Kopi Kenangan 现已实现盈利，但其 CEO 认为最初的陷阱是‘资金过多’

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[新加坡] 印度尼西亚规模最大、增长最快的连锁咖啡品牌之一 Kopi Kenangan 近日迎来一个里程碑：在截至2025年12月31日的财年中，实现了首次全年盈利。

这对任何初创公司而言都是一个重要的里程碑，但考虑到该品牌在三年前的2022年净亏损高达4522亿印尼盾（约合3425万新元），这一成就更显得尤为瞩目。

在接受《商业时报》采访时，联合创始人兼首席执行官 Edward Tirtanata 回顾道，找到“纪律”是帮助 Kopi Kenangan 实现盈利的关键。 

他表示：“东南亚初创公司最大的问题是创始人资源过剩，而非资源不足。当你筹集到数亿美元（三位数，即上亿）的资金时，你就会开始着手那些可能排在第五、第六、甚至第七优先级的项目。”

Kopi Kenangan（在印尼以外市场被称为 Kenangan Coffee）于2021年底达到独角兽地位。一年前，这家初创公司在由 Sequoia Capital 领投的 B 轮融资中筹集了1.09亿美元，其他投资者包括 Alpha JWC Ventures、B Capital、Horizons Ventures、中国互联网公司昆仑万维 (Kunlun) 以及比利时的 Sofina 和 Verlinvest。

2021年，在由香港 Tybourne Capital Management 领投的 C 轮融资首轮交割中，该公司筹集了9600万美元，使其估值超过10亿美元。

A 轮融资的其他投资者包括由 Serena Williams 创立的 Serena Ventures，以及 ROC Nation 旗下的 Arrive Ventures。

随后，Kopi Kenangan 展开了激进的扩张，推出了专注于经典印尼面包的 Cerita Roti、炸鸡连锁品牌 Chigo，以及印尼汉堡连锁先驱之一的 Flip Burger。 

2022年，该集团的净亏损同比扩大70%，达到4522亿印尼盾。 

Tirtanata 说：“2022年之后，我意识到我们摊子铺得太大了。”

“当大量新资本与疫情期间的增长压力相结合时，‘简单’的逻辑步骤就是增加更多垂直业务。事后看来，这些在专注度和资本方面都是代价高昂的教训。我们意识到，这些干扰使我们偏离了核心业务。”

这位37岁的企业家表示，在将精力重新集中于三大核心举措，而不是一年内同时推进十项举措后，该集团于2025年成功实现盈利。 

《商业时报》看到的2025年未经审计的财务结果显示，Kopi Kenangan 的净利润为1700万美元，营收同比增长45%，达到1.84亿美元。 

该集团将其2025年的业绩归功于技术平台的增长，该平台助推新客户获取量激增159%。通过其数字生态系统，公司新增了450万客户；截至2025年12月，每月数字交易用户数增长116%，达到150万人。 

Tirtanata 表示，强劲的客户增长意味着 Kopi Kenangan 现在拥有足够的规模来支持其技术平台的投资，而该平台是其获取客户的重要依赖。

展望2026年，在持续的门店扩张和客户获取的推动下，该集团预计净收入将增长67%，达到2900万美元。 

一天一家新店

尽管 Kopi Kenangan 如今已是一家业务涉及食品和快速消费品的集团，但该品牌最知名的无疑还是其咖啡馆和咖啡。 

该集团始于2017年，由 Tirtanata 和他的高中朋友 James Prananto 创立的一个咖啡摊位，旨在填补国际连锁品牌提供的高价咖啡与印尼廉价速溶咖啡之间的市场空白。 

在开创咖啡业务之前，Tirtanata 曾于2015年创办了一家名为 Lewis & Carroll Tea 的茶叶公司。

他对咖啡日益浓厚的兴趣始于青少年时期。Tirtanata 从大学一年级才开始喝咖啡，但很快就习惯了每天喝三到四杯。

他说道：“你知道，无论是下雨天还是晴天，你都需要咖啡。”

Kopi Kenangan 在2020年左右发展成为一个多品牌集团，并于2022年开始向海外扩张。 

截至2025年底，它在六个国家拥有1324家门店：印度尼西亚、新加坡、马来西亚、菲律宾、澳大利亚和印度。其本土市场印尼仍是集团的核心市场和增长引擎，拥有1137家门店。

