美国股票数字化来袭——请保持警惕

将上市公司股票转变为数字代币的趋势正在加速，但这可能会给美国股票市场带来类似加密货币的风险，而收益甚少。

潜在的弊端包括洗钱、内幕交易甚至盗窃——正如近期价值63亿美元的Binance黑客事件所揭示的那样。唯一的赢家将是那些寻求额外收入的交易平台。

美国证券交易委员会（SEC）在9月份积极推进代币化证券——即记录在区块链或分布式账本上的股票权利或所有权的数字条目。为此，该机构暂停了许多针对尝试开发该市场的公司的规则和投资者保护措施。

海外交易所已经允许一种类似产品，提供数字化的美国股票，这些股票通常是旨在追踪公司市值的衍生品，但不附带相应的股息或投票权。

相比之下，美国版本的代币化股票将与托管的股票一一对应。其目的（如果说有的话）在于让全天候（24/7）交易和即时结算变得更加便捷。

但如果美国投资者和机构想要延长交易时间和加快处理速度，这在不涉及区块链技术的情况下也可以实现。

至少，美国的监管机构需要就此举措制定更为健全的指导方针；否则，投资者、公司和执法部门都可能蒙受损失。

反对的权利

首个重大尝试目前似乎陷入了困境。根据SEC的命令，加密平台必须给予公司30天的时间来反对将其股票代币化。

许多公司已经对一家新成立的美国合资企业说“不”，该合资企业由加密公司Okx和运营大宗商品及期货市场的洲际交易所（Intercontinental Exchange）共同组建。

今年10月，这家名为OKXICE的新交易所列出了其计划进行代币化的63家美国公司。

OKXICE表示，已有50家公司提出反对，其中还包括几家不在原始名单上的公司。反对者包括Alphabet和Nvidia等科技公司，JPMorgan Chase等银行，以及Nike和Coca-Cola等消费品牌。

尚未表示反对的公司包括几家上市的加密企业、Elon Musk旗下的SpaceX和Tesla，以及Home Depot和Boeing。

目前尚不清楚这些公司还剩多少天来做决定，也不知道如果它们错过了这一请求会发生什么。Okx没有回答我关于此事或其业务其他方面的问题。

来自不知名交易场所、发往公司通用地址的随机信函很少会得到紧急处理。业界迫切要求建立一个通知期更长、流程更健全的机制，以免上市公司措手不及。

更好的做法是要求相关公司直接批准，而不仅仅是没有反对意见。

围绕通知和同意的争议只是传统金融业所担忧的众多问题之一。

10月，游说团体美国证券业和金融市场协会（Sifma）向SEC发送了一封长达七页的信函，就这一新领域的运作方式提出疑问，涵盖了所有权与治理、非法金融和流动性等问题。

非法交易者的风险

存在一种风险，即交易活动可能被分割到传统现货市场和一系列互不关联的代币化证券场所（这些平台将被如此称呼）之间。

这可能导致交易成本增加，并造成普通交易所与其加密等价物之间出现价格差异。

另一个问题是，代币化股票是否能像许多其他加密产品一样，离开交易场所并在个人之间进行买卖。

如果可以，那么如何防止它们落入犯罪分子、受制裁政权或不择手段的企业掠夺者之手？例如，想象一下朝鲜在一家具有战略意义的美国公司中积累数字股份的情景。

即使这些代币只能在OKXICE这样的平台上交易，其监控力度是否足以发现操纵性交易或内幕交易？

Okx在其公告中表示，它将监控其交易所的活动，但在股票监控方面，该公司显然缺乏相关的历史记录或专业知识。

最终，这里存在着我认为大多数加密资产都表现出的一个悖论：如果这些市场是中心化的，并为了普及而充分融入现有规则和保护措施，那么当初选择数字化的许多理由便不复存在了。

美国参议院已经否决了《清晰法案》（Clarity Act），该法案本将涵盖一系列加密产品。此举促使SEC授予所谓的“创新豁免”，以加速市场发展。

Sifma和其他机构在美国引入代币化之前要求获得更多细节是正确的。传统公司和投资者需要警惕将更多金融交易转移到区块链上所带来的风险。彭博社