新加坡银行：为对冲美元走软风险，高净值客户正增持新加坡股票

【新加坡】由于美元走软，高净值投资者和家族办公室寻求对冲美元敞口风险，2025年通过新加坡银行（Bank of Singapore, 简称BOS）全权委托投资配置的新元资产规模同比增长了一倍。

这一激增标志着专注于新加坡市场的投资配置增长速度急剧加快，而此前的年增长率通常为个位数。

华侨银行 (OCBC) 旗下的这家私人银行于周三（1月7日）表示，其专注于新加坡市场的全权委托投资组合管理（Discretionary Portfolio Management, DPM）业务的资产管理规模（Assets Under Management, AUM）增速，也超过了其整体 DPM 资产基础的增长。该行整体 DPM 资产在过去一年中增长了近20%。

这类委托投资通常将40%至95%的资金配置于新加坡股票，其余部分则投资于新元计价的债券和现金。

在 DPM 模式下，客户将日常投资决策权委托给银行，银行则根据双方商定的投资授权和风险偏好来管理投资组合。

这与传统的咨询服务模式形成对比，在后者模式中，客户关系经理提出投资建议，但客户对每笔交易保留最终决策权。

全球首席投资官 Jean Chia 告诉《商业时报》（The Business Times），过去两年，新加坡银行观察到客户——尤其是来自中国内地、香港、马来西亚和新加坡的客户——对分散美元敞口的兴趣日益浓厚。

Chia 说：“你可以看到，美元（在此期间）下跌了9%到10%——即使什么都不做，你的投资组合也已经贬值了。”

“这促使更多客户探索如何降低这一风险，并为他们的整体投资组合提供对冲。新元就是选择之一。”

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在过去一年里，美元对新元的汇率已下跌超过6%。

Chia 指出，即便如此，客户通常也并未抛售美元资产来为新加坡投资提供资金，而是在现有美元持仓的基础上，增加了新元敞口。

她补充说：“我不会说这是一种零和博弈，比如‘哦，我要抛掉美元了。’完全不是这样。我会说这更具互补性。”

除了新增资金流入，全权委托投资的资产管理规模增长也得益于股市的良好表现。

2025年，专注于新加坡市场的委托投资实现了两位数的回报，其中一项委托投资在过去五年中实现了12%的年化回报率，跑赢了MSCI新加坡指数。

该私人银行表示，新加坡市场的股息收益率约为4%至5%，在低利率环境下，为寻求稳定和可持续长期回报的投资者提供了“有吸引力的收益”。

该行补充道：“此外，鉴于房地产降温措施限制了外国人持有住宅房地产，对于持有新元的投资者而言，新加坡股票提供了一个极具吸引力的替代选择。”