今日美国最高法院的关税裁决，有何利害关系？

【新加坡讯】美国总统 Donald Trump 的关税制度的命运，可能在周三（1月14日）于美国最高法院面临一项重大考验。

周三被定为“意见日”，届时法院将可能裁定 Trump 于2025年4月首次对全球大多数经济体征收的关税是否违法。

无论结果如何，这项即将到来的裁决都可能在全球市场掀起波澜，全球各地的公司都在拭目以待。

这项裁决有哪些潜在结果？又将如何影响全球企业？《商业时报》将为您解析案件背景和几种可能的情景。

案件关于什么？

对这些关税的挑战最初是在2025年4月由一批受其影响的小企业（其中五家面临潜在破产）向 Trump 提出的，同时还有美国12个州也提起了诉讼。

争议的焦点是 Trump 的“解放日”关税，该关税对大多数进口商品征收10%到50%不等的税款。

这些诉讼最初是在下级法院提起的，包括美国国际贸易法院和哥伦比亚特区地方法院。

下级法院于2025年裁定总统超越了其宪法权力。在 Trump 政府上诉期间，进口税仍然有效，这也给了其政府时间在最高法院面前陈述案情。

在 Trump 政府以案件“极其重要”为由请求加快听证后，这些诉讼最终被合并，并于2025年11月在最高法院进行辩论。

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在辩论期间，无论是保守派还是自由派的法官，似乎都对 Trump 援引一项1977年旨在用于国家紧急状态的法律而征收的关税是否合宪提出了质疑。

根据美国的《国际紧急经济权力法》（International Emergency Economic Powers Act, 简称IEEPA），总统有权在应对对美国的“不寻常和特殊的威胁”时，规管国际商业活动。然而，该法案并未提及关税。

Trump 也曾援引该法案对中国、加拿大和墨西哥征收关税，理由是常被滥用的止痛药芬太尼和非法药物贩运到美国构成国家紧急状态。

关税会被裁定为非法吗？

《商业时报》（BT）采访的分析师认为，这些关税至少会有一部分被裁定为违宪。

“很明显，征收这些关税没有任何依据，比如并不存在可以根据IEEPA紧急权力来证明征收这些关税是合理的国家紧急状态，”尤索夫伊萨东南亚研究院（Iseas-Yusof Ishak Institute）的 Jayant Menon 博士说。

Franklin Templeton Institute 首席市场策略师兼负责人 Stephen Dover 表示，最高法院可能会裁定 Trump 以国家紧急状态为由广泛征收关税的权力无效。

“即使法院没有全盘否定，它仍然可以通过要求所谓的紧急状态与具体的关税措施之间建立更紧密的联系，来收窄（总统的）行动空间，”他说。

与此同时，预测市场也认为法院将作出不利于关税的裁决，Polymarket 交易员认为，有利于 Trump 政府的裁决出现的概率为29%。

情景一：关税被裁定为非法

一项不利于特朗普的关税裁决，将削弱总统的标志性经济政策，并成为他重返白宫以来最大的法律挫败。

此举还将为可能出现的复杂法律战拉开序幕，涉及美国进口商已支付的数十亿美元关税的退款问题，目前已有超过1000家公司在法庭排队等候。

但分析师认为，这样的裁决远非意味着 Trump 关税制度的终结，他可能会寻求除IEEPA以外的其他途径来征收关税。

Menon 博士说：“他很可能会寻求其他替代方案来征收这些关税，因为这是他整体经济计划的关键组成部分。”

Menon 博士指出，美国总统可以继续根据《美国贸易扩张法》第232条和第301条征收关税，这些条款授予总统以国家安全为由调整进口或报复不公平贸易行为的权力。

Trump 政府已经根据第232条款实施了针对特定行业的关税——这部分关税不在本次最高法院案件的审查范围内——包括对来自东南亚国家的钢铁、铝、铜和太阳能电池板征收的关税。

然而，若裁定不得使用IEEPA，将使政府无法再像以前那样迅速地征收此类关税。

Dover 指出，届时政府将“不得不使用更慢、更受流程约束的工具，这些工具需要调查和备案”。

情景二：关税被裁定为合法

专家指出，即使最高法院维持使用IEEPA征收关税的合法性，在经历了数月对关税制度的不确定性之后，这仍将为市场带来确定性。

Dover 说：“如果我们周三早上得到裁决，企业就可以重新开始对一个确定的关税制度进行定价——如果裁决维持原判，那将是一个持久的制度；如果被推翻，那将是一个逐步退出的计划。”

这可能为全球企业提供关键的规划确定性，包括那些正在考虑将供应链转移到东南亚以规避对其他国家关税的公司。

Dover 说：“那些决定是否要将增量产能分配给亚细安（ASEAN）的公司，一直被迫将关税视为一个移动靶。”

然而，这样的裁决将有效地确立总统在美国贸易政策方面更广泛的行政权力，从而为全球投资决策引入新的不确定性因素。

Dover 指出：“这让企业更有理由去实现供应链多元化、持有额外库存，并推迟一些跨境资本支出。”

Aberdeen Investments 的新兴市场经济学家 Michael Langham 指出，一项有利于 Trump 政权的裁决可能会进一步助长其政府将关税用作关键外交政策工具的势头。

本周早些时候，总统刚刚宣布对与伊朗“有生意往来”的国家征收25%的关税，以支持针对该国政府的全国性抗议活动。

Langham 说：“市场可能也会更加担忧最高法院的独立性，因为接下来还有关于联邦储备系统、移民和选举程序的重大裁决即将公布。”

情景三：未作出裁决

由于法院不会提前公布何时下达裁决，因此周三仍有可能不会就关税问题作出任何决定。

Dover 指出，如果法院不作出裁决，由此产生的不确定性可能会造成迄今为止最大的损害。

他说：“企业不知道今天的关税表是持久的、暂时的，还是可退还的。市场可以消化坏消息，但难以应对尚未定价的法律尾部风险。”

“裁决延迟得越久，企业就越需要同时为两种结果做准备。”