纳斯达克上涨趋势进入盘整阶段
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进入2026年3月中旬，纳斯达克100指数在26,182点附近形成双顶形态后持续承压。该形态于2025年末形成，并在2026年初再次得到确认。这个关键阻力区持续限制指数的上行尝试，强化了此前上涨趋势可能已进入盘整阶段的观点。
近期的价格走势显示，该指数已震荡走低，迈向23,854点至24,010点之间的关键支撑区域。该区域与2025年11月的低点，以及根据2025年2月至4月的回调延伸至同年11月高点计算得出的38.2%斐波那契回撤位相吻合。历史价格支撑与斐波那契水平的汇合，使得当前区域对短期方向至关重要。
从趋势角度来看，与2025年末相比，技术结构有所减弱。从2025年5月到2026年1月，纳斯达克100指数一直稳定运行在其100日简单移动平均线（SMA）之上，并将其作为回调期间的可靠支撑基础。
然而，2026年2月的跌破标志着市场情绪的重大转变，指数跌破了50日和100日SMA，表明中期动能正在恶化。
进一步的下行压力已将指数推向200日SMA，目前约为24,350点水平，指数近期已测试该水平并短暂企稳。200日SMA现在是衡量长期趋势的重要指标，其与当前价格的接近凸显了市场在维持更广泛的看涨结构与陷入更深层次回调之间的微妙平衡。
正在形成的价格形态表明，随着2026年第一季度末的临近，纳斯达克100指数可能在一个温和的下降通道内交易。虽然这可能预示着趋势反转的早期阶段，但也可能代表着在经历了2025年大部分时间的强劲上涨后进入盘整期。两者的区别将在很大程度上取决于价格在当前支撑区域内的反应。
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如果23,850-24,000点的支撑带能够守住，该指数可能会尝试技术性反弹。初步阻力位可能在之前被跌破的100日SMA，随后是位于26,182点的更广泛阻力区。若上行动能仍然有限，该阻力区可能形成一个潜在的三重顶。
另一方面，若决定性地跌破该支撑区域，将增加更深层次回调的可能性，为指数跌向23,340点等更低的斐波那契水平打开通道。如果抛售压力加剧，下行风险将进一步增加。
总而言之，随着2026年第一季度临近尾声，纳斯达克100指数正进入一个关键阶段。位于26,182点的长期双顶形态，加上指数跌破关键移动平均线，都指向一个更为谨慎的技术前景。然而，该指数目前正在测试23,850-24,000点附近的重要支撑集群，这将决定当前走势是维持在更广泛牛市周期中的盘整，还是会演变为一场更持续的回调。
作 者是辉立证券（Phillip Securities）的交易与投资者教育经理
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