Tirtanata 表示，该集团平均每天开设一家新店，并计划今年开拓台湾和中东等新市场。 

Kopi Kenangan 只销售印尼咖啡；Tirtanata 表示，集团的目标是“将印尼咖啡作为一种品牌，而不是一种商品，在全球范围内销售”。根据各种估算，印度尼西亚是世界顶级咖啡生产国之一，排名第四或第五。

因此，尽管该集团仍然认为印尼市场有更大的增长和扩张潜力，但其初期的海外扩张，是其将印尼咖啡作为一种保费品牌销往海外市场的长期目标的一部分。 

新加坡人钟爱‘浓’咖啡

Tirtanata 表示，缓慢但尽早地进军海外是为业务未来发展做准备的另一个关键原因。 

他补充道：“要在每个国家让业务引擎正常运转起来，需要花费数年时间。例如，在马来西亚，我们在2022年的 EBITDA（息税折旧及摊销前利润）层面上是亏损的。当时我们每年只能开设10到30家门店。”

马来西亚是 Kopi Kenangan 第一个也是最大的海外市场，截至2025年底拥有158家门店。 

马来西亚业务的 EBITDA 从2023年的亏损状态，改善至2024年的盈利500万林吉特（约合160万新元），并在去年进一步增至1700万林吉特。该集团表示，净亏损持续收窄，并预计马来西亚业务今年将实现净利润转正。 

Tirtanata 说：“我认为任何试图在第一年就开设200家门店的公司，都注定会经历大量失败和现金消耗。”

Kopi Kenangan 于2017年在印尼开设了第一家门店，次年扩展到26家，到2019年则增至223家。 

Tirtanata 说：“这是一个循序渐进的过程，所以我们很早就开始了这段征程。”

他将集团的海外扩张计划视为一项播种工作。其目标是让每个海外市场的门店扩张和增长都以稳定的速度进行，为五或十年后，当印尼的增长因持续开店而可能开始趋于平稳时，加大扩张力度做准备。

他补充道：“这是必然会发生的。如果你有1000家门店，你需要新开500家才能实现50%的增长。但如果你有10000家，那么你需要5000家才能增长50%。当我们达到那个规模时，我认为增长不可能再依赖单一国家。”

Kopi Kenangan 在进入每个市场时都采取本地化策略，调整产品以适应当地口味。

Tirtanata 表示，公司还会根据当地市场调整顾客体验。 

例如，他注意到在过去两年里，马来西亚和印度尼西亚的消费者更喜欢通过应用程序下单。而在菲律宾，消费者则更倾向于在收银台点单。

与此同时，在新加坡，人们则偏爱自助点餐机。

他透露：“我们（在新加坡）80%的收入都来自自助点餐机，而不是收银台或应用程序。”

他学到的另一件关于新加坡的事情是：“新加坡人喜欢他们的咖啡‘gao’（浓），所以我们在新加坡的常规咖啡含有双份阿拉比卡浓缩咖啡。”“Gao”，福建话中“厚”的意思，是当地用来点更浓饮品的俚语。 

进攻是最好的防守

Kopi Kenangan 预计，2026年其印尼市场的净营收将增长36%，达到3.2万亿印尼盾，净利润将增长40%，达到5290亿印尼盾。 

印尼市场的积极前景，是在消费者情绪存在一定不确定性的背景下出现的。印尼银行数据显示，尽管消费者信心在2025年最后几个月有所反弹，但在美国总统 Donald Trump 于4月2日宣布“解放日”关税后，市场情绪曾出现动摇。 

Tirtanata 说：“摆脱宏观不确定性的最佳方式，有时是采取进攻而非防守策略。2025年，我们大力投资于客户获取，这就是我们能够实现15%同店销售额增长的原因。

“如果你能获取并留住足够多的用户，那么显然，尽管面临宏观挑战，你仍然能够实现增长。”

Kopi Kenangan 今年可能在印尼开设约330家门店，在马来西亚增设75家，并在其余每个市场各开设10至20家门店。

Tirtanata 预计，在未来五年内，印尼仍将是该集团最主要的增长和盈利驱动力。 

他补充说，Kopi Kenangan 不打算在2026年上市，而且他目前对于上市的时间和地点还没有任何想法。 

他说：“我认为很多人上市都太早了。对我们来说，这是一生一次的大事，所以我们宁愿把它做对，也不愿过早地推向市场。”