花旗：新公积金生命周期投资计划或每年为新加坡股市注入高达90亿新元资金

【新加坡】定于2028年推出的新公积金（Central Provident Fund, CPF）生命周期投资计划，可能为新加坡股市注入数十亿资金。

这项在2026年财政预算案中宣布的公积金计划，可为新加坡股市提供“充足的持续性流动资金流入”。

在新计划下，公积金会员可通过多元化的生命周期投资组合，将公积金储蓄投资于包括股票在内的一系列工具。与现有公积金制度的无风险利率相比，这些投资组合有望提供更高的回报。

该计划提供的产品会随着投资者年龄增长，自动将其投资组合从股票等高风险资产，调整至债券等低风险资产，以实现风险再平衡。

花旗银行强调了新计划所带来的未开发潜力。该行指出，2025年公积金的年度缴款流入总额约为580亿新元。

该银行表示：“假设这笔款项的10%至15%每年配置于股市，市场每年就可能迎来60亿至90亿新元的额外流动性注入，从而在股市发展计划可能结束后，为新加坡股市提供持续的需求和支撑。”

股市发展计划（Equity Market Development Programme, 简称EQDP）是新加坡金融管理局为提高本地交易所流动性而推出的一项举措。该计划于2025年启动，将拨出65亿新元资金给基金经理用于投资新加坡市场，预计资金将于2027年悉数投入。

花旗银行指出，目前公积金总额6610亿新元的现金存款中，只有约3%注册在可用于投资股票的公积金投资计划下。这一比例在亚太地区的养老基金中是最低的，后者通常将约10%至48%的资产投资于股市。

该银行补充道：“从长远来看，我们认为公积金投资计划的修订可能为市场注入更多流动性，因为目前新加坡养老基金资金的直接股票投资比例在亚太地区仍属最低之列。”

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花旗银行向投资者推荐的首选股包括“估值和收益率具支撑、关注度较低的股票”，例如DBS、Genting Singapore、Sats、Seatrium和Yangzijiang Shipbuilding。

“有望实现更优回报”

花旗分析师指出，尽管参与修订后的计划并非没有风险且属于自愿性质，但公积金会员通过投资新加坡股市，有望获得“优越的回报”。

该银行指出，公积金会员的普通户头享有2.5%的保证回报率，特别户头则享有4%的回报率，这些回报资金来源于对新加坡政府债券的投资。

花旗银行表示，相比之下，海峡时报指数在过去10年和5年的复合年增长率分别约为9%和5%。

因此，花旗银行认为，“与将公积金款项闲置而赚取利息相比，投资于市场可能提供更好的回报”。

该银行指出，一些公积金户头持有人可能因为高昂的资产管理费和销售费，以及对金融产品不熟悉，而对投资基金持保留态度。

然而，即将推出的公积金修订计划旨在解决这些疑虑，方法包括推出设有费率上限的低成本投资产品、简化预设投资组合，以及根据缴款人年龄自动调整资产配置。