是试图重获动能的买方面临的第一个关键考验。

仔细观察技术结构可以发现，11月的低点几乎与2025年8月的阻力位完全吻合，该阻力位现已转化为支撑位。同时，该低点也触及了100日简单移动平均线（SMA），约在24211点附近，这是一项关键的长期趋势指标。

从该区域的急剧反弹，巩固了其作为当前牛市趋势结构性支撑的重要性。随着指数复苏，它也收复失地，回升至24996点附近的50日SMA上方。该水平目前是中间支撑位，也是评估当前上涨力度的参考点。

11月的价格走势跌破了自5月至10月引导市场的上升通道下轨。这表明涨势有所放缓，但由于整体回调幅度仍低于10%，指数的表现仍符合典型的牛市行为。

纳斯达克100指数的看涨理由取决于其能否维持近期的复苏势头，保持在50日和100日移动平均线上方，并在38.2%的斐波那契回撤水平之上积聚力量。若能果断突破25292点，将表明在大幅回调后需求有所改善，并为上探源自10月高点的更高回撤水平开辟道路。

如果指数能在这些关键水平之上企稳，市场参与者可能会开始重新评估11月的回调，将其视为长期扩张过程中的一次暂时性重置。投资者也将密切关注宏观经济因素，特别是2025年12月的美联储利率会议。

然而，如果指数难以守住50日移动平均线，或开始重新测试100日移动平均线，反弹势头可能会减弱，从而增加12月出现更深度回调的可能性。跌破5月至10月的上升通道也为持续恢复2025年大部分时间主导的强劲涨势设置了更高的门槛。如果下行压力重现，8月份的高点和100日SMA能否作为持久支撑，将对维持整体看涨结构至关重要。

SEE ALSO

S&P 500 extends rally after CME glitch, reversing monthly slide

目前，纳斯达克100指数在经历了一个动荡的11月后，正处于一个过渡阶段。从11月低点复苏并重回关键移动平均线上方，表明市场正试图重新站稳脚跟。这究竟是为年底的“圣诞老人行情”做准备，还是会进入一段横盘整理期，将取决于未来几周该指数在这些关键水平附近表现如何。

作者是Phillip Securities的交易与投资者教育经理