马来西亚Big Caring拟在IPO前收购YMS，以拓展新加坡市场
这家药剂业巨头计划在进行80亿林吉特上市前，收购一家新加坡医疗零售商
本文由 AI 翻译，关键事实请以原文为准。
【吉隆坡讯】马来西亚最大的零售药房运营商 Big Caring Group 正计划通过一项待完成的收购案进军新加坡市场，与此同时，该公司正准备进行首次公开募股 (IPO)，其估值可能达到80亿林吉特 (约合19亿美元)。
其招股说明书显示，Big Caring 近期签署了一项协议，将收购总部位于新加坡的医疗用品批发和零售商 Yeap Medical Supplies (YMS) 96%的股份。
YMS总部位于义顺，是一家成熟的分销商和服务提供商，专注于老年护理、医疗设备和家庭护理设备领域。该公司通过其零售部门 Pharmex Healthcare 在新加坡经营着七家门店。
该公司由 Richard Yeap 于1983年创立，最初为 Pharmex Healthcare。后来，他的儿子 Victor Yeap 接管了业务，并于2000年12月正式注册成立YMS公司，旨在推动其批发业务的扩张。
Big Caring 集团董事经理兼首席执行官 Lee Meng Chuan 表示，集团相信，这项交易一旦完成，将使公司能够“更迅速地扩展到新加坡”。
他补充说：“我们仍在为此努力，一旦一切敲定，我们将发布公告。”
在周四 (10月29日) 招股说明书发布会后的媒体吹风会上，Lee 表示，海外机遇并不仅限于经营零售门店。
该集团也在为其制造业产业群业务寻求海外商机，并寻找在海外分销和销售其自有品牌产品的机会。
此次潜在的扩张正值 Big Caring 准备于11月19日在马来西亚交易所主板上市之际，其零售申购价为每股1.08林吉特。
SEE ALSO
今年第二大IPO
Maybank 环球银行集团首席执行官 John Chong 表示，按募资额计算，这将是马来西亚今年迄今为止规模第二大的首次公开募股。
此次IPO规模仅次于 Sunway Healthcare Holdings，后者于今年3月在马来西亚交易所上市，当时市值约为167亿林吉特。
Big Caring 的IPO计划发行最多18.8亿股，占其扩大后股本的25.5%。在行使任何超额配售权之前，预计将筹集约20.3亿林吉特。
其中，公司将通过发行5.905亿股新股获得6.378亿林吉特。其余收益将归献售最多12.9亿股现有股票的售股股东所有，这部分占此次发行的近69%。
最终零售价将定为1.08林吉特与通过簿记建档确定的机构发行价之间的较低者。
本次IPO已获得19位基石投资者，包括国际金融公司、Fidelity 和 JP Morgan Asset Management。他们已承诺认购6.655亿股，相当于机构发售部分的96.2%。
Big Caring 计划将新筹资金中的5.707亿林吉特 (近90%) 用于偿还银行贷款。另有3000万林吉特将用于建设一个新的分销中心，而3710万林吉特将用于支付上市费用。
其首席财务官 Chin Shin Yi 预计，根据公司2026财年4.6%的平均借贷成本计算，此次债务偿还将每年节省2630万林吉特的利息。
M+Global 研究主管 Loui Low 认为，该集团的债务偿还计划是一项战略利好，将有助于强化其资产负债表并降低利息成本。
根据他的初步估计，节省的利息有可能使年度盈利提升约10%，具体取决于偿还时间和最终的融资成本。
他补充说：“19位基石投资者的参与也表明机构投资者对此次发行有浓厚的兴趣。”
扩张计划
该集团计划在未来三到五年内每年开设40至50家门店。Lee 指出，从过往经验来看，新门店通常在一年内实现息税折旧及摊销前利润 (Ebitda) 的盈亏平衡，投资回收期为两到三年。
他补充说：“我们将继续严格地进行收购，以加强我们的网络和能力。”
该公司也看到了在吉隆坡和柔佛等成熟市场的进一步机会，并将根据当地需求选择门店位置和品牌。
截至9月底，Big Caring 在全国共经营668家门店，旗下品牌包括 Big Pharmacy、Caring Pharmacy、Georgetown Pharmacy 以及 Your Physio Therapy and Rehab Centre。
Lee 指出，新的分销中心将建在其位于雪兰莪州武吉拉惹的现有设施附近，但具体位置尚未确定。截至9月底，现有中心的运营负荷率为80.2%。
根据 Frost & Sullivan 的2025年研究，按收入计算，Big Caring 占据了马来西亚零售药房市场约四分之一的份额。
在截至2026年6月30日的财年中，其收入增长了17.9%，达到40亿林吉特，而归属于股东的利润则增长了56.7%，达到1.916亿林吉特。
毛利率从24.8%扩大至30.1%，归属利润率从3.6%提高到4.8%。
招股说明书显示，零售业务贡献了总收入的92.9%，其余部分来自医疗保健、制药和日用商品。
Tradeview Capital 投资组合经理 Neoh Jia Man 表示：“以预计的2027财年25.6倍的远期市盈率 (P/E) 来看，考虑到该集团的规模经济和市场定位，其估值是合理的。”
但他警告称，影响消费相关股票的更广泛市场逆风可能会抑制其上市首日的表现。
该集团的目标是派发高达归属利润50%的股息，但管理层表示，收购机会可能会导致派息率降低，具体取决于现金流状况。
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