2025年马来西亚贸易额达3.1万亿林吉特创历史新高，出口表现超预期

【吉隆坡讯】在电子产品出口激增的推动下，马来西亚2025年的贸易总额创下历史新高，首次突破3万亿林吉特（约合9490亿新元），为经济增长强于预期的一年画上了圆满的句号。

根据投资、贸易及工业部周二（1月20日）发布的数据，12月份贸易总额同比增长11.1%，达到2866亿林吉特，这得益于出口和进口均实现了两位数的增长。

这一表现轻松超出市场预期，相较于11月份的疲软表现，增速显著加快。

2025年12月，出口额同比增长10.4%，达到1530亿林吉特，主要得益于电气和电子产品出货量的强劲增长。

12月份的增长表现超过了11月份7%的增速，并远高于路透社调查中经济学家预测的2.5%。

进口额同比增长12%，达到1337亿林吉特，超出了分析师预测的8.5%。这主要是由于国内需求走强和制造业活动活跃，提振了对中间产品和资本品的采购。

马来西亚在12月份录得193亿林吉特的贸易顺差，与去年同期相比微增0.1%。

与2024年相比，2025年全年贸易总额增长6.3%，达到创纪录的3.1万亿林吉特；出口、进口和贸易顺差则分别增长了6.5%、6.2%和9.2%。

贸易部在一份声明中表示：“尽管全球不确定性日益加剧，包括地缘政治紧张、供应链重组和保护主义风险上升，我们依然取得了这一成绩。”

美国需求提振出口

根据马来西亚统计局（Department of Statistics Malaysia, DOSM）的数据，美国和新加坡在12月仍然是马来西亚最大的两个出口目的地，合计占出口总额的31.3%。

对美出口额同比增长近49%至282亿林吉特，使美国成为马来西亚最大的出口目的地，占出口总额的18.4%。

这一增长主要由电气和电子产品出货量大幅增长73.2%以及光学和科学设备出口增长47.7%所推动。

相比之下，对新加坡的出口额下降近13%至197亿林吉特，反映出电气和电子产品（下降17.7%）及石油产品（下降34%）的出货量疲软。

在进口方面，中国和新加坡是最大的两个商品来源国，合计占马来西亚12月总进口额的35.9%。

来自中国的进口额同比增长29%至353亿林吉特，占总进口额的26.4%。增长动力来自电气和电子产品采购增加38%，以及运输设备进口激增182.6%。

来自新加坡的进口额下降7%至126亿林吉特，占总进口额的9.5%，主要受石油产品（下降10.5%）和电气及电子产品（下降5.6%）采购量减少的拖累。

就全年而言，与马来西亚最大单一贸易伙伴中国的贸易额较2024年增长了近12%。

对美国的出口保持韧性，同比增长17.2%，两国间整体贸易额增长了13%。

经济增长超预期

强劲的贸易表现与马来西亚2025年快于预期的经济扩张同步。

周二，在国会的首相问答环节中，Anwar Ibrahim引述DOSM的初步估算表示，该国去年经济增长了4.9%。这一数字超出了政府和中央银行早前预测的4%至4.8%的区间。

首相Anwar告诉议员们：“我们创造了历史。去年的贸易总额首次突破3万亿林吉特。”

上周五发布的初步估算数据显示，在主要行业普遍增长的支撑下，第四季度经济可能扩张了5.7%。

根据DOSM的数据，服务业增长了5.4%，制造业增长了6%，建筑业增长了11.9%，而农业、采矿和采石业的增长率分别为5.1%和1.1%。

Anwar还强调了劳动力市场的改善，指出11月份的失业率降至2.9%，为11年来的最低水平。

通胀依然温和

在经历了一段长期的温和期后，12月份的通胀有所上升。总体通胀率从11月份的1.4%升至1.6%，这是11个月来首次升破1.5%的水平。

2025年全年平均通胀率为1.4%，低于2024年的1.8%，是自2020年以来的最低水平。12月份通胀上升主要是由个人护理、社会保障以及杂项商品和服务价格上涨所致。

与此同时，核心通胀率从一个月前的2.2%微升至2025年12月的2.3%。

展望2026年：增长放缓，更趋平稳

展望未来，政府预计2026年贸易增长将放缓，预计增幅为3.3%，其中出口增长2.8%，进口增长3.9%。

官方预测的经济增长率在4%至4.5%之间。

Standard Chartered首席经济学家Edward Lee和经济学家Jonathan Koh预计，随着出口势头恢复正常而国内需求保持韧性，2026年经济增长将放缓至4.5%，处于官方预测区间的上限。

他们周二在一份报告中表示：“在健康的劳动力市场环境下，马来西亚的家庭消费应保持稳定。但全球贸易风险依然存在，出口正常化可能会削弱其对增长的贡献。”

Standard Chartered将其2026年的通胀预测从之前的2.3%下调至1.7%，并预计马来西亚国家银行将维持2.75%的隔夜政策利率不变，并指出全球关税不确定性是增长面临的一个主要下行风险。

在财政方面，政府预计2026年的财政赤字占国内生产总值的比例将从2025年的3.8%收窄至3.5%。

贸易风险犹存

分析师警告称，尽管2025年收官强劲，但外部风险依然高企。

UOB高级经济学家Julia Goh和经济学家Loke Siew Ting预计，2026年通胀将呈上升趋势，全年平均通胀率预计为2%，但仍处于财政部预测的1.3%至2%的区间内。

他们在报告中表示：“鉴于通胀压力仍然受控，且2026年国内增长将保持韧性，我们认为马来西亚国家银行没有充分理由在短期内改变其货币政策立场。”他们补充说，央行可能会对全球金融市场的波动保持警惕。

马来西亚国家银行货币政策委员会的下一次政策决议将于1月22日公布，央行将于2月13日公布2025年官方国内生产总值（GDP）数据。

MBSB Research将其2026年的增长预测维持在4.3%，预计国内需求仍是主要驱动力，但警告称，更严格的全球贸易规则可能会对出口造成压力。

MBSB表示：“我们仍然持谨慎态度，因为贸易前景可能受到更严格贸易规则的影响，美国正计划将关税扩大到半导体行业。”

尽管2025年最后几个月的对外贸易表现强韧，但该研究机构指出，由于进口增长快于出口，贸易顺差正在收窄，这引发了担忧。

然而，MBSB认为，强劲的国内经济活动以及外国游客增加带来的服务出口增长，可能缓冲了这一拖累，而国内支出的增加也提供了进一步支撑。