亚洲医疗保健淘金热：越南改革吸引外国投资者

【新加坡】尽管越南的医疗保健系统面临着严重的长期产能和结构性压力危机，但该国政府仍在推进重大的医疗保健改革。

去年发布的第72号决议旨在通过从以治疗为中心的护理转向预防性方法，到2045年建立一个现代化、公平且可持续的医疗保健系统。

该国《2021-2030年国家总体规划》的一个关键目标是，到2030年将私立医院床位增加到全国总数的15%。

其他目标包括到2030年实现每万人拥有35张医院床位和19名医生；到2050年实现每万人拥有45张医院床位和35名医生。

变化的格局

咨询公司YCP合伙人兼越南办事处经理Yuichi Ota表示，过去十年，越南的医疗保健格局经历了结构性转变，从以公立、医院为中心的系统，转向更加多元化和日益私有化的生态系统。

这一变化是由快速的城市化、收入增长和不断扩大的中产阶级推动的。在主要城市，顶尖医院经常处于满负荷或超负荷运营状态。

Ota说：“医疗保健支出每年以中高个位数的速度增长，私人支出所占份额越来越大。保险覆盖范围也显著扩大，进一步刺激了对更高质量服务的需求。”

KPMG越南合伙人、战略组负责人及基础设施、政府与医疗保健部门主管Luke Treloar指出，随着越南人口老龄化，慢性疾病发病率的上升正在加速这一趋势。

“患者希望被治疗的方式正在迅速改变。专科诊所和小型医疗机构的兴起将是我们未来看到的关键趋势之一。”

政府正通过激励措施鼓励私营部门参与。关键政策包括取消对医院和诊所的外资持股上限、提供税收减免以及降低医疗设备的进口关税。

Ota指出，近年来，外国对越南医疗保健领域的投资已“显著加速”。

他说：“过去，外国参与相对有限，且通常局限于利基市场或代表处。如今，我们看到更广泛的进入策略，包括直接投资、合资企业以及遍及医院、医疗设备、制药和医疗保健服务的战略性合伙业务。”

他补充说，医疗保健现已成为越南境内跨境投资较为活跃的领域之一，尤其是在长期需求可见度高的私立医院、专科护理和医疗保健基础设施领域，交易规模和频率都在增加。

越南正在建设更强大的私营医疗保健能力，不仅是为了本国人民，也是为了来自柬埔寨、老挝和缅甸等邻近市场的患者。

管理咨询公司Imarc的数据显示，在慢性疾病日益普遍、医疗保健基础设施的持续投资以及签证政策灵活度提高的推动下，越南的医疗旅游市场规模预计将从2025年的8.509亿美元增长到2034年的约38亿美元。

Thomson Medical的里程碑式医疗保健交易

Thomson Medical Group于2023年以3.814亿美元收购FV医院，这不仅是越南历史上最大的一笔医疗保健交易，也是自2020年以来东南亚最大的一笔。

尽管这笔巨额投资导致该集团在2025财年陷入亏损，但该公司仍在“加倍押注”越南。

对于首次进军市场就进行如此重大的投资，Thomson Medical集团首席执行官Dr Melvin Heng简单地表示，凭借在新加坡和马来西亚积累的运营经验，他们“感觉已经准备好了”。

他说：“我们很清楚，如果要进入一个新市场，那必须是一个我们能够做出有意义贡献的地方，而不仅仅是插个旗子。”

Thomson Medical的加倍押注体现在实体上，即扩建FV医院园区，包括新建一座七层高的翼楼。

这也关系到服务深度。Dr Heng表示，该集团的重点是“加强高复杂度的专科，并在我们看到未满足需求的领域建立卓越中心”。

此举建立在2024年与OUE Healthcare旗下成员O2 Healthcare Group建立的合伙业务之上。该合伙业务与心胸外科医生及肺癌手术专家Dr Su Jang Wen合作，在越南设立了首个区域性胸腔外科中心。

Dr Heng说：“我们的目标是，随着时间的推移，在肿瘤学、心脏护理、神经外科、脊柱、血管及其他先进外科领域拓宽复杂护理服务。”

Thomson Medical并不是唯一一家向越南扩张的新加坡医疗服务提供商。2023年，Raffles Medical Group收购了胡志明市American International Hospital的多数股权，以增强其在当地的诊所业务。

最近，GIC在2025年向儿科连锁诊所Nhi Dong 315注资1.35亿美元，这是在之前的B轮融资基础上进行的，GIC也因此成为这家拥有超过120家诊所的儿科和产科连锁机构的主要股东。

另外，SingHealth Duke-NUS全球健康研究所和Hanoi Medical University于2025年3月启动了一个新的医疗保健中心。

该中心旨在通过支持学生和研究人员交流、为在越南进行的研究和全球健康倡议提供本地资源，以及作为区域医疗保健合伙业务和创新的关键推动者，来加强合作和促进知识交流。

越南向私营部门主导增长的转型正在重塑外国投资者的竞争格局。

Baker McKenzie Vietnam的合伙人Seck Yee Chung表示：“这些改革正在为并购和合资企业创造一个更稳定的生态系统，特别是对于那些被鼓励与外国投资者合作以获取技术和专业知识的国有企业而言。”

然而，本土巨头的崛起带来了新的竞争，外国公司现在必须与资本雄厚、日益成熟且雄心勃勃的越南公司抗衡。

其中包括越南最大的企业集团之一Vingroup。

Vingroup旗下的Vinmec是一个高端、私立、非营利的医疗系统，在河内、胡志明市、岘港、芽庄和海防等主要城市均设有分支机构。它是越南少数获得国际联合委员会（JCI）认证的医院系统之一。

例如，Vinmec Can Gio国际医院是与Cleveland Clinic合作建立的。

Vinmec Can Gio的核心医疗和运营团队将能获得Cleveland Clinic的咨询服务、教育和培训。此外，必要时，患者可能会被转诊至Cleveland Clinic在美国的医院。

越南新加坡商会会长Tan Quee Peng表示，商会计划成立一个专注于临床服务、医疗设备和制药，以及医疗保健教育和培训等领域的委员会。

虽然商会在医疗保健领域的成员有限，但商会成员已表示有兴趣更好地了解这些领域。

他说：“我们认为这个领域既具有商业吸引力，又具有社会影响力。”

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