马来西亚第三季度GDP增长5.2%，有望实现全年增长目标上限

【吉隆坡讯】尽管全球不确定性持续存在，马来西亚经济在2025年第三季度仍同比增长5.2%，这巩固了马来西亚国家银行 (Bank Negara Malaysia) 的观点，即该国有望实现其全年增长目标的上限。

这一最终数据是今年最强劲的季度表现，与马来西亚统计局 (Department of Statistics Malaysia, DOSM) 早前发布的5.2%初步预估数据相符。

路透社调查的经济学家和政府的初步估计也预测，7月至9月期间的经济增长率为5.2%。此前，第一和第二季度的同比增长率均为4.4%。

在周五（11月14日）的媒体发布会上，DOSM首席统计师Mohd Uzir Mahidin表示，经济回升主要得益于持续的国内需求和更为强劲的净出口。

家庭支出得到了稳健的劳动力市场状况、与收入相关的政策措施以及持续的现金援助计划的支持；而私营和公共部门持续的资本扩张则提振了投资活动。

在外部方面，他警告称，出口增长将继续面临关税和全球需求疲软带来的阻力。

“然而，经济增长将受到对电气和电子产品的持续需求、入境旅游业以及矿业相关出口复苏的支撑，”他说。

有望在2025年实现高增长

今年前九个月，经济增长了4.7%。

国家银行行长Abdul Rasheed Ghaffour表示，全年增长率仍有望达到央行预测区间4%至4.8%的上限。

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“展望未来，全球经济状况将持续充满挑战，我们需要不断加强经济缓冲能力，以应对任何可能出现的逆风，”他说。

他补充说，前景存在“上行和下行双重风险”，不过旅游业的复苏以及对电气和电子产品需求的增加预计将提供进一步支撑。

该央行对2025年的增长预测低于去年的5.1%增速，这反映了美国关税引发的贸易中断所带来的影响。

会降息吗？

在上周的会议中，马来西亚国家银行将其基准利率维持在2.75%不变。此前，该行于7月以贸易不确定性缓解为由，进行了五年来的首次降息。

对于市场关于可能降息的预测，Abdul Rasheed表示，当前的货币政策水平仍然适宜且对经济起到支撑作用，但根据当前的增长和通胀前景，“仍有采取行动的空间”。

各行业中，服务业和制造业在第三季度的同比增长率均强于上一季度。

占马来西亚经济产出一半以上的服务业增长了5%；制造业扩张了4.1%。

建筑业继续保持两位数增长，增幅为11.8%。采矿和采石业在上一季度萎缩5.2%后大幅反弹，实现了9.7%的增长；这得益于定期维护工作完成后原油和天然气产量的增加。

通胀保持稳定

第三季度整体通胀率稳定在1.3%，而核心通胀率则升至2%。

Abdul Rasheed表示，核心通胀率上升为整体价格带来了一些上涨动力，但这被部分受管制项目价格的下跌所抵消。

他预计2025年通胀将保持温和，整体通胀率预计平均在1.5%至2.3%之间。

他补充说，在稳定的劳动力市场状况和有利的供应动态支持下，预计到2026年通胀仍将保持温和。

林吉特走强

马来西亚货币在第三季度基本保持稳定，截至9月底，兑美元升值约0.1%。按名义有效汇率计算，林吉特升值了0.8%。

截至周五中午，林吉特兑美元汇率为4.1321，较年初的4.4715走强近8%。兑新加坡元则从1月1日的3.2742升值近3%至3.1789。

Abdul Rasheed指出，林吉特的走势受到外部和国内因素的驱动，他提到了美国联邦储备委员会的降息，以及美马贸易协定缓解关税不确定性所带来的积极情绪。

分析师修正预测

鉴于强于预期的经济表现，分析师们修正了对马来西亚全年GDP增长的预测。

RHB目前预计增长率为4.7%，高于此前预测的4.2%；而CIMB则将其预测从4.3%上调至4.5%。

CIMB区域资金与市场研究主管Michelle Chia表示，在节庆支出和2月中旬发放的100林吉特（约合32新元）现金援助的支持下，2026年初的增长应保持坚挺。这些因素将有助于保持私人消费的韧性。

然而，随着与主要贸易伙伴的经济活动放缓，预计外部需求将减弱。这促使CIMB预测，隔夜政策利率将在2026年第一季度末之前保持在2.75%，随后央行将在第二季度降息25个基点。

RHB高级经济师Chin Yee Sian也警告了来自美国关税动向、区域贸易动态以及潜在的行业特定税收（尤其是针对半导体行业）的风险。