花旗银行：新的公积金生命周期投资计划每年或可为新加坡股市注入高达90亿新元资金

【新加坡】定于2028年推出的新公积金（Central Provident Fund, CPF）生命周期投资计划，或将为新加坡股市注入数十亿资金，将股市发展计划（Equity Market Development Programme, EQDP）所带来的流动性提振效应长期延续下去。

花旗银行于周二（4月21日）表示，在2026年财政预算案中宣布的这项公积金 计划，有望在股市发展计划（EQDP）结束后，继续为新加坡股市提供“充足的持续性流动资金流入”。EQDP的资金预计将在2027年全面部署完毕。

在新计划下，公积金会员可以通过多元化的生命周期投资组合，将其公积金储蓄投资于包括股票在内的一系列金融工具。这类投资组合提供的潜在回报率高于现有公积金制度下的无风险利率。

该计划下提供的产品会随着投资者年龄的增长，自动进行投资组合再平衡，在目标日期临近时，将资金从股票等高风险资产逐渐转移到债券等低风险资产。

花旗银行强调了新计划带来的未开发潜力。该行指出，2025年公积金的年度缴款流入总额约为580亿新元。

该银行表示：“假设这笔款项的10%至15%每年被配置到股市，市场每年或将迎来额外60亿至90亿新元的流动资金注入，从而在EQDP可能结束后，为新加坡股市提供持续的需求和支撑。”

花旗银行表示，目前在公积金总额6610亿新元的现金基金中，仅有约3%注册在可用于投资股票的公积金投资计划下。这一比例在亚太地区的养老基金中是最低的，这些基金通常将约10%至48%的持仓投资于股票。

该银行补充道：“从长远来看，我们认为对公积金投资计划的修订有可能为市场注入更多流动性，因为目前新加坡养老基金资金的直接股票风险敞口在亚太地区是最低的之一。”

花旗银行向投资者推荐的首选股包括“竞争较小、具备估值和收益率支撑的股票”，例如DBS、Genting Singapore、Sats、Seatrium和Yangzijiang Shipbuilding。

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“潜在的更高回报”

虽然参与修订后的计划并非没有风险，且属于自愿性质，但花旗银行分析师指出，公积金会员通过投资新加坡股市，有望获得“更高的回报”。

该银行指出，公积金会员的普通户头享有2.5%的保证回报率，其特别户头则有4%的回报率，这些回报由投资于新加坡政府证券的资金所支持。

花旗银行表示，相比之下，海峡时报指数在过去10年和5年的复合年增长率分别约为9%和5%。

因此，花旗银行表示：“与将公积金款项闲置所产生的利息收入相比，投资于市场可能提供更好的回报。”

该银行指出，一些公积金户头持有人可能因高昂的资产管理费和销售费用，以及对金融产品缺乏了解而不愿投资基金。

然而，即将推出的修订版公积金计划旨在解决这些顾虑，其措施包括推出设有费率上限的低成本投资份额、简化的预设投资组合，以及根据缴款人年龄自动进行资产配置再平衡。