马来西亚维持利率在2.75%不变，警示地缘政治风险

【吉隆坡讯】马来西亚国家银行周四（3月5日）宣布，将基准隔夜政策利率（OPR）维持在2.75%不变，并警示由于中东地缘政治紧张局势加剧，全球经济稳定仍面临压力。

自2025年7月降息25个基点以来，作为银行间同业隔夜拆借利率的OPR一直维持在这一水平。该央行坚称，当前利率“在物价稳定的情况下，是适当且能支持经济的”。

虽然对国内经济增长表示有信心，但马来西亚国家银行强调，地缘政治紧张局势和贸易关税不确定性带来了日益增加的下行风险，这可能会抑制全球贸易和商品生产。

该央行在一份声明中表示：“对全球经济的影响将取决于冲突的持续时间和严重程度……此外，市场持续担忧可能出现的更高关税以及金融市场估值偏高的问题。”

尽管如此，上行风险依然存在，包括科技支出增加、关税影响低于预期以及主要经济体出台的促进增长的政策措施。

马来西亚国家银行表示，在强劲的国内需求、电气和电子产品出口增长以及稳健的入境旅游业的推动下，马来西亚经济在2025年增长了5.2%。

该央行表示：“在坚韧的国内需求支撑下，这一增长势头预计将在2026年延续。”

通胀保持温和

2026年1月，总体通胀率和核心通胀率分别为1.6%和2.3%。

马来西亚国家银行表示：“总体而言，2026年的总体通胀率预计将保持温和。尽管鉴于近期事态发展，全球大宗商品价格可能会出现更大波动，但对国内通胀的影响预计将得到控制。”

核心通胀率预计也将保持稳定，并接近其长期平均水平，这反映了经济的持续扩张以及不存在过度的需求压力。

马来西亚Muamalat银行首席经济学家Mohd Afzanizam Abdul Rashid表示，该央行可能会尽可能长时间地维持OPR稳定。

他指出，由物流瓶颈和燃料成本上升驱动的全球增长风险加剧，需要采取谨慎态度。

他补充道：“维持OPR稳定是最佳行动方案，如果这些冲击开始对增长势头产生实质性影响，则有可能放宽政策。”

花旗银行亚细安经济学主管Kit Wei Zheng表示，科技出口的短期强势正逐渐被更高的关税所抵消，尽管有美国《国际紧急经济权力法》的缓冲，但关税已开始对出口量造成压力。

关于央行的货币政策立场，他指出，马来西亚的财政政策仍具扩张性，并为石油津贴提供了缓冲。

林吉特走强

Kit补充道：“尽管OPR加息风险依然存在，但温和的通胀和加剧的地缘政治风险应会使国家银行保持观望，央行可能更倾向于通过走强的货币来管理整体货币状况。”

截至周四下午5时，马来西亚林吉特兑美元汇率为3.9409，过去一年升值近12%，自2026年初以来升值约3%（从4.0586上涨）。

兑新加坡元方面，林吉特汇率为3.0898，比一年前的3.3342水平高出约7.3%。

大华银行高级经济学家Julia Goh和经济学家Loke Siew Ting表示，与1月份的货币政策声明相比，国家银行此次的基调更为谨慎，理由是中东紧张局势升级和全球市场波动加剧。

他们表示，虽然局势仍在变化，但任何潜在的价格影响目前都被视为由供应驱动。他们说：“当前的事态发展尚未实质性地改变全球或国内的增长和通胀动态。”

Goh和Loke补充说，最新声明的措辞表明了对政策连续性的偏好——除非地缘政治风险急剧恶化，或需求驱动的通胀意外地再次加速。

他们在周四的一份报告中表示：“我们重申我们的预测，即OPR今年将全年维持在2.75%。”

MBSB研究也持类似观点，预测在坚韧的国内需求支持下，马来西亚经济将在2026年增长4.6%。

该研究机构预计，在财政改革和针对性的津贴合理化推动下，2026年的通胀率将从2025年的1.4%上升至1.8%。

然而，该机构警示，波动的全球大宗商品价格仍然是一个关键的上行风险，可能将通胀推高至超出当前预测的水平。