盛宴散场

【新加坡】一年前，全世界还在为美国总统 Donald Trump 的就职典礼严阵以待。随后4月份宣布的关税政策似乎证实了悲观者的担忧——但至少在新加坡，其影响并没有预想的那么严重。

一年后的今天，新加坡进入2026年时的经济状况好于预期。2025年全年国内生产总值（GDP）增长率预计在“4%左右”——这与4月中旬 Trump 关税恐慌最严重时做出的0%至2%的最悲观预测相去甚远。

如果说今年预订一空的节日派对能说明什么，那就是消费者的情绪足够乐观，愿意庆祝一番。

然而，2026年的开局并不算十分友好。在这个元旦，我们当中那些没有幸运输假的人，将不得不甩掉昨晚狂欢的疲惫，为周末短暂的喘息到来之前，独自面对周五的工作日做好准备。

与享受长周末的惬意不同，这种对清醒的要求，或许可以看作是来年的一个预演。

无论是在全球还是国内层面，在经历了2025年的相对高点之后，2026年或许需要我们回归现实。

关税麻烦

首先，2025年经济的优异表现，很大程度上是由于在对未来关税的担忧下，贸易活动被提前进行。

此前预计将从2025年中期开始显现的效应消退过程有所延迟，因此，其影响应该会在2026年更为明显地表现出来。

此外，新加坡制造业的两大引擎——半导体和制药业——之所以能幸免于美国关税，仅仅是因为Trump 威胁要征收的行业性关税仍在谈判中。尽管谈判仍在继续，但这一对制造业的潜在打击所带来的阴影，很可能会在2026年的很长一段时间内笼罩着经济。

在国内，新加坡将告别充满庆祝氛围的建国60周年（SG60），并迎来新一届政府任期内的首份财政预算案。

普遍的看法——至少是来自咖啡店“评论员”的看法——认为这是一个做出更艰难决定的好时机，这样一来，等到下一次大选来临时，阵痛或许就能消退。

无论如何，总理 Lawrence Wong 已经预示了一些可能会带来广泛益处，但会损害少数特权阶层利益的举措，他指出，解决财富不平等问题是其政府的优先事项之一。

至少，2026年的财政预算案不太可能像前一份那样慷慨。它不仅会缺少SG60的一次性福利，还可能最终缩减始于冠病疫情期间并已多次延长的生活成本援助措施。

正如任何狂欢派对在第二天早上都会带来其应有的代价一样，另一种形式的狂热也可能被证明会带来严峻的后果。

2025年，生成式人工智能（AI）工具的广泛采用步伐持续加快，这既得到了大学的认可，也受到了政府的鼓励。

然而，世界对无需思考的文本和即时图像的无节制需求，给这些耗电巨大的模型所依赖的硬件——内存芯片——带来了压力。

去年12月，在全球内存芯片短缺的背景下，半导体巨头 Micron 宣布将退出消费级芯片业务，此举令个人电脑（PC）爱好者们感到震惊。

但受影响的不仅仅是那些自己组装电脑的极客。随着人工智能驱动的需求推高芯片价格，消费电子产品只会变得越来越贵。或许，在生成电子新年贺卡之前，这足以成为一个让人三思的理由